三星、SK海力士转向签订长期合约，DRAM价格峰值或将到来

尽管业内预期未来DRAM价格仍有大幅上行空间，客户或许也不会选择以当前价格锁定未来3-5年的供应。

根据韩国最近的一份报告，三星和SK海力士“几乎放弃了与全球大型科技公司合作的一年存储器短期供应合同方式，决定仅通过三至五年长期供应合同（LTA）方法。”这一举措正在重塑全球内存芯片市场的定价规则、产能分配逻辑与供应链合作模式，同时也引发了业界对DRAM价格后续上行空间的深度热议。

此前数十年间，存储行业普遍采用年度、季度甚至周度的短期合同模式，PC、移动端等通用内存产品更是大量依赖现货市场定价，行业受供需波动影响呈现极强的周期性，价格暴涨暴跌与供需缺口频繁交替。而根据韩媒披露的信息，三星已明确从2026年起，与全球主要科技客户签订的新合同最低期限为3年，而就在2025年，该公司还在接受季度合同，甚至曾因市场快速变化调整为周度合同模式；SK海力士则同步推进长约布局，目前正与谷歌洽谈5年期通用DRAM供应协议，最初双方拟定的合作期限为3年，经内部评估后最终延长至5年，同时该公司还在与微软谈判价值数十万亿韩元的DDR5内存多年期供应合同，两项核心谈判均有望在2026年上半年完成落地，较此前预期的年内完成时间大幅提前。

值得关注的是，此次供应模式的重大调整，也让市场对DRAM价格的后续走势产生了强烈分歧。核心争议点在于：尽管业内预期未来DRAM价格仍有大幅上行空间，客户或许也不会选择以当前价格锁定未来3-5年的供应。

两大巨头全面转向长约的动作，被业界解读为DRAM价格或已临近上行顶点，未来进一步涨价的空间已十分有限。

2026年第一季度，整体Conventional DRAM（传统DRAM）合约价的季度涨幅，已从此前1月初预估的55-60%，大幅上调至90-95%。 与此同时，NAND Flash合约价的季度涨幅也从原先预测的33-38%，上调至55-60%。 全球半导体存储器产业正经历一场前所未有的价格波动。集邦咨询强调，当前市场动态剧烈，上述预测“不排除仍有进一步上修空间”。此番全面且迅猛的价格调整，预示着产业链从上游原厂到下游终端厂商，都将面临严峻的成本与供应链挑战。

并且，三星内部预计本轮存储短缺将于2028年前后趋于缓解，并据此校准投资节奏，以避免重蹈过度扩张的覆辙。与此同时，SK海力士亦多次公开表态，将以实际需求而非乐观预期作为扩产依据。在此背景下，以当前价格锁定长约的可能便更小了一些。

近日，三星电子公布了2026年第一季度初步财报数据，其业绩表现远超市场预期。初步数据显示，三星第一季度合并销售额预计达到133万亿韩元，同比增长68.1%。合并营业利润更是高达57.2万亿韩元，较去年同期的6.69万亿韩元飙升约八倍，涨幅高达755%，创下历史新高。这一数字不仅远超市场分析师此前预期的40.6万亿韩元，更是上一季度（2025年第四季度）所创纪录（20万亿韩元）的近三倍。三星存储业务的强势表现，无疑是其业绩爆发式增长的关键驱动力。此次业绩的爆炸性增长，主要归功于全球AI基础设施需求激增所引发的存储芯片供应紧张和价格大幅上涨。AI服务器与数据中心的建设热潮，不仅拉动了对高性能DRAM和NAND闪存的旺盛需求，也间接加剧了智能手机、个人电脑等传统消费电子领域芯片的供应受限，共同推高了存储芯片价格。市场调研显示，内存业务贡献了三星接近九成的营业利润，其中DRAM价格在第一季度环比上涨了64%。

在市场持续火热的背景下，三星的提价策略仍在延续。据报道，三星电子已与主要客户完成第二季度DRAM价格的谈判并签署供货合同，价格预计将较第一季度再上涨约30%。

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