大行隐去私行数据，股份行仍在冲量

2025年年报季，在银行零售转型不断深化的背景下，曾被视为“皇冠明珠”的私人银行业务，正在经历一轮新的变化。

一方面，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家国有大行，均未在年报中披露私人银行客户数与管理资产规模（AUM）等核心指标。这一曾被视为观察高净值人群与财富分布的重要窗口，如今悄然“隐身”。

与之形成对比的是，多数股份制银行仍延续过往披露口径，且私人银行客户与资产规模普遍实现两位数增长。业内人士认为，披露与不披露之间，不仅仅是信息口径的调整，更体现出银行财富管理业务逻辑与行业竞争格局的深层变化。

大行私行核心数据“隐身”

2025年年报季，一个显著变化是，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家传统国有大行，均未披露私人银行客户数量及管理资产规模。这是近年来首次出现的“集体沉默”。相比之下，上一年度仅有工商银行在中期报告中试探性隐藏相关数据。

记者查阅年报发现，目前仍披露相关指标的，仅剩交通银行与邮储银行两家国有行。数据显示，交通银行2025年末私人银行客户数达10.51万户，同比增长11.62%；管理资产规模（AUM）1.43万亿元，同比增长10.39%。邮储银行“鼎福”私行客户规模达4.31万户，同比增长26.14%。

在未披露规模数据的银行中，工商银行仅以收入侧间接反映私行业务表现。2025年，该行个人理财及私人银行业务手续费及佣金收入为191.76亿元，同比增长7.2%。中国银行则侧重披露业务结构变化，提及围绕财富保护与传承需求推动信托业务发展，财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%。

若对比此前披露情况，大行私行业务体量仍可追溯。2024年末，工商银行私人银行客户达28.9万户，管理资产规模3.47万亿元；截至2025年6月末，农业银行私行客户为27.9万户、AUM为3.5万亿元，建设银行分别为26.55万户和3.18万亿元，中国银行为21.69万户和3.4万亿元。

与此次“隐去数据”形成对比的是，大行在年报中对私人银行业务的表述明显换挡，从规模增长转向能力建设与体系升级。

例如，工商银行强调，通过AI赋能推动数智化转型，重点服务科创企业家与科学家客群，并推出手机银行慈善账户；农业银行提出以“财富管理、客群经营、生态融合”三大能力驱动“私人银行+”平台升级，构建覆盖500余家私行中心、1000余家财富管理中心的服务网络；中国银行则持续强化全球化与定制化服务，推动财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%；建设银行则聚焦资产配置、家族顾问、企业融资等核心服务，强化客户分层分级经营，并推动家族信托与保险金信托业务规模保持20%以上增速。

“私人银行客户数量并非法定信息披露内容，银行有权自主决定是否披露。”一位银行业内人士对记者表示，目前监管层亦未对相关披露提出明确要求。

但从行业观察来看，这一变化并非单纯的信息披露调整。多位业内人士认为，在市场波动与资产收益承压的背景下，单纯的规模指标已难以全面反映私人银行业务的真实竞争力，大行正有意弱化“规模叙事”，转而强调综合服务能力与长期客户价值。

股份行逆势高增、结构分化

与国有大行私行数据集体“隐身”不同，股份制银行在2025年年报中普遍延续了对私人银行业务的高频披露，且多数机构实现两位数增长。但若进一步拆解结构，也已出现分化。

从客户规模看，多数股份行仍保持两位数增长。年报数据显示，招商银行继续领跑，截至2025年末私人银行客户达19.93万户，同比增长17.87%；中信银行私行客户9.66万户，同比增长14.93%；兴业银行私行客户8.69万户，同比增长12.83%；民生银行私行客户7.47万户，同比增长20.24%，增速居前。

但进一步来看AUM与收入指标，不同机构之间成色出现分化。最具代表性的是平安银行，其私人银行客户已达10.56万户，同比增长9.1%；但AUM仅为1.99万亿元，同比增长0.8%，几乎停滞。

相比之下，部分银行仍实现客户数及AUM规模双增长。中信银行私行AUM达1.36万亿元，同比增长16.02%；兴业银行AUM达1.11万亿元，同比增长15.15%；民生银行私行客户总资产达1.03万亿元，同比增长18.69%；浦发银行个人AUM达4.66万亿元，同比增长20.26%，其中私行客户5.55万户，创五年新高。

光大银行表现相对温和， 2025年私行客户约7.57万户，同比增长6.26%，AUM规模7436.57亿元，同比增长6.08%。

整体来看，股份制银行私人银行业务呈现出两个特征：一是客户规模与资产规模“双增长”；二是中收贡献显著提升，成为零售转型的重要抓手。

一位股份行人士坦言，在现阶段，持续披露私人银行业务的增长情况，仍有助于向市场传递经营韧性，并强化品牌竞争力。不过，从评价维度来看，行业关注重点正在发生转移，相较于单纯的客户数量扩张，人均AUM水平、资产稳定性以及对中间业务收入的贡献度，正成为衡量私行业务质量的更核心指标。

从“卖产品”到“做服务”

数据分化背后，是私人银行业务底层逻辑在重写。

业内人士分析称，在利率下行与资产荒背景下，高净值客户的需求已发生明显变化。传统以存款、理财为核心的“资金托管”模式，正在让位于更复杂的综合服务体系。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，私人银行业务正从单一产品销售转向全生命周期资产配置。银行一方面加快布局家族信托、慈善信托等财富传承工具，另一方面更加聚焦企业家、科创企业主等细分客群，提供定制化综合金融解决方案。

从年报披露看，这一转变趋势已较为清晰。

在财富传承领域，信托业务正成为私行业务的重要增长抓手。银行2025年的全年数据显示，中国银行财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%；建设银行、光大银行等银行的家族信托规模亦保持20%甚至70%以上的增速。

非金融服务也成为竞争焦点。医疗、教育、养老、出行等权益被系统性纳入服务体系，以平安银行为例，其将医疗陪诊、名医住院等服务纳入客户权益，并支持家庭成员共享。

与此同时，数字化成为上述转型的关键支撑。财报显示，多家银行通过大数据与AI技术提升客户画像与资产配置能力，推动服务从“经验驱动”转向“数据驱动”。

在此背景下，不同类型银行的竞争路径也逐渐分化。业内人士普遍认为，国有大行依托综合金融与资源整合能力，继续占据主导地位；股份制银行则通过差异化服务与生态构建加速追赶，在权益体系与客户体验上“贴身肉搏”。

苏商银行特约研究员薛洪言表示，未来私人银行业务将呈现头部集中与特色突围并存的格局，增长动力将由外延扩张转向内涵挖掘，服务模式也将进一步向顾问化和投行化转型。

值得关注的是，在资产收益承压环境下，高净值资金的流动性与敏感度明显提升。部分业内人士指出，过去依赖品牌与网点优势形成的传统经营模式正在弱化，资金正逐步流向能够提供更高附加值与更优服务体验的机构。

薛洪言进一步指出，银行需要从以产品销售为导向的经营模式转向以客户财富管理为核心，重塑绩效考核与激励机制，提升客户获得感，才能在大财富管理竞争中建立长期优势。

多位业内人士分析认为，这一系列变化也在一定程度上解释了国有大行弱化规模披露的选择。当客户价值不再简单由AUM衡量，单一数据的披露意义正在下降，私人银行业务的竞争焦点或正转向更具长期价值的服务能力与客户关系。