最航运 | 美伊谈判如预期谈崩：没有任何实质性进展！能源与航运影响展望！

1/ 我是最航运丹尼斯， 周末这场备受关注的美伊谈判，最终没有意外——如最航运预期谈崩了。美国与伊朗在巴基斯坦进行了超过21小时的马拉松谈判，双方“有实质性沟通”，但没有任何实质性进展。 这是自冲突爆发以来，双方最关键的一次直接接触，也是1979年以来级别极高的一次面对面沟通。但结果很明确：底层分歧显然仍旧无法弥合。

2/ 这一次谈崩，再一次被推到悬崖边的，不止谈判本身，而是霍尔木兹海峡。它背后牵动的，是全球原油与LNG的流动安全，本质上，是能源价格的再定价机制正在进一步触发。一旦风险持续外溢，船公司端的燃油成本将持续承压，燃油附加费（BAF/EBS）进一步上行不可避免，并通过运价体系层层传导——再叠加6–8月传统旺季，运价上涨将呈现“被动强化”。但关键不在上涨本身，而在结构。这种由成本驱动的上涨，本质上就是输入型通胀。 当运价、能源、终端价格同步抬升，最终一定会反噬需求端。因此个人观点如前，今年四季度，需求将被明显抑制，同时，集运船箱货体系在经历战争扰动后的阶段性理顺，将重新回归运力过剩这一主线。这也是我不看好后周期的核心原因。 不过，中美关税，仍是核心不确定变量之一，只是阶段性被战争掩盖了。最终走向，取决于特变量访华之后，博弈如何落地——而这一点，也将影响接下来运价与需求的波形结构。

3/ 回到所谓谈判，在宣布的第一天 我就推演了

上周推演：这意味着，这一轮停火第一次从“美方单方提出”，进入到了“伊朗体系内确认”的阶段。但这一步，远远不是结束，而只是刚刚走到起点。也正如我前天、昨天反复讲的——此前连谈判都还没真正开始，现在只是进入第一阶段：开始谈判的阶段。接下来还会有第一阶段的1.1、1.2，再往后才是第二阶段、第三阶段，整个过程会被不断拆分、反复拉扯，而不是一次性落地。

这次如期谈崩的本质：不是谈不拢，是三方想的跟本不是一回事。

核心分歧主要集中在三点：

第一，是霍尔木兹的控制权。

伊朗提出，希望对海峡通行拥有实质性控制权，甚至建立某种“审批+放行”的机制。而美国的底线非常明确：必须维持“完全自由航行”。

这不是简单的航运问题，这是全球能源定价权的问题。谁控制霍尔木兹，谁就拥有对全球石油、LNG运输的“阀门权”。

第二，是核问题。

美国要求伊朗做出长期承诺，放弃核武器及相关能力；而伊朗没有接受。这是一个典型的“安全换安全”失败案例——双方都不愿先让步。

第三，是战后利益与制裁问题。

伊朗希望解冻海外资产、获得经济空间，而美国态度依然强硬。这意味着，谈判不是在“收尾”，而是在“重新定价冲突”。

4/ 航运现实：霍尔木兹将进入“受控通行”时代注意是时代不是阶段。

目前表现为几个典型特征：

第一，通行数量极低。

停火后，真正通过海峡的船舶数量依然非常有限，而且很多仍与伊朗有关联。

第二，通行具有选择性。

市场已经出现明显迹象：并不是所有船都能走，而是“被允许的船”才能走。这背后，本质是政治与安全的双重筛选。

第三，航运企业高度观望。

即使美国军舰被外界解读为“已开始进入海峡、试图重建航行信心”，但从实际情况来看，这种动作更多停留在象征性存在与试探性介入层面（来了，被威胁又跑了），难以真正改变商业航运的风险判断。打是打不通航的，就算有护航也是护不到超过10%的正常通行船舶的。

对船公司而言，尤其是联盟体系下的集装箱航运公司，其决策逻辑非常清晰——不会用船员安全去赌政治信号。

在当前风险未被实质性消除的情况下，企业的优先目标并不是“恢复通行”，而是：尽可能释放已滞留在区域内的“船质”。

也就是说，现阶段更多是“把已经在局中的船撤出来”，而不是“重新把船派进去”。因此可以看到一个非常明确的行业共识：局部疏解可以发生，但航线级别的恢复仍然遥远。

从“试探性通行”到“常态化运营”，中间隔着的，不只是安全问题，还有：

• 船员/船舶/货物是不是百分百安全

• 风险定价是否稳定

• 保险体系是否恢复

• 航线网络是否具备可预期性

在这些条件未被满足之前，所谓“恢复航行信心”，更多仍停留在政治层面，而非商业现实。

你怎么看？

5/ 最后关于欧洲第二大港安特卫普船舶漏油造成重要运营暂停事件进展。

4月10日07:30：安特卫普Deurganck Dock在加油作业中发生原油泄漏，污染一夜间扩散至斯海尔德河，导致航道（80号浮标至码头入口）及Zandvliet、Berendrecht船闸关闭，港口一度中断进出，同时影响多艘海船、内河船及周边生态区域。

4月10日13:30：斯海尔德河恢复通航，但Deurganck码头仍关闭，港方全面启动清污作业，重点处理Deurganck Dock、Noordzee Terminal、Europaterminal及船闸群，并同步评估河岸及自然保护区污染风险。

4月10日19:30：港口运行压力显著上升，Deurganck Dock继续关闭，右岸部分船闸恢复（Boudewijn、Van Cauwelaert），左岸Kallo可通行，但整体仍受限；当时已有29艘待离港、25艘待进港，拥堵开始累积。

4月11日08:30–14:00：清污工作按计划推进，受污染船舶逐步清理后恢复装卸并准备离港；Berendrecht船闸夜间恢复，随后Zandvliet船闸也重新开放，标志右岸船闸体系全面恢复，但码头作业仍未完全恢复。

4月11日21:00：清理范围扩大至Galgenschoor及Lillo区域，码头与基础设施清污仍在持续，虽主要通行能力已恢复，但船舶周转与港口效率仍受扰动，短期内船期可靠性与欧洲港口拥堵风险仍将叠加延续。