海澜之家冲刺A+H，走出不一样的转型路？

出品|中访网

审核|李晓燕

当国内服装行业走进存量竞争的“内卷”时代，无数传统服饰品牌在消费升级、行业转型的双重压力下举步维艰，而陪伴几代国人的国民品牌海澜之家，却在少帅周立宸的带领下，踩着“A+H”双资本布局的节拍，开启了一场稳中求进的蜕变之旅。没有激进冒进，也没有固守陈规，这家老牌男装龙头，正于行业波动中找准航向，用一步步扎实的变革，书写传统品牌穿越周期的成长故事。

说起海澜之家，很多人的第一印象还是“男人的衣柜”，这个深耕市场多年的品牌，早已凭借扎实的品质、亲民的定位，稳稳扎根国民消费市场，更是连续11年坐稳亚洲男装榜首。如今身处行业转型深水区，即便面临诸多外界声音，海澜之家依旧交出了一份经得起考验的成绩单，用稳健业绩打破了外界的诸多质疑。

2025年，在整体消费市场弱复苏的大环境下，海澜之家实现营收216.26亿元，同比增长3.19%，归属净利润也同步微增0.34%，在行业普遍增长乏力的背景下，能守住营利双增的局面，已然跑赢了绝大多数同行。更值得关注的是，公司经营活动现金流大幅暴涨93.46%，达到44.82亿元，库存规模也迎来优化下降，周转效率稳步提升，这一组数据背后，是海澜之家供应链管理、内部运营能力的持续升级，看似平缓的增长，实则藏着扎实的经营底气。

一直以来，主品牌都是海澜之家的核心基本盘，即便短期面临市场调整压力，品牌毛利率依旧逆势上涨，产品结构升级、高性价比的核心策略成效显著。而曾经被看好的团购定制业务，更是成为亮眼的增长突破口，前三季度营收同比大涨28.75%，成为公司业绩的稳定支撑。与此同时，周立宸着力打造的多品牌矩阵也逐渐开花，OVV高端女装、英氏婴童、黑鲸潮牌等细分品牌协同发力，一步步打破单一男装的局限，让“男人的衣柜”真正向“全家人的衣橱”转变，即便偶尔遭遇小波折，公司依旧坚持高比例分红回馈股东，这份从容，正是对自身长期发展的十足信心。

作为接棒家族企业的少帅，周立宸从接手海澜之家开始，就没有走粗放扩张的老路，而是带着全新的运营思维，给这个老牌品牌注入了数智化、精细化的新活力。过去依赖加盟模式的渠道布局，被逐步优化升级，一边关停低效加盟店，一边在核心商圈加码直营门店，门店运营效率和品牌管控力大幅提升；还联手京东打造城市奥莱新业态，打通正价与折扣双渠道，既盘活了货品资源，又满足了不同消费群体的需求。

在生产端，海澜之家的变革更让人眼前一亮。打造智慧工厂，通过数字化柔性生产，把服装定制周期从漫长的30天压缩至7天，实现“个性定制、快速到货”，依托智能仓储和数字化物流体系，彻底告别传统服装行业“盲目生产、货品积压”的痛点，从“生产什么卖什么”转向“市场需要什么生产什么”。同时，品牌还紧跟绿色发展趋势，拿下国家级绿色工厂认证，用工业互联网技术践行低碳发展，让传统服装产业搭上了数字化、绿色化的快车。

而此次冲击港股IPO，谋划A+H双资本平台，更是海澜之家迈向新阶段的关键一步。这绝非简单的融资动作，而是品牌放眼全球的战略布局：借助香港国际金融中心的优势，引入全球资本、优化企业治理，更能一步步提升品牌国际影响力，为海外市场拓展铺路。目前，海澜之家的海外布局已经初见成效，东南亚、澳大利亚、中东等市场陆续落地，海外营收稳步增长，国内则通过体育赛事、跨界联名等年轻化玩法，不断刷新国民品牌的新形象，让老牌服饰焕发出年轻活力。

当然，任何一家老牌企业的转型，都不可能一路坦途。海澜之家在变革过程中，难免遇到短期的市场质疑、个别业务的调整阵痛，军采违约、跨界探索等事件，也一度引来外界讨论。但这些小波折，更像是企业成长路上的“必修课”，非但没有打乱发展节奏，反而倒逼品牌进一步完善合规管理、聚焦核心主业，把更多精力放在服饰主业的升级与创新上。

从接手企业到稳步领航，周立宸始终坚守服装主业的根基，既传承海澜之家深耕国民市场的品质初心，又用年轻化、数字化、全球化的新思路，打破传统品牌的发展桎梏。没有急于求成的冒进，也没有墨守成规的保守，一步一个脚印优化渠道、打磨产品、布局全球，让海澜之家在行业波动中始终稳住航向。

从深耕国内的A股上市企业，到谋划A+H双平台的全球化服饰集团，海澜之家的蜕变，正是中国传统消费品牌转型突围的真实写照。短期的波折从不是长期发展的阻碍，随着双资本布局落地、品牌年轻化持续推进、全球市场稳步拓展，这位国民服饰龙头，必将在少帅的掌舵下，突破发展瓶颈，走出属于自己的长期成长之路。