猛砸140亿，国轩高科，先发制人！

锂电，打响反击战！

2025年6月，电池级碳酸锂还在6万元/吨的低位徘徊。而截至2026年4月，其价格已稳稳站在15万元/吨附近，较2025年6月低点大增150%！

锂价上涨直接带动上游企业业绩反弹，2025年天齐锂业、赣锋锂业实现业绩翻身，赣锋锂业净利润增速更是高达178%。

但这仅仅是开始。

真正推动锂电走向上行周期的核心动力，是需求与供给的双重共振。

其一，需求端爆发。

数据显示，2026年一季度国内新能源汽车销量达到186万辆，同比增长28%，渗透率一举突破52%。新能源汽车销量的强劲增长，将带动动力电池市场的爆发。

这还不算完，更让人震惊的是储能市场。

2026年一季度，国内储能电池销量同比狂飙108.9%，实现翻倍式增长，成为锂电需求端强劲的增长引擎。

其二，供给端排产旺盛。

2026年3月，国内电池产量达到151.09GWh，同比增长45.9%。随着二季度旺季来临，整个产业链即将进入满负荷生产状态。

在这场声势浩大的锂电反击战中，国轩高科正以技术突围为矛，率先打破行业困局。

双轮驱动

筑牢行业核心壁垒

2015年，国轩高科成为国内首家上市的动力电池企业，实现先发制人。

在动力电池领域，国轩高科的磷酸铁锂电芯能量密度已达到230Wh/kg，并在铁锂电池、钠离子电池等领域取得突破，进入产业化阶段。

不仅如此，公司还推出G刻电池，该电池采用5C超级快充技术，仅需15分钟即可充至90%，能快速为车辆补充电量。

2025年，在国内动力电池市场上，国轩高科市占率为6%，排名第四。

依托动力电池的稳健基础，公司积极拓展储能业务，形成动力电池与储能双轮驱动格局。

公司储能产品线，覆盖储能电芯、标准化电池箱、储能电池柜等，可满足电源侧、工商业、家用等多元储能场景需求。

2025年，国轩高科储能电池全球市占率为5%，位列全球第七。

2026年4月，在第十四届储能国际峰会上，国轩高科携工商业储能新品、乾元智储大型储能系统等产品亮相，现场斩获超35GWh的意向合作协议。

为承接高速增长的市场需求，国轩高科持续推进大规模产能建设。

2021年到2025年前三季度，国轩高科固定资产从87.62亿元增长至283.76亿元，在建工程更是从26.32亿元飙升至210.4亿元。

2025年半年报显示，公司在建工程包括江苏国轩新能源智能制造基地及配套项目、大众标准电芯产线项目等，聚焦于高能量密度磷酸铁锂及三元电池的规模化、智能化生产。

2026年2月，国轩高科发布公告称，拟投资140亿元，建设年产20GWh动力电池项目、20GWh新能源电池基地项目等三大项目。

项目落地后，国轩高科将新增约60GWh电池产能，进一步扩大规模优势。

受益于需求端的旺盛，公司实现了业绩的快速增长。

2021到2024年，国轩高科营收从103.56亿元快速增长至353.92亿元，净利润从1.02亿元飙升至12.07亿元。

根据业绩预告，公司预计2025年实现净利润25亿元-30亿元，同比增长107.16%-148.59%。

从技术突破、产能爆发到业绩高增，国轩高科已稳居行业第一梯队。而能否在激烈竞争中保持长期领先，关键不只在于当下的规模与销量。

技术攻坚

抢占固态电池未来

为巩固自身竞争优势，国轩高科早已将目光投向固态电池领域，抢占下一代技术的先机。

公司选择多元技术路线并行，针对准固态与全固态两条路径同步发力，一边推动成熟度更高的技术快速走向市场，一边集中资源攻克底层技术难题。

2025年上半年，国轩高科推出G垣准固态电池。

该电池采用氧化物与聚合物复合电解质体系，电芯能量密度达300Wh/kg，可支撑电动汽车续航突破1000公里，同时适配eVTOL、人形机器人等高端装备场景。

截至2025年底，搭载该电池的001号测试车累计里程已逼近2万公里，与多家车企的车型匹配验证工作稳步推进。

在全固态电池领域，国轩高科同样布局深远。

早在2024年，公司便发布金石全固态电池，能量密度提升至350Wh/kg，较当前主流三元锂电池高出40%。

2025年上半年，其全固态电池中试产线正式投用并完成整车内部验证，电芯良品率达到90%，目前已启动2GWh规模量产线的设计工作，计划在2027年实现小批量生产。

高强度研发投入，为公司的技术突破提供支撑。

2021到2024年，国轩高科研发费用从6.44亿元飙升到21.48亿元，2025年前三季度亦达16.05亿元，研发费用率持续保持在5%以上。

截至2025年6月末，国轩高科累计申请专利1.2万项，其中发明专利超5000项，构筑起覆盖电池全产业链的技术壁垒。

不过，持续的产能扩张与前沿技术布局，也给公司带来了一定的财务压力。

2021年到2025年前三季度，国轩高科资产负债率从60.21%攀升至71.72%，提升了11个百分点。

截至2025年9月末，国轩高科短期借款187.14亿元、一年内到期的非流动负债90.56亿元，合计277.7亿元，而同期货币资金为143.77亿元，难以覆盖短期负债。

前瞻技术布局与高强度研发投入，让国轩高科在下一代电池赛道占据先发优势，但高速扩张与重资产投入也带来了一定的财务压力。

结语

凭借动力电池与储能双轮驱动、全产业链布局，以及固态电池前瞻技术储备，国轩高科在行业中占据了一席之地，展现出显著的技术领先优势。

但伴随产能扩张而来的负债率上升、现金流压力，仍是公司未来发展需要重点化解的挑战。