3月份CPI同比上涨0.5%，结束了连续41个月的负增长

今天上午，国家统计局公布了3月份的物价数据。3月份CPI同比上涨0.5%，结束了连续41个月的负增长；环比增长1%，为2022年3月以来的最大单月涨幅。居民消费价格指数同比也增长了1%。

价格是供需博弈的结果，价格回暖通常被视为经济回暖的信号。但这一次也是如此吗？

在经济学上，通胀大致可以分为需求拉动型通胀和成本推动型通胀。

需求拉动型通胀的逻辑很简单：经济变好，企业赚钱，给员工涨工资，大家拿着钱去消费，需求拉起来了，价格自然跟着涨。但这种通胀有一个前提条件，就是居民工资至少同步于物价的增长。比如物价涨5%，你的工资也涨5%甚至10%。在这种情况下，居民购买力仍在增强，这种通胀我们称之为“好的通胀”，因为它会对经济形成正向反馈。

而成本推动型通胀，它不是由于收入增长带动需求回暖和价格水平回升，而是由于原材料价格上涨，从成本端倒逼企业涨价。比如油价涨、化工原料涨、物流成本涨，企业整体生产成本增加，为免亏损，企业不得不被动涨价。

这种价格水平上升有一个问题：如果不能将成本顺利传导到消费者环节，企业利润不仅不会增加，还可能减少。为了消化成本，企业不仅不会给员工涨工资，甚至可能降薪裁员。结果对居民部门而言，就是两头受气——收入不涨，支出却在增加。最终钱包越来越瘪，消费需求越来越弱，很可能将经济拖入滞胀困境。

而这一次的物价回升，就属于成本推动型通胀。受美伊战争影响，自开战以来，布伦特原油价格从每桶72美元一度涨到118美元，涨幅高达64%。国内汽油价格受调控影响，虽然涨幅没那么夸张，但也涨了38%，而成本价格上涨了27%。

原油作为工业的血液，原油价格涨，万物“生”。我们身上穿的衣服要涨价，开车油费变贵，物流成本增加，快递费也会上涨——已有多家快递公司官宣涨价。化肥价格上涨，粮食价格也会涨，化工用品价格也会涨，平常使用的洗面奶、洗洁精、沐浴露等统统都会跟着涨价。

但在居民收入端，在当前经济增速进入自然放缓的阶段，企业利润承压，企业根本没有动力给员工涨工资。员工收入不涨，支出还在增加，两头受挤压，最终居民部门只会越来越节省。比如，之前可能一周去外面吃两次饭，现在只去一次。居民购买力减弱，就会进一步压制需求，对经济造成负面反馈。

因此，这一轮通胀是成本推动型通胀，缺乏需求支撑。而没有需求支撑的通胀，其可持续性还有待进一步观察。

最后说一句：千万不要以为万里之外的战争与我们无关。其实它在悄悄偷走我们每个人的钱包，以及生活里小小的安稳。