国内商业航天最大交易落定：武汉国资32亿出手

《科创板日报》4月13日讯（记者 余诗琪）32.9985亿元，国内商业航天领域迄今为止最大规模的股权交易尘埃落定。

《科创板日报》记者获悉，日前，武汉投控集团通过其牵头组建的武汉武创星航创业投资基金，在北京产权交易所成功摘牌受让中国航天三江集团有限公司持有的航天科工火箭技术有限公司（下称“科工火箭”）29.5904%股权。以此计算，科工火箭的整体估值约为112亿元。

交易完成后，武汉投控集团将成为科工火箭的最大股东，原控股股东航天三江的持股比例将从56.43%降至26.84%，控股权随之转移。

承接这笔超30亿交易的买方，是武投控组建的一只专项基金——该基金成立于2025年12月，注册资本33.5亿元，与本次交易金额几乎完全对齐。

财联社创投通-执中数据显示，该基金共有5名股东。其中，湖北集成电路产业投资基金股份有限公司持股47.61%，认缴资本15.95亿元；武汉产业发展基金有限公司持股29.85%，认缴资本10亿元；武汉创新投资集团有限公司持股21.29%，认缴资本7.13亿元。

这一股东结构揭示了武汉两大国资力量的合力。湖北集成电路产业投资基金由武汉金控管理，而武汉产业发展基金、武汉创新投资集团均为武汉投控集团旗下，武汉金控与武汉投控，两大市级国资平台通过一只专项基金实现协同。

《科创板日报》记者从武汉国资人士获悉，这只基金的组建过程中要在国资体系内做大量协调工作，基金成立于去年12月，一直到今年2月才完成全部出资，其主要目标就是把科工火箭留在本地。

科工火箭本身是国内商业航天领域的先行者，2016年在武汉注册成立，是武汉“星谷”里的重要企业。它也是我国首家采用商业模式开展研发应用的火箭公司，由航天科工集团引入社会资本试点成立。

科工火箭成立至今仅完成两轮融资，但规模均相当可观：2017年A轮融资12亿元，吸引了深创投、航天资产、中车资本等国资机构；2022年B轮融资进一步扩大至15.85亿元，国家军民融合产业投资基金、中金资本等参与其中。

在产品与发射能力上，科工火箭常态化发射快舟一号甲和快舟十一号两型固体运载火箭。快舟一号甲为小型固体运载火箭，主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务；快舟十一号具备1吨的太阳同步轨道运载能力和1.5吨的近地轨道运载能力。

2025年，科工火箭共完成三次成功发射任务。其中，快舟一号甲已累计执行30次飞行，快舟十一号完成4次飞行。以此计算，科工火箭目前是国内商业航天发射成功次数最多的企业。

然而，科工火箭的财务表现并不乐观。数据显示，科工火箭持续处于亏损状态：2024年营收6380.78万元，净亏损1.8亿元；2025年前11个月营收6735.65万元，净亏损收窄至约1.36亿元。截至2025年11月底，其总资产约30.33亿元，负债4.72亿元。

就在武汉国资出手之前，市场上关于科工火箭去向的传闻曾指向另一个航天重镇——四川。2025年9月，全国公共资源交易平台（四川省）挂出一则公告，称四川省科技创新投资有限责任公司出于经营业务实际需求，现需选聘财务顾问中介机构，为某商业火箭发射项目并购提供财务顾问服务。

这一动作引发了外界对四川国资可能入主科工火箭的广泛猜测。四川本身是中国航天的重要战略基地，是国内唯一能够实现从火箭研发、制造到发射全流程在省内闭环的省份，已构建起“星、箭、发、射”的完整产业链生态。

2024年，成德绵自凉航空航天集群入围工信部国家先进制造业集群名单，且是第一个以“航空航天”入列的集群。2025年4月，四川发布《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025-2030年）》，明确提出到2030年全省航天产业规模要突破1000亿元，并围绕卫星、火箭研发制造领域的链主企业做重点招引。

最终，科工火箭并未西行，而是留在了武汉。武汉投控集团在交易完成后表示，将以“积极股东”定位，从创新、生态、战略三个维度发力：推动体制机制创新与市场化薪酬体系，激活企业活力；以科工火箭为核心链通上下游资源，吸引产业链企业集聚武汉；应对行业技术路线高频迭代的挑战，助力企业突破关键核心技术。

这笔32亿元的股权交易，不仅改变了科工火箭的归属，也为此前围绕其去向的种种传闻画上了句号。