存储长约潮蔓延，铠侠正洽谈三年长期供货协议

铠侠今年的全部产能已售罄，且预计缺货状况将持续至明年。

据报道，日本NAND闪存厂商铠侠（Kioxia）正与大型云服务商展开为期三年、覆盖至2029年的长期供货协议（LTA）谈判。

长期供货协议（LTA）是将原本以季度为单位的半导体供货合约转为长期模式，提前锁定数年的供货量与价格。该模式通常在供应严重紧缺时被需求方用于抢占货源，而此次科技巨头纷纷行动，正是由于铠侠的NAND闪存出现缺货现象。据悉，铠侠今年的全部产能已售罄，且预计缺货状况将持续至明年。

此前长期协议主要集中在HBM与通用DRAM领域，如今已扩展至NAND闪存市场。近期，SK海力士正与微软就DDR5产品洽谈三年长期协议，美国美光也签订了锁定供货量与价格的五年战略客户协议（SCA）。在DRAM市场长期协议全面普及的背景下，科技企业为抢占NAND资源展开的竞争愈发激烈。

据Counterpoint数据，NAND闪存价格今年第一季度环比涨幅预计将超过40%。

从训练转向推理，NAND需求爆发

NAND闪存需求暴增，源于AI应用模式的转变。在以ChatGPT等AI聊天机器人为代表的AI发展初期，重点是用海量数据对AI进行预训练，构建模型主要依靠可高速传输大数据的HBM。而近期AI趋势重心已从“训练”转向“推理”。如果说训练是搭建AI模型，那么推理就是为数亿用户实时作答、生成海量数据的过程。要在长文本问答中保持上下文连贯，就需要一个存储既有内容、承载实时检索知识的“容器”，而NAND闪存正是承担这一角色。

NAND闪存主控芯片设计公司慧荣科技CEO Wallace Kou表示：“AI推理对数据存储的需求远大于训练。”在这一阶段，快速高效读取已存储数据同样至关重要。NAND厂商推出的企业级SSD（eSSD）读取速度比传统存储设备硬盘驱动器（HDD）快三倍以上，因此备受青睐。叠加数据中心服务器迎来4—6年更新周期，且数据中心大容量存储用的近线HDD供应短缺进一步刺激了高端SSD需求，市场持续升温。

业内纷纷选用在单个存储单元（Cell）中存入4比特、实现高容量与高效率的高端产品QLC SSD，这也大幅提升了NAND厂商盈利，推动签约意愿高涨。据市场研究机构DRAMeXchange数据，128Gb MLCNAND闪存价格从去年1月的2.18美元飙升至今年3月的17.73美元，涨幅高达8倍。

争相签订LTA以实现收益最大化

今年1月，NAND厂商闪迪首席财务官Luis Bisognin宣布，公司已完成一项包含预付款条款、并附带追加约定的长期供货协议。为保障稳定供货，闪迪还将与铠侠在日本四日市、北上工厂的合资合作协议延长五年至2034年，并向铠侠支付11.65亿美元，以换取制造服务与供货保障。业内判断NAND需求将持续走高，因此斥资超万亿韩元加码布局。

闪迪CEO David Goeckeler表示：“数据中心存储容量需求增速预期已从年初的25%左右大幅上调至近70%。”主导企业级SSD市场的三星电子，以及SK海力士子公司Solidigm也因全球科技巨头订单涌入，正扩大大规模长期协议签约规模。

HDD市场同样动作迅速。西部数据已与7家超大规模云服务商签订确定订单合约，其中与3家客户达成覆盖2027—2028年、锁定大额供货量与价格的长期协议。希捷科技 CEO William Mosley也透露，希捷今年近线HDD产能已全部分配完毕，且与主要云客户签订了至2027年的长期供货协议。希捷去年第四季度营收达28.3亿美元，同比增长21.5%，毛利率创下历史新高。

尤为值得关注的是，NAND闪存与HDD形成了相互拉动需求的“循环结构”。在AI存储需求持续增长的背景下，若NAND价格暴涨，成本仅为SSD约十分之一的HDD性价比优势凸显，需求随之上升；反之，当HDD供应短缺时，需求又会转向高效大容量SSD。整个存储市场已步入一轮巨大的“景气上升循环”。

即便处于景气周期，NAND厂商对扩产仍持保守态度，计划在短期内继续享受供应紧缺带来的超级景气。铠侠今年设备投资计划为4000亿日元，同比增加40%，但仍低于2023年的5100亿日元。

因此，存储器行业预计，以3—5年为周期的长期协议将成为主流签约方式，为半导体企业构建稳定经营环境。对供应商而言，这有助于降低利润波动、提升投资规划的可预见性。但也有观点担忧，长期协议或将加剧存储器半导体市场的两极分化。一位科技行业人士表示：“未能与科技巨头签订大额长期协议的消费端及中小客户，货源获取难度将进一步加大，市场分化可能加剧。”

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