深度亏损有望促使能繁母猪存栏量加速去化，关注养殖ETF（159865）

4月13日，畜牧养殖板块展现出较强的向上动能，养殖ETF（159865）收涨1.32%。进入4月，养殖板块基本面处于“价格探底+全链条亏损+去化信号增强”的阶段性格局，生猪端现货均价已下破9元每公斤。同时，猪粮比价已深度跌破5比1的国家一级预警线。行业面临的极端生存压力，正引发市场对周期反转的高度关注。

当前生猪养殖行业已进入全面深度亏损阶段，自繁自养模式下每头生猪亏损额扩大至300至400元以上，外购仔猪利润同样跌破-200元每头。持续深度的亏损正打破养殖端的扛价心理，促使能繁母猪存栏量加速去化。数据显示，3月能繁母猪存栏3961万头，环比-0.34%，年同比-2.58%。部分地区监测淘汰母猪屠宰量有上升迹象，产能去化呈现结构性加速。政策方面，3月两次座谈会明确能繁母猪存栏调减至约3650万头的目标导向，较2025年12月末3961万头拟下调-7.9%，方向明确支撑中期去化与周期反转预期。

对于希望把握周期底部机会的投资者而言，跟踪中证畜牧养殖指数的养殖ETF（159865）提供了一个便捷高效的布局工具。该指数生猪养殖相关公司权重长期维持在50%左右，前十大持股高度集中于牧原、温氏等龙头，合计占比近7成。指数对生猪产业的映射主要体现在母猪与出栏侧，聚焦产业链中上游。配置该指数不仅能够有效跟踪龙头绩效与行业周期，又能分散单一个股的特质风险。感兴趣的投资者可适当关注养殖ETF（159865）并考虑左侧机会，把握产能去化带来的长期配置价值。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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