优衣库中国门店减少利润反增，迅销集团创历史最佳业绩 | 全球深一度

4月9日，优衣库(UNIQLO)母公司迅销集团(Fast Retailing)发布了截至2026年2月28日的上半财年业绩。营收、营业利润和净利润均取得了两位数以上的大幅增长，超过了此前预期。迅销集团也高了整个财年(截至2026年8月底)的盈利预期。4月10日，迅销公司股价在东京证券市场大涨接近12%，创历史新高。

创历史最佳业绩

根据迅销集团发布的业绩报告，公司在2025年9月至2026年2月的上半财年里营业收入达20552亿日元，比上年同期的17902亿日元增长14.8%。营业利润达4007亿日元，比上年同期的3042亿日元增长31.7%。归属母公司所有者的净利润达2793亿日元，比上年同期的2336亿日元增长19.6%。集团营业收入和利润均为历史最佳业绩。

其中，迅销集团旗下优衣库业务上半财年营收为18231亿日元，在总体营收中的占比达到88.7%。而上年同期，优衣库业务营收为15557亿日元，在营收中占比为86.9%。

优衣库业务以开设旗舰店为主轴的品牌策略取得成效，在全球获得了更多人群的的支持。同时，上半财年除了冬季商品外，全年性商品销售亦表现亮丽，随着持续开展商品支柱多元化，优衣库在全球各个地区均取得了收入和利润双双增长。

中国大陆市场利润取得两位数增长

从全球各地区的优衣库品牌业绩来看，日本依旧为最大市场，上半财年营收为5817亿日元，占比28.3%。大中华地区为第二大市场，营收为3878亿日元，占比18.9%。欧洲市场营收为2670亿日元，占比13%。北美市场营收为1776亿日元，占比8.6%。韩国、印度、东南亚和澳大利亚等全球其他市场营收合计为4091亿日元。

其中，日本优衣库事业分部上半财年营收达5817亿日元，比上年同期的5415亿日元增长7.4%。营业利润达1114亿日元，比上年同期的976亿日元增长14.1%。在海外优衣库事业分部方面，上半财年营收达12413亿日元，比上年同期的10141亿日元增长22.45%。营业利润达2341亿日元，比上年同期的1685亿日元增长38.9%。营业收入和利润双双大幅增长。从数据看，优衣库的海外市场表现明显好于日本国内市场。

其中，中国大陆市场营收增长，利润则取得两位数增长，扭转了此前财年业绩下降的局面。此前，在截至2025年8月31日的2025财年，优衣库大中华区营收降至6502亿日元，同比下滑4%；营业利润减少12.5%至899亿日元。也是近年来中国市场首次出现收入与利润双降。其中，中国大陆营收下降约4%，利润下降11%。对此，优衣库启动了渠道调整计划，通过优化选址和提升单店效率，目标将单店销售额提高1.5倍以上。直接结果是，优衣库的大店更多了，也关闭了很多小店。截至2026年2月底，优衣库中国内地门店数从期初的902家降至881家。

营收利润增速均优于由于老对手

此前，同为全球快时尚服装零售巨头的爱特思集团(Inditex Group)和H&M集团(Hennes & Mauritz)也已发布业绩。

其中，Zara母公司Inditex集团在截至2026年1月31日的财年净销售额达398.64亿欧元(约467亿美元)，比上年的386.32亿欧元增长3.2%。财年EBITDA利润达112.67亿欧元(约132亿美元)，比上年的107.28亿欧元增长5%。财年归属母公司净利润达62.2亿欧元(约72.9亿美元)，比上年的58.66亿欧元增长6%。

瑞典H&M集团(Hennes & Mauritz)截至2026年2月28日的第一财季净销售额为496.07亿瑞典克朗(约53.58亿美元)，比上年同期的553.33亿瑞典克朗下降了10%。季度营业利润为15.12亿瑞典克朗(约1.63亿美元)，比上年同期的12.03亿瑞典克朗增长25.7%。季度归属公司股东的净利润为7.24亿瑞典克朗(约7819万美元)，比上年同期的5.9亿瑞典克朗增长了22.7%。

而迅销集团上半财年里营业收入20552亿日元，比上年同期增长14.8%。营业利润4007亿日元，比上年同期长31.7%。归属母公司所有者的净利润2793亿日元，比上年同期增长19.6%。与上财季数据对比可以计算出迅销集团截至2026年2月28日的第二财季营业收入为10325亿日元(约64.8亿美元)，营业利润为1898亿日元(约11.9亿美元)，归属母公司所有者的净利润为1319亿日元(约8.28亿美元)。

从数据可以看出，Inditex集团在营收和利润方面依旧保持领先地位。但在营收和利润的增速上，迅销集团都优于两个主要对手。在季度营收方面，迅销已经领先H&M集团。

全球业务增长强劲，上调全年盈利预期

由于上半财年业绩表现高于预期，优衣库全球业务增长强劲，迅销集团上调了财年的盈利预期。预计集团2026财政年度(2025年9月至2026年8月)业绩将再创历史最高水平，营收和利润增长都将超过两位数。预计财年总营收将达39000亿日元，同比增长14.7%。营业利润将达7000亿日元，同比增长24.1%。归属母公司所有者的净利润将达4800亿日元，同比增长10.9%。预计大中华地区下半财年收入和利润都将增长。

迅销集团表示，此次业绩预测考虑到目前中东局势的影响，包括部分国家与地区运输成本上升等因素。由于本年度的商品已进入生产，并已采取相应的运输对策，预计在生产及物流方面不会出现重大影响。

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