沪深北交易所拟修订交易规则 主板风险警示股票将告别5%涨跌停

来源：上海证券报

4月10日，沪深北交易所发布公告，就修订交易规则向市场公开征求意见，以进一步优化证券交易机制，增强市场内在稳定性，便利投资者交易。意见反馈截止时间为4月17日。

本次三大交易所对交易规则的修订各有侧重，突出三大看点：其一，沪深交易所将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%；其二，深交所将在创业板引入做市商制度；其三，北交所将增加风险警示股票和退市整理股票的风险揭示安排，并设置风险警示股票单日买入数量上限。

沪市拟将主板ST股涨跌幅放宽至10%

本次交易规则修订，上交所主要围绕沪市主板ST和*ST股票涨跌幅比例、盘后固定价格交易方式、基金收盘阶段交易方式等三方面进行修订。

一是整合主板风险警示股票涨跌幅比例限制相关内容。上交所完善风险警示股票相关规定，将前期已公开征求意见的《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知》相关内容一并纳入本次修订，将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致。

二是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。回溯来看，2019年，科创板推出了盘后固定价格交易制度。该制度自推出以来运行平稳，作为盘中连续交易的有效补充，为投资者提供了便利，满足了投资者多元化的交易需求，对于减少大额交易对盘中交易价格的冲击发挥了积极作用。

上交所相关负责人表示，扩大盘后固定价格交易品种范围具有多方面积极作用：一是延长了实际交易时间，可以满足投资者多样化交易需求，提升投资者交易便利度；二是为中长期资金入市提供多元交易通道，便利机构投资者管理资产组合；三是有助于降低跟踪收盘价格的交易策略对收盘价的影响，提高市场稳定性。

同时，上交所对基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，即14:57至15:00为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，与沪股交易保持一致。

“将基金收盘交易机制由连续竞价调整为集合竞价，有助于提高尾盘定价效率和稳定性，并提升机制一致性。后续，上交所将在中国证监会统筹指导下，推进相关交易制度平稳有序落地。”上交所相关负责人表示。

明确创业板引入做市商制度

与上交所同步，深交所此次修订将主板ST和*ST股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。同时，深交所明确，将在创业板引入做市商制度。深交所将通过发布业务细则、指南等方式，进一步明确做市服务申请与终止、做市商权利与义务、监督管理等安排，保障改革措施平稳落地。相关调整有助于提升创业板股票投资者和交易策略多元化水平，进一步提高定价效率，促进增强市场活力和韧性。

本次修订亦对创业板股票协议大宗交易成交确认时间进行调整。创业板股票协议大宗交易成交确认时间由15:00至15:30，调整为9:30至11:30、13:00至15:30。

深交所相关负责人表示，调整前的“盘中申报，盘后成交确认”安排，存在操作时间不足、影响参与意愿等问题。这次将成交确认时间进行调整，有助于进一步提升协议大宗交易成交意愿，便利中长期资金入市。

2020年8月，创业板股票引入盘后固定价格交易机制，运行平稳有序。本次修订将盘后固定价格交易品种范围扩展至主板A股和包括创业板相关ETF在内的全部ETF。

“这是对盘中竞价交易的有益补充，便于投资者以收盘价交易，更好满足投资者多元化的交易需求。”深交所相关负责人表示。

本次修订还拟优化自律监管措施和纪律处分安排。深交所将自律监管措施“盘中暂停当日交易”调整为“暂停交易”，“盘后限制交易”调整为“限制交易”，进一步提高监管措施适用性，更好满足自律监管需要；对重点监控事项中情节严重的行为，增加深交所可以采取纪律处分的规定，打击严重异常交易行为，维护市场交易秩序。

北交所拟推出盘后固定价格交易

同日，北交所就修订交易规则公开征求意见。北交所表示，为进一步便利市场参与，满足投资者多元化交易需求，同时强化投资者保护，提高市场透明度，规范交易秩序，本次交易规则拟对四方面内容进行修订。

一是推出盘后固定价格交易，明确委托、申报及行情揭示等相关安排，为拟以收盘价成交的投资者提供丰富的交易渠道。

二是优化大宗交易制度，调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围。

三是增加风险警示股票和退市整理股票的风险揭示安排，并设置风险警示股票单日买入数量上限，引导投资者理性投资。

四是完善交易监管安排，增加严重异常波动情形，配套投资者分类交易统计等交易公开信息。同时，对证券交易监管部分条款进行适应性修订，调整规则表述及体例结构。