Mysteel解读：近年来国内钢铁企业出海现状汇总与风险分析

近年来，我国钢材表观消费量逐年下降，但粗钢生产量仅有微幅下降，两者降幅不相匹配，因此行业仍面临供需失衡困境。在成本承压、国内有效需求不足背景下，钢企经营压力加大，主动或被动“出海”成为重要路径。钢企出海主要围绕供应（海外矿产资源开发，以此增强对原料的掌控和降低生产成本）和需求（在海外建厂生产销售，并借新兴市场基建东风）两条思路。 为此，我网梳理近年来部分钢企海外投资项目，并结合地缘冲突加剧等背景，分析出海风险，以供参考。

一、出海现状汇总

企业名称 国家/地区 项目核心情况 投产状态 中国宝武 沙特 合资建设150万吨/年绿色厚板项目，氢基竖炉工艺 2026年底投产（规划） 澳大利亚 西澳昂斯洛铁矿项目，权益产能3500万吨/年，宝武持股18.7% 已投产（满负荷运营） 澳大利亚 西坡铁矿项目，与力拓合资，年产能2500万吨，宝武持股46%，总投资20亿美元 2025年6月6日正式投产 几内亚 西芒杜北部1、2号区块（BWCS），持股51%，全球顶级高品位铁矿，年产能超1亿吨 已投产，首批矿石2026年1月抵中国 河钢集团 塞尔维亚 收购斯梅代雷沃钢厂，总产能220万吨/年，已完成技改 已投产（成熟运营） 南非 PMC铁矿项目，年产能500万吨，为铜矿伴生磁铁矿 已投产（稳定供应） 鞍钢集团 澳大利亚 卡拉拉铁矿，鞍钢持股52%、力拓48%，年产能2500万吨 已投产（长期稳定运营） 秘鲁 邦巴斯铜矿（参股），年铜金属产能45万吨 已投产（产业链配套） 首钢集团 秘鲁 马尔科纳铁矿，年产能1500万吨，运营超30年 已投产（成熟资源项目） 马来西亚 短流程电炉钢厂，产能150万吨/年 2025年投产（规划） 山东钢铁 塞拉利昂 唐克里里铁矿，年产能1000万吨 已投产（核心铁矿保障） 中钢国际 埃及 200万吨/年热轧卷板项目，总投资19.8亿美元，EPC总承包 2027年投产（在建） 青山集团 印尼 青山工业园不锈钢基地，园区不锈钢总产能超1000万吨/年 已投产 津巴布韦 曼希泽钢厂改扩建，产能由60万吨提升至120万吨/年 已投产（技改完成） 建龙集团 马来西亚 东钢二期400万吨热轧带钢项目 已投产 哈萨克斯坦 150万吨/年汽车钢项目，以废钢为原料的短流程钢厂 在建（前期备案完成） 德龙钢铁 印尼 印尼德龙工业园，已建成500万吨/年全流程钢铁产能 已投产 泰国 100万吨/年热轧带钢项目 已投产 沙钢集团 新加坡 辐射东南亚的区域销售公司 正式运营 越南 150万吨/年短流程电炉钢厂 2025年投产（规划） 攀华集团 菲律宾 1000万吨/年综合钢厂项目，总投资35亿美元 在建（已获环评批复） 南钢股份 印尼 钢焦一体化项目，与青山控股、中集安瑞科合资 在建（2026年2月签约） 印尼 260万吨/年短流程钢厂 2024年投产 普阳钢铁 印尼 60万吨/年镍铁生产线，青山园区内项目 已投产 广西桂鑫 印尼 180万吨优特钢项目，青山园区内项目 2026年调试投产（在建） 甬金股份 越南 26万吨精密不锈钢带项目（新越科技） 已投产 泰国 26万吨精密不锈钢板带项目（一期） 预计2026年7月投产 土耳其 40万吨冷轧不锈钢项目 已投产 越南 年产200万吨短流程绿色精品不锈钢项目，一期年产195万吨热轧卷，二期年产200万吨 2026年1月公告 晋南钢铁 阿曼 苏哈尔1800万吨/年铁精粉选矿项目，年产1260万吨超高品质铁精粉 已投产 龙腾特钢 印尼 中爪哇电炉钢厂，预计年产20万吨高端耐磨球 2025年开工（在建） 敬业集团 英国 收购英国钢铁公司，产能300万吨/年 已投产（英国政府备案） 福建恒旺 哈萨克斯坦 300万吨/年钢材项目，总投资12亿美元，一期100万吨 在建 新兴铸管 埃及 年产25万吨球墨铸铁管工厂，总投资1.5亿美元 2025年5月13日正式投产

