公募基金一季报披露拉开帷幕 商业航天、算力基础设施等高景气赛道受关注

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

金信基金、兴银基金、德邦基金等公募旗下部分产品率先发布了2026年一季报。权益基金经理在今年一季度普遍高仓位运作，AI与商业航天相关产业链受青睐。

首批发布一季报的权益基金中，基金经理们对仓位进行了调整，但金信核心竞争力混合、金信量化精选混合、金信景气优选混合依然维持了八成以上仓位。布局方向看，基金经理们维持了对科技板块的关注，但对持仓股票进行了一定调整，AI产业链与商业航天产业链成为重点加码的两大高景气赛道。

金信景气优选混合基金经理杨超表示，今年一季度他继续将配置重点放在卫星通信及商业航天领域。但在结构上进行了微调，增加了卫星通信零部件，太空光伏等细分领域相关的配置，同时保持了对相关新领域的新材料等细分方向的关注。“十五五”规划纲要提出要加快建设航天强国，并且要求统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网。因此他预计卫星通信、商业航天在“十五五”期间有望迎来重要发展机遇，相关优秀上市公司预计也会从中受益；而作为 “十五五”开局之年，一些新的军工产业方向，比如大飞机，军用AI等也值得期待，相关产业链的上下游也有望受益。

金信量化精选混合、金信景气优选混合的基金经理谭佳俊指出，政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，明确人工智能+、智能终端、算力新基建等方向，为科技成长主线配置提供了指引。结合产业趋势变化，他旗下产品适度增加了对AI产业链上下游的关注。我们认为，AI领域正呈现上游基础设施与下游应用共同发展的态势。“我们在保持金融、公用事业等低估值价值板块作为组合基础配置的同时，适度参与了AI基础设施建设（如算力、光通信等）及AI下游应用（如行业软件、智能终端等）中的结构性机会。”

展望后市，平安基金预计2026年全年有望延续慢牛格局，市场有望从估值驱动逐步转向盈利驱动，结构性机会可期。配置思路上，建议维持攻守兼备，优先把握确定性。一是海内外共振的产业趋势确定性：AI科技革命蓬勃发展且内外共振，算力端景气持续验证，应用端迭代提速；二是全球视野下的中国优势确定性：工程师红利与成本优势支撑中国产能出海，创新药、化工等有望迎来景气向上与全球份额扩张的双重加持；三是地缘扰动下的能源安全确定性：地缘冲突频发，国际关系与全球分工面临重构，产业链安全诉求强化，能源保供或替代的战略地位凸显；四是风险偏好波动中的低波确定性：地缘因素走向仍面临不确定性，市场波动放大风险尚存，红利低波资产仍是应对短期潜在波动的最优选。

兴银收益增强债券基金经理罗怡达指出，AI依然是科技的主线方向。“AI的产业趋势已经形成，我们只能顺着产业趋势去布局受益的资产。”硬件层面，在AI需求拉动下，越来越

多的元器件和材料出现了供不应求的局面，从而导致了大量原材料涨价的情况出现，例如光纤光缆、被动元器件等。他依然看好光纤光缆的机会——受益于AI的需求拉动，光纤行业逐步从周期底部走出来，未来有可能会进入景气周期。