黄金、美债双双大跌！中东局势恐慌下市场再现“避险资产不避险”

来源：财联社

由于周末美伊和平谈判无果而终，加之美国封锁霍尔木兹海峡的计划加剧了全球能源供应冲击，令市场对通胀的担忧迅速升温，周一开盘后不久黄金和美债双双走低，市场再度出现了恐慌环境下“避险资产不避险”的奇葩一幕……

行情数据显示，现货黄金价格日内开盘后一度急跌2.2%，最新交投于4669美元/盎司附近，几乎抹去了上周的所有涨幅。

与此同时，美国国债期货价格也显著下跌，10年期美债收益率在开盘后上涨了约5个基点。

今日开盘全球市场整体的恐慌氛围显然是毋庸置疑的——随着伊朗局势再度剑拔弩张，标普500指数期货早盘下跌约1.1%。基准布伦特原油期货开盘则跳涨约7.5%，至每桶102.37美元。

而在传统的几大避险资产中，随着黄金与美债几乎跟随风险资产一同遭遇抛售，日内早间再度只有美元能够扮演投资者暂时的“避风港”。ICE美元指数在周一亚洲时段开盘后跳涨逾40点，最新升破了99关口。在非美货币中，澳元和英镑等风险敏感货币承压，分别下跌0.7%和0.5%。美元兑日元上涨0.3%，至159.78日元。

City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示，“周末的消息完全打破了人们对和平谈判的任何乐观情绪，美元成为避险资产，油价飙升，其他所有资产都被抛售，另一方面，我们也看到市场有时会反应过度。我认为尤其是在这种情况下，市场很难真正正确地为其定价，因为存在太多的不确定性、太多的未知因素。”

美国军方目前已表示，在与伊朗周末的谈判未能达成持久和平的协议后，将于美国东部时间周一上午10点(北京时间周一22点)开始对伊朗实施封锁。此前，中东地区已持续六周的战争仍在进行。

据悉，在周末美伊谈判未能达成协议后，美国总统特朗普已表示，美国将封锁霍尔木兹海峡。他在社交媒体上发帖称：“任何伊朗人胆敢向我们或和平船只开火，都将被炸得粉身碎骨！”与此同时，伊朗表示不会允许美国封锁这条水道。冲突爆发前，霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油和液化天然气。

双方不断升级的言辞，令外界更加不看好上周达成的脆弱停火协议能带来永久和平。“许多交易员在上周四和周五预期的‘和平红利’可能会在本周初消失，”新加坡Indosuez Wealth亚洲首席策略师Francis Tan表示，“谈判失败将使市场情绪转回防御。”

市场再现“避险资产不避险”

不少分析人士表示，美伊之间日益脆弱的停火协议正将债券市场的焦点重新拉回到通胀上，并强化了利率将在更长时间内保持高位的预期，这一担忧眼下也同样困扰着黄金。而在主要避险资产中，显然只有美元能从这一点中受益。

在谈判未达成和平协议便宣告结束后，对于规模达31万亿美元的美债市场投资者而言，首要担忧已是更高的能源成本将加剧本已高企的物价压力，从而推迟美联储的降息行动。

来自太平洋投资管理公司(Pimco）、布兰迪全球投资管理公司(Brandywine Global Investment Management)和Natixis North America的交易员和策略师正准备应对收益率持续处于高位的情况——且在通胀前景更加明朗之前，许多人都不愿对其资产配置做出重大调整。

Natixis North America利率策略主管John Briggs表示，“钟摆确实又摆回了通胀。美国就业市场充其量只能算稳定，且从结构上看并不十分活跃，但就目前而言，通胀已提上日程。”

上周五发布的美国3月份通胀数据显示，当月美国CPI环比涨幅创下2022年以来新高。这推动10年期美债收益率突破4.3%，并促使交易员削减了对今年降息的押注。

AT Global Markets Australia Pty首席市场分析师Nick Twidale在亚洲时段开盘前表示，“我认为，由于避险情绪，周一油价将与美元一同高开。预计股市将遭受重大打击，美债收益率将被推高。对我来说，过去几天关键的一点是，霍尔木兹海峡的航运量仍低于正常水平的10%，这令人失望。大多数投资者本希望在停火宣布后能有更多的航运通过该海峡。”

Capital.com分析师Kyle Rodda则指出，对于美债而言，市场正在权衡避险需求与通胀读数。一旦油价因霍尔木兹海峡的担忧而推高，通胀预期将迅速重新定价，并为收益率奠定底部。

他进一步写道，“周一的关键问题在于市场如何解读：是将周末的威胁视为谈判的暂时破裂，还是停火框架的结构性崩塌。这一区别将决定避险走势是迅速消退还是进一步延伸。显然局势相当多变，因此我们需要观察谈判重启时是否有新进展，或者美伊双方的公开言论是否再次变得好战。”

在外汇市场方面，马来亚银行高级策略师Fiona Lim表示，“周末的消息可能会有一些失望，但这并不完全出乎意料。周一市场开盘时，美元可能会进一步走强。某些亚洲货币，特别是能源净进口国货币——韩元、菲律宾比索、日元、泰铢——在上周五进入周末前已经开始走弱，本周可能继续承压。”