广东
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兴业证券认为，持续看好券商股的配置价值。一方面随着居民储蓄资产的逐步搬家，不论是通过哪个金融载具进入资本市场，均能够提振市场交投带来行业景气趋势的向上，预计行业2026年的盈利能力将进一步向上，结合当前较低的估值，带来明显的估值修复的交易空间；另一方面，随着慢牛叙事的逐步演绎，以及券商逐步加大权益资产的配置比例，有望增厚盈利的弹性。
中信证券认为，聚焦年内，市场成交高活跃度，股权融资放松以及衍生品业务回暖有望成为证券行业业绩改善的核心主线，助力行业ROE水平达到近十年90%分位数左右，而当前行业PE、PB估值仅位于近十年20%分位数以下，估值性价比凸显。放眼长线，依托并购重组带来协同效应以及杠杆扩容提升的资本利用效率，行业中大型机构有望持续改善股东回报实现市场份额提升。
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