卖无人机动力系统年入近8亿，江西又出一个IPO

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（来源：海豚财经）

4月10日，来自江西南昌的全球民用无人机动力系统行业龙头三瑞智能科技股份有限公司（以下简称“三瑞智能”）登陆深圳证券交易所创业板。上市后，公司股价连续两日上涨，累计涨幅超380%。截至4月13日收盘，总市值已达474亿元，市场关注度持续提升。

作为江西“省级制造业单项冠军企业” ，三瑞智能的业绩增长坚实，2024年实现营业收入8.31亿元，较2022年翻了一番多，其中核心业务无人机动力系统业务贡献了7.28亿元，在全球无人机动力系统（不含电池）市场占据7.1%的份额，排名全球第二，整体业务规模处于行业领先水平。2025年上半年，该业务收入同比增长29.62%，高于行业整体预测增速水平。

行业分析指出，随着政策红利持续释放，低空经济市场空间正加速打开，预计到2035年我国无人机低空市场空间有望突破3.1万亿元，为相关企业带来广阔市场机遇，公司作为全球头部无人机动力系统供应商，将显著受益于行业发展红利。

十余年动力赛道积淀

技术赋能双主业格局

作为全球最早从事无人机动力系统产品研发生产的企业之一，三瑞智能深耕该领域十余年，从电机这一核心产品起步，凭借相关技术沉淀向产业链上下游延伸，现已发展成为全球少数能够在无人机电动动力系统领域实现电机、电调、螺旋桨（聚合物桨和碳纤桨）全品类矩阵布局的企业，同时前瞻性拓展eVTOL这一新兴细分市场，构建起多元化业务布局。

立足于优异的产品性能、全品类产品矩阵构建的一站式方案解决能力、遍布全球的客户资源储备、依托十余年技术积累构建的独有数据库体系，以及符合AS9100D 航空航天质量管理体系认证的体系化生产管理能力，公司在全球民用无人机动力系统领域建立起显著的竞争优势。

与此同时，三瑞智能积极开拓的机器人动力系统业务也已展现出强劲增长潜力，2025年上半年该业务收入同比增长106.39%。根据高工机器人产业研究所（GGII）预测，2024—2030年中国人形机器人市场复合增长率将超过61%，2030年市场规模将达到380亿元。这也意味着作为核心部件机器人动力系统，市场需求将持续攀升，未来随着机器人产业商业化加速，该业务将与无人机动力系统形成“双赛道驱动”格局，进一步拓宽公司长期成长边界。

值得注意的是，无人机电动动力系统和机器人动力系统行业均为技术密集型产业，深厚的研发创新能力和完善的研发体系是企业核心竞争力的源头。三瑞智能坚持技术驱动发展战略与自主研发，已构建“经验—人才—设施—管理”四维协同的创新生态体系，形成了较强的研发创新能力。

截至2025年6月30日，公司共有141人的专业研发团队，占员工总数的12.21%；研发投入持续加码，2022年至2024年研发费用分别达2191.02万元、3476.05万元、3609.43万元，2025年上半年研发费用为1858.55万元。研发设施方面，公司研发中心已被认定为江西省工业设计中心、江西省省级企业技术中心、南昌市无人机动力系统工程技术研究中心，为技术创新提供了完善的设施条件。此外，公司还注重产学研结合，与浙江大学、南昌航空大学等众多高校展开深入合作，积累了丰富的实践经验，有效提升了公司的产品开发能力。

境内外市场协同发力

国内布局成效显著

境内外市场双线布局与深度开拓，是公司业绩增长的另一重要支撑。作为伴随全球无人机产业成长的头部企业，公司较早确立了国际化战略，成为行业内最早实施出海布局的企业，并在海外市场积累了大量的用户、产品案例，建立起较好的品牌知名度和口碑。截至目前，公司销售网络已覆盖全球100余个国家和地区，累计服务客户超8000家。

在巩固国际市场份额的同时，三瑞智能也敏锐地抓住了国内无人机产业崛起的机遇。自2015年正式启动国内市场布局以来，依托在无人机动力系统领域的技术积累及行业口碑，业务拓展成效显著，与国内主流无人机整机厂商均有合作。2022年以来，公司累计服务无人机领域国内客户已超1250家。

从收入结构上看，2022年至2024年，公司外销业务收入从23,532.14万元、增长至42,635.45万元；境内收入由12,582.51万元增长至40,350.45万元，占比从34.84%增长至48.62%。2025年上半年，这一比例达50.87%，境内收入增长较快。一方面系中国民用无人机行业市场规模从2019年的435.10亿元增长至2024年1108.49亿元，复合增长率为20.57%，下游应用领域的快速拓展带动了公司境内收入的增长；另一方面系中国无人机产业链相对成熟，随着全球无人机市场交易日益活跃，境内贸易商、经销商凭借对产地市场及国际贸易流程更加熟悉等优势，加大采购无人机动力系统产品开展跨区域贸易，使得境内贸易、经销收入快速增长。

面对持续旺盛的市场需求与广阔的行业前景，三瑞智能拟通过本次IPO募资实现产能扩充，募投项目包括“无人机及机器人动力系统扩产项目”“研发中心及总部建设项目”及“信息化升级及智能仓储中心建设项目”。业内人士指出，伴随产能瓶颈的突破和产品结构的升级，三瑞智能的增长潜力将进一步打开，借助资本市场之力，公司将加速构建多元化协同发展的创新生态，并为后续募投产能释放后的持续增长奠定基础。从区域发展来看，三瑞智能成功登陆资本市场，将带动当地相关产业链发展，助力江西高端装备制造业转型升级，为区域经济高质量发展注入新动能。