能源成本飙升暴击欧洲化工企业！一季度业绩或集体承压

智通财经APP获悉，受中东战争严重冲击的欧洲化工企业预计将公布疲弱的第一季度业绩。这将凸显这场中东战争对一个普遍被认为最易受到冲击的行业之一产生了多么深远的影响。

在中东局势持续紧张的背景下，霍尔木兹海峡这一全球能源运输的关键通道实际上已被封锁、以及海湾地区多处能源基础设施受损推动能源价格大幅上升。尽管欧盟大部分油气进口不依赖海湾地区，但全球能源价格的急剧攀升给欧洲化工企业带来了巨大压力。

化工行业被称为能源密集型产业绝非虚名。从基础化学品到精细化工产品，几乎每一个生产环节都离不开石油、天然气等能源支撑。原油不仅是重要的能源来源，更是乙烯、丙烯、苯等基础化工原料的直接来源;天然气则既是燃料，也是合成氨、甲醇等产品的原料。当这些基础能源价格大幅上涨时，整个化工产业链的成本压力将层层传导，最终必然反映在产品价格上。

中东战争导致的能源价格飙升使得本已疲弱的欧洲化工行业状况进一步恶化。该行业多年来一直苦于需求低迷、能源成本高企、供应链中断以及整体经济乏力。

德国化学工业协会(VCI)表示：“与其他行业相比，化工行业尤其受到能源和原材料成本急剧上涨的影响，因为该行业主要依赖石油和天然气作为原料。”该协会补充称，目前来自企业的反馈喜忧参半。一方面，对供应短缺的担忧正在推动部分细分领域需求上升。另一方面，更高价格又抑制了其他领域的采购活动。

为了抵消成本上涨，包括布伦泰格(Brenntag)、瓦克化学(Wacker Chemie)、朗盛(Lanxess)、巴斯夫(BASF)、赢创(Evonik)、艾曼斯化学(EMS Chemie)和西卡(Sika)在内的化工企业纷纷提价，有些企业针对不同产品多次提价。

巴斯夫首席财务官在3月份的一次摩根大通化工行业会议上表示，他预计今年第二季度提价将足以抵消成本通胀。与此同时，布伦泰格的首席财务官表示，迄今为止客户已接受涨价。

然而，分析师警告称，任何改善可能都较为脆弱，他们预计仅靠提价难以在短期内推动盈利出现实质性复苏。德国IFO经济研究所行业专家安娜·沃尔夫(Anna Wolf)表示，价格波动和不确定性上升可能进一步削弱需求，“鉴于整体需求疲弱以及商业信心低迷，近期的价格上涨幅度出乎意料地大”。

德国经济研究所(DIW)研究主任马丁·戈尔尼希(Martin Gornig)表示，虽然能源成本上涨是一个全球性问题，但更高的能源账单加上本已迟滞的经济复苏，对德国和其他欧洲国家的需求打击更大。

德国证券研究机构MWB-Research在最近的一份报告中表示，亚洲竞争对手凭借其结构性成本优势仍保持着优势，这有助于它们缓冲需求疲软的影响。沃尔夫同样表示：“更高的价格进一步削弱了欧洲生产商相对于中国供应商的竞争地位。”

尽管美伊为期两周的停火协议稍微缓解了能源市场的短期压力，但成本水平仍处于结构性高位，波动性依然较高。贝伦贝格银行分析师塞巴斯蒂安·布雷(Sebastian Bray)表示，在持续停火的情景下——假设原料供应改善、油价下降——化工产品价格出现一定程度回落是合理的。德国化学工业协会则直言：“即使危机暂时得到解决，能源价格也不太可能迅速恢复正常。”这意味着，欧洲化工企业在未来一段时间内仍将面临能源成本高企带来的压力。

更进一步说，包括化工产品在内的更广泛的价格上涨压力将导致欧洲央行在政策路径上陷入困境。一方面，能源成本推动的通胀回升可能促使欧洲央行加息。多位欧洲央行管委已对高企的能源价格发出警告，并声称不排除在4月加息的可能性。货币市场定价显示，欧洲央行4月加息概率从上周五尾盘的约20%升至50%。

但另一方面，能源成本上升在整个经济中的传导将加剧增长下行风险，加息可能拖累欧元区经济本就脆弱的复苏。一些欧洲央行官员对在4月采取行动持谨慎态度，认为由于4月会议缺乏最新的官方季度预测数据，可能需要等到6月获得更全面的经济指标支持后再行决策。