Mysteel周报：成本端高位运行 钴产品价格暂稳（4.3-4.10）

Part.1 行情概览

钴原料:

本周钴中间品持平，报价停滞在中间价25.9美元/磅，无流通成交报出。2-3月下游需求端减量明显，且钴盐及四钴成交价下调，利润下滑，抑制钴中间品价格上行。4月到货量预期不足2000金吨且以长协为主，流通性低，同时长协企业价格难有提升。

钴盐：

本周钴盐市场成交清淡，部分三元企业有所询价，但成本高位运行对钴盐价格有所支撑，报价维持在94000-96000元/吨之间。钴盐市场延续“有价无市”的状态，展望4月，盐厂生产及出货情绪依旧低迷。硫酸钴受硫酸价格高位运行的影响，生产利润有所收窄，叠加出货不利，部分盐厂有意向调整生产结构。受下游四钴需求持续疲软影响，氯化钴报价偏弱运行，亦有松动趋势，但成本支撑，报价暂稳。部分下游厂商产线灵活者考虑采买低价硫酸钴作为原料补充，进一步造成氯化钴市场交投氛围偏冷运行。

钴金属:

本周电钴市场延续震荡偏弱格局，价格重心进一步下移。周内现货价格受资金面及宏观情绪拖累持续阴跌，下行后贸易商挺价情绪升温，基差报价回升，现货走低带动下游采购略有好转，但整体仍以谨慎刚需补库为主，成交活跃度有限。供应端，刚果（金）配额新政要求矿企限期完成未兑现配额核销，逾期未用额度将被收归国家战略储备，可能引发积压库存集中释放，对短期现货形成压力；同时当地检测人员短缺导致中间品审批缓慢，大批量到港延后，国内原料结构性偏紧格局未根本缓解，中间品价格高位持稳，可流通货源稀缺，持货商维持看涨暂缓报价，对电钴形成底部支撑。宏观层面地缘风险反复、大宗商品波动加剧市场谨慎情绪，部分持货商提前出货回笼资金。当前钴市场处于成本支撑与政策压制的相持阶段，短期震荡偏弱，等待配额大限落地及下游补库需求进一步明朗。

钴氧化物:

本周四氧化三钴市场价格持稳运行。主要系下游钴酸锂生产企业需求表现偏弱，行业开工有所收窄，原料采购积极性不足，对四氧化三钴价格形成一定压制。原料方面，氯化钴、硫酸钴价格维持高位，对四氧化三钴成本端支撑较为显著，价格下行空间有限。当前市场参与者多持观望态度，重点关注四月下旬集中询单及五一节前备货节奏，短期内企业以长单交付及按需生产为主。预计下周四氧化三钴价格仍以稳为主，主流报价区间维持在36-37万元/吨。

钴酸锂：

本周钴酸锂市场价格维持平稳运行，市场主流报价区间为405000-410000元/吨。下游电芯企业现阶段采购意愿偏弱，以去库存操作为主，部分厂商暂停对外报价，观望下游电芯环节询盘及采购需求释放。由于电芯环节成本高位运行，盈利空间压缩影响，叠加二季度终端出货量不及预期及电芯价格承压，钴酸锂价格上行对电芯企业采购意愿形成明显抑制。预计4月下旬随着库存逐步消化及钴中间品货源陆续到港，成本端驱动有望打破当前市场僵持态势。

Part.2 价格走势

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