上海
4月12日晚，海思科披露2025年年报与2026年一季度业绩预告。公告显示，公司归母净利润同比下滑34%，而一季度预告净利润4.77亿至5.57亿元，同比增幅923%至1095%，单季利润接近去年全年两倍。
同日，公司公告称，与艾伯维就Nav1.8项目达成除中国大陆及港澳以外全球范围的独家许可协议，潜在价值达7.45亿美元（约合人民币54亿元），系继1月HSK39004出海后年内第二笔重磅BD。1月首付款确认直接推高一季度利润，4月新约则为后续业绩提供弹性空间。
海思科是一家集新药研发、生产制造及推广营销于一体的专业化医药集团，以麻醉镇痛、肠外营养为核心布局，近年加速向创新药转型，核心产品环泊酚在国内静脉麻醉市场份额居首。
据国家药监局数据，2025年中国创新药对外授权交易总额1357亿美元、共157笔，2026年一季度已超600亿美元；华泰证券研报显示，年内国产创新药出海BD首付款同比增幅达1095%。
近期，因海外BD订单实现业绩跃升者不在少数。三生国健2025年业绩快报披露，全年净利增317%，主因辉瑞首付款确认；荣昌生物同年扭亏为盈，归母净利7.1亿元，确认BD许可收入9.4亿元；科伦博泰2025年年报显示，公司已转向“自主商业化+BD”双轮驱动，核心产品首年销售收入5.43亿元。
由此可见，BD收入正系统性重塑中国创新药企的利润结构。多年高研发投入积累的管线资产，通过对外授权加速转化为当期收益。从单点突破到体系化输出，中国创新药出海已步入行业性价值兑现的新阶段。
封面图片来源：海思科官网
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