基于以上不完全统计，我们可以看出各个区域占比差距较大：

1、东南亚项目数占47.7%，为各个区域占比第一名，并且主要集中在印尼，驱动因素主要是印尼镍铁资源产能较为充足、产量也在稳定增加，但印尼自身企业产能利用率不佳，这给了国内钢厂进入空间，有力支撑不锈钢一体化生产，同时现在东南亚区域基建刚需年增速保持在 8%-10% ，而当地人工及电力等固定成本为国内的70%左右，创造出盈利空间。

2、中东占比14.71%，在中东建厂生产的钢企主打高端板材、管材等品种，可以凭借其枢纽地理位置辐射周边欧非地区。

3、欧洲和南美洲占比在11.76%，主要以收购存量已有钢厂为主并进行技改升级，适配当地生产标准，以此规避部分贸易关税政策。

4、大洋洲项目数占8.82%，全部为铁矿石项目，主要定位在保障原料资源供应，对钢材的产量等并未布局，目前已投产项目可大幅提升我国海外铁矿自给率。

5、非洲和中亚合计项目数占17.65%，一部分是开发几内亚等地区的铁矿资源，另一部分是建设钢厂服务当地基建与工业刚需。

二、出海收益

在钢企出海不断扩张背景下，出海已经取得了一定成效，一方面是原料保障能力提升，我国钢企海外铁矿权益产能达 3.2 亿吨，占国内铁矿进口量的 22%，宝武、鞍钢等企业海外铁矿自给率不断抬升，能够有效应对国际铁矿价格波动；另一方面是海外营收贡献不断增长，头部钢企海外营收占比逐年提升，青山集团、德龙钢铁海外营收占比均超 40%，成为企业重要利润增长点；最后则是服务当地基建和工业刚需后，国内项目生产经营压力降低，有力减少国内内卷式竞争压力。

三、出海风险分析

A、地缘风险

1、地缘冲突风险严重影响供应链稳定安全，例如近期的中东区域地缘冲突影响霍尔木兹海峡正常运行，通航效率下降30%左右，整体海运成本增加、航程时间也在增加，部分运输铁矿石到中东区域的船只就被迫绕道运行增加了运营成本；

2、控制权风险：部分国家正加强对部分战略性产业控制，国内钢企存在资产被征收风险，例如近期英国拟将敬业集团控股的英国钢铁公司全面国有化，并考虑采取强制措施；

3、矿业政策：印尼近年来多次调整镍矿出口政策，直接影响国内钢企在印尼的镍铁项目原料供应。

B、经济与市场风险

1、汇率波动：人民币与当地货币汇率不稳定，一定程度上影响投资收益与成本核算；

2、欧盟碳关税今年试运行，届时对高碳排进口产品征收碳关税，预计出口成本上升15-25%，部分高炉企业占比高的省份（如河北、山西等）受影响较大，欧盟还拟削减钢铁进口配额47%并加征50%惩罚关税，同时国内实行出口许可证管理政策，旨在优化结构、遏制低价竞争，部分低端钢坯等品种的出口承压；

3、全球钢铁产能过剩，多个国家对我国生产的板卷进行反倾销调查。

C、运营风险

1、海外项目与母公司存在战略上脱节，难以与国内项目形成规模效应，创造更高的盈利增长点，且海外项目一次性投入过高，对企业自身财力与资金形成压力；

2、部分设备、专业人才依赖国内，直接在海外培养人才、采购新设备等存在调试时间，增加运营成本。

综合来看，钢企出海是应对国内供需失衡的必然选择，并已经取得了一定成效，但2026年地缘冲突、贸易壁垒、碳规制升级“三重压力”仍将持续，钢企“出海”风险继续加大，因此钢企需从战略层面准确预判好市场风险，避免盲目投资出海。

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