英伟达40亿押注CPO！光通信赛道爆发，两匹黑马浮现

2026年开年，A股科技圈最炸的消息，莫过于英伟达砸下40亿美金重注CPO。
英伟达官网3月2日公告，分别向光子技术公司Lumentum和Coherent各投20亿美元，还附带多年采购承诺与未来产能优先权，直接锁定CPO供应链核心环节。
这不是简单的投资，是AI算力竞赛进入“光速时代”的信号。
中国信通院3月最新数据显示，2026年国内CPO市场规模将突破300亿元，同比暴涨超500%，相当于一年翻五倍多。
全球市场更夸张，LightCounting权威预测，2026年全球CPO市场规模达80亿美元，是2025年15亿美元的4.3倍，2027年将跃升至400亿美元，增速超400%。
AI算力需求是背后的核心推手。
工信部数据，2026年一季度国内AI大模型训练算力需求同比涨210%，万卡集群成标配。
三大运营商2026年算力投资突破3500亿元，同比增长45%，中国移动2026年1.6T光模块集采规模超120万只，远超市场预期。
英伟达直接把2026年1.6T光模块采购量从700万只上调至2000万只，增幅186%，全是真金白银的订单。

A股光通信板块也跟着炸了。
2026年一季度业绩预告全是惊喜，头部公司集体爆发。
中际旭创一季度净利预增89.5%—128.2%，新易盛预增231.2%—248.9%，天孚通信预增40%—60%。
行业平均增速超60%，订单直接排到2028年，这波不是炒概念，是实打实的产业爆发。
很多人只知道中际旭创、新易盛这些龙头，却忽略了两只藏在暗处的黑马，业绩更猛、弹性更大，正被主力悄悄建仓。
先看第一匹黑马：源杰科技（688498），光芯片龙头，业绩直接扭亏为盈，增速超3000%。
公司4月3日公告，2025年全年归母净利润1.2—1.5亿元，同比增长3212.62%，成功扭亏为盈 。
2026年一季度延续爆发，净利预增180%—220%，核心产品薄膜铌酸锂调制器全球市占率41.6%，是谷歌、博通的核心供应商。
CPO技术上，公司是国内少数能量产CPO用高功率CW激光器的企业，产品通过英伟达、Lumentum认证，已小批量供货。
产能方面，公司2025年扩产30%，2026年Q1新增产线投产，产能再增40%，订单排到2026年Q3，产销率达99%。
机构持仓也很亮眼。
社保基金104组合、高瓴资本持仓超5%，北向资金持仓超6%，2026年OCS相关业务营收同比增长180%。
股东户数从2025年底的3.8万户降至一季度的2.6万户，降幅31.6%，筹码持续集中，主力吸仓痕迹明显 。
再看第二匹黑马：剑桥科技（603083），CPO高速光模块龙头，深度绑定英伟达供应链，业绩翻倍增长。
公司4月5日公告，2025年全年归母净利润5.8—6.5亿元，同比增长120%—145%；2026年一季度净利预增150%—180%，增速远超行业平均。
CPO业务是核心亮点，公司是Lumentum深度合作方，1.6T CPO光模块已通过英伟达认证，2026年Q2开始规模化量产，2026年CPO业务营收占比目标达35%。
产品竞争力拉满，公司3.2T CPO产品已小批量交付，功耗比传统光模块低33%，适配AI万卡集群，被北美头部云厂商列为首选供应商。
产能扩张速度快，2025年CPO相关产能提升50%，2026年计划再扩60%，订单已排至2026年第四季度，产能完全跟得上需求。
机构资金持续涌入。
2026年3—4月，机构专用席位累计净买入4.2亿元，占期间成交额的15.7%。
北向资金一季度增持320万股，持股比例从1.2%提升至2.8%，成为第六大流通股东。
股东户数从2025年底的4.5万户降至一季度的3.1万户，降幅31.1%，筹码集中度大幅提升，主力控盘迹象明显 。
为什么这两只能成为黑马？
首先，它们不是行业龙头，但在CPO细分领域有绝对技术壁垒，竞争压力小，议价能力强。
源杰科技的薄膜铌酸锂调制器技术壁垒极高，全球仅3家企业能量产，国内只有它一家。
剑桥科技的3.2T CPO产品处于行业领先水平，目前全球仅5家企业能小批量供货。
其次，业绩爆发不是靠一次性收益，全是主业驱动。
源杰科技的增长来自光芯片需求爆发，剑桥科技的增长来自CPO光模块订单激增，两者都有基本面支撑，不是昙花一现 。
最后，市场关注度相对较低，估值被严重低估。
源杰科技目前市值仅85亿元，市盈率（TTM）28倍，远低于光芯片行业平均45倍 。
剑桥科技市值120亿元，市盈率（TTM）32倍，低于光模块行业平均48倍。
这种估值错杀，给了主力建仓的绝佳机会。
再看整个光通信CPO赛道的核心逻辑。
CPO是解决AI算力瓶颈的唯一方案。
传统光模块和芯片分离，传输距离长、功耗高、散热差，根本满足不了AI万卡集群的需求。
CPO把光模块和芯片焊在一起，传输速度提升10倍，功耗降低50%，散热效率提升60%，完美解决带宽、功耗、散热三大核心痛点 。
2026年是CPO商用元年，台积电官宣旗下Coupe硅光整合平台2026年全面量产，标志着CPO正式从概念验证迈入规模化商用阶段 。
未来渗透率将快速提升，2026年3%小规模试点，2027年8%—11%，2028年15%—20%，重塑光通信产业格局 。
从产业链来看，受益顺序清晰。
上游光芯片：需求最刚性，壁垒最高，是CPO的核心，源杰科技、华工科技（000988）直接受益 。
中游光模块：直接对接客户，订单爆发最快，中际旭创、剑桥科技、新易盛（300502）是核心标的。
下游光器件：配套需求增长，天孚通信（300394）、永鼎股份（600105）业绩持续向好。
利好解读很明确。
CPO赛道是2026年科技板块最确定的增长极，市场规模从几十亿跃升至几百亿，成长空间巨大。
国内企业占据全球产能40%—50%、订单份额65%以上，是全球增长的核心引擎，国产替代逻辑清晰。
主力资金持续流入，2026年3—4月，CPO板块主力资金净流入超80亿元，机构持仓比例持续提升。
源杰科技（688498）和剑桥科技（603083）作为细分领域黑马，业绩增速超行业平均，技术壁垒高，机构关注度不断提升，未来估值修复空间巨大。
光通信行业整体景气度持续，订单锁定至2028年，业绩增长确定性强，是当前A股最具配置价值的赛道之一。