334亿有息债务叠加半年亏5亿，子公司拖欠971万水费成失信被执行人，济南历城控股怎么了？

作为济南历城区属核心城投平台，济南历城控股集团有限公司（以下简称“济南历城控股”）近期被接连曝光的经营业绩下滑、有息债务高企、子公司沦为失信被执行人等多重问题，正将其推向债务偿付与公司治理的双重危局。

据中国执行信息公开网数据，济南历城控股全资子公司济南市历城区国有资产运营有限公司（以下简称“济南历城国资”）已被济南高新技术产业开发区人民法院列为失信被执行人。该公司因拒不履行生效法律文书确定的义务，即需向济南东区供水有限公司支付水费971.28万元、对应违约金及案件受理费9.67万元，三项款项合计近千万元。

无独有偶，济南历城控股自身亦被列入济南市市中区人民法院被执行人名单，被执行金额195.32万元，城投平台的履约公信力再遭质疑。

济南历城控股的财务数据引发市场关注。2025年上半年，公司实现营业收入13.93亿元，同比下滑5.55%；净利润亏损5.79亿元，同比降幅达322.74%。

债务结构的失衡问题更为突出。企业预警通显示，截至2025年上半年，济南历城控股有息债务总额攀升至334.34亿元，较2024年末新增21.59亿元；其中短期债务（含一年内到期）规模达197.46亿元，占有息债务总额的比例逼近六成。

欠971万元水费，子公司沦为失信被执行人

上图来源：中国执行信息公开网

2026年4月9日，中国执行信息公开网披露的一则信息，再度将济南历城控股的合规经营问题暴露在公众视野。该公司因未依法履行相关法律义务，已被济南市市中区人民法院列为被执行人，执行标的金额195.32万元，案件立案于2026年2月10日，案号为（2026）鲁0103执1185号。

上图来源：中国执行信息公开网

相较于济南历城控股的被执行人身份，其子公司沦为了失信被执行人。中国执行信息公开网显示，济南历城控股子公司济南历城国资，已被济南高新技术产业开发区人民法院列为失信被执行人，涉案总金额高达971.28万元，案号（2025）鲁0191执4143号。该案于2025年9月16日立案，发布日期为2026年3月16日。

上图来源：中国执行信息公开网

失信惩戒的影响，并未仅停留在该公司主体层面。因上述同一执行案件，济南历城国资及其法定代表人于某祥，已被法院同步出具限制消费令。该案执行依据显示，纠纷源于济南东区供水有限公司提出的执行申请，案由为合同、准合同纠纷。生效法律文书明确划定了济南历城国资履行义务的范围，向济南东区供水公司支付水费本金971.28万元、相应违约金，同时承担案件受理费9.67万元。

去年上半年亏损超5亿，334亿有息债务高悬

公开信息显示，济南历城控股集团有限公司成立于2018年8月，系济南市历城区属国有控股企业，核心业务涵盖国有资产经营管理、政府项目投融资、土地整理开发及基础设施建设等领域。该公司注册资本30亿元，实缴资本23.07亿元。

企业预警通提供的数据显示，2025年上半年，济南历城控股实现营业收入13.93亿元，较上年同期减少0.82亿元，同比下降5.55%，营收规模小幅收缩。更为刺眼的是其利润表现：当期利润总额为-5.49亿元；净利润达-5.79亿元，较上年同期暴跌322.74%。

更为值得警惕的是，财务费用吞噬着公司经营收益。2025年上半年，济南历城控股财务费用飙升至5.68亿元，较2024年同期的4.09亿元增加1.59亿元，增幅高达38.88%。

如果说亏损是经营的“伤口”，那么债务问题便是济南历城控股当前最棘手的难题。截至2025年上半年，公司有息债务总额已达334.34亿元，较2024年末增长3.91%，债务规模持续扩容。其中，短期债务（含一年内到期的非流动负债）高达197.46亿元，占有息债务总额的59.06%；长期债务136.88亿元，占比40.94%。

债券融资层面，企业预警通数据显示，济南历城控股累计发行债券11只，当前存量债券7只，存量规模达58亿元，且这7只存量债券均为私募债。

2022年至2024年，济南历城控股资产负债率逐年攀升，分别为63.76%、74.4%、79.49%。2025年上半年，这一关键指标更是突破80%，达到81.15%。

雪上加霜的是，公司短期偿债能力同步弱化。截至2025年上半年，公司流动比率为1.46%、速动比率为0.63%，较2024年末分别下降0.1个和0.03个百分点，短期偿债的“缓冲垫”持续变薄。

现金流作为企业经营的“血液”，其状况同样堪忧。2025年上半年，济南历城控股经营活动产生的现金流量净额为3.95亿元，相较于2024年末的14.85亿元大幅缩水，降幅十分明显。更值得关注的是，公司投资活动产生的现金流量净额已连续多年处于净流出状态：2022年至2025年上半年，分别为-11.66亿元、-33.15亿元、-11.16亿元、-19.64亿元，三年半时间累计净流出达75.61亿元。

针对济南历城控股大幅亏损、债务高企以及子公司沦为失信被执行人等问题，《城市金融报•财观新闻》向济南历城控股发送采访函。截至发稿未收到任何书面回复。

记者：贺小蕊

财经研究员：赵强