四月底高度关注这个因素

春哥祝各位平安吉祥，万事如意。

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今天的上涨，主要是昨天传来消息，以色列和黎巴嫩马上也要计划和谈，受这条消息刺激，市场全线上涨。

但从技术面上看，沪指收上影线，高点就在30天芙蓉区线4011点附近，且成交量23215亿元，整体量能不大，市场追涨意愿并不强烈，且下方有3926-3902点的技术缺口，这些因素影响了市场反弹的高度和持续性。

因此，短线市场虽然上涨但是持续性未必很强，更大的可能是围绕4000点反复整固，等消息面尘埃落定后，资金才敢大张旗鼓地行动，这样才没有后顾之忧，否则每天都在担心中东那旮旯，是不是又要掀桌子。

近期最强指数还是创业板指数，今天再度上涨3.78%，突破了平台高点，创出新高，大功臣就是权重股宁德时代，今天大涨6.67%，带动新能源产业链大涨。

公司发布2025年报，25年公司营收4237.0亿元，同比+17.0%，归母净利润722.0亿元，同比+42.3%，25年公司毛利率26.3%，同比+1.8pcts，归母净利率17.0%，同比+3.0pcts。公司2025年研发费用221.5亿元，创历史新高，公司对技术研发依然保持高水平投入。

新能源上涨还有一个消息面的驱动因素。

4月9日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局相关司局联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议强调，要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。

会议要求，巩固深化规范产业竞争秩序工作成效，发挥部门协同工作机制作用，持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击 知识产权侵权、治理“内卷外化”等工作，并对地方招商引资行为予以规范引导，统筹推动产业高质量发展。会议还讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单。

2026年以来，锂电市场景气度持续上升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2月，我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%。1—2月，我国动力和储能电池累计产量为309.7GWh，累计同比增长48.8%。

除了宁德时代为代表的新能源板块，CPO三剑客“易中天”全来自创业板指数，且是权重股，近期连续上涨陆续创新高，也对创业板指数贡献突出，这是近期创业板指数一枝独秀的重要原因。

有人说，因为CPO高高在上不敢买，就买创业板指数ETF，或者重仓CPO的基金，这样就相当“用别人的手”间接买了CPO，毕竟看相关个股都高高在上，且价格也高涨幅巨大，但看基金或ETF，净值看上去就“便宜得多了”，至少看上去没这么可怕了。

操作上，目前位置上我总全看法，仍是观望期，震荡行情下的策略就是急涨不追高，急跌不杀跌，保持平常心，这个位置既不用担心深度套牢，但敢不用担心踏空风险，毕竟A股很少有让人踏空的时候。

慢慢等，等机会确定了，或者性价比较高的时候，再加大操作力度。

之所以选择多看少动，还有一个原因，每年四月底都是公司业绩披露期，尤其是四月底，个股很容易爆发业绩雷，所以历史上有个著名的“419魔咒”。

我们这里集中学习一下。

【419 魔咒】

是指 A 股市场中自2007年以来，每年4月19日（若遇周末则顺延至前后交易日）上证指数容易出现下跌的现象 。这一说法源于历史行情的统计规律，被视为 A 股“日历效应”的典型代表之一，常被投资者在4月中旬热议。‌‌

起源时间‌
该现象始于 2007年4月19日，当日上证指数大跌 4.52%，随后几年多次在相同日期前后出现调整，故得名。‌‌

据统计，自2007年至2023年的17年中，沪指在4月19日（含前后交易日）累计下跌11次，“绿盘概率”接近六成。‌‌

典型跌幅‌
其中 2007年、2008年、2010年跌幅较大，分别达到 4.52%、3.97% 和 4.79%。‌‌

主要成因分析

‌财报披露压力

每年4月底是上市公司年报和一季报披露的最后期限，业绩不佳的公司倾向于延迟公布，4月中下旬市场担忧情绪升温，资金提前撤离规避风险。‌‌

流动性收紧

4月通常是财政缴税大月，依据以往数据，月中市场资金面可能趋紧，对股市流动性造成压力。‌‌

衍生品交割

部分年份4月19日临近股指期货交割日（合约到期月份第三个周五），机构调仓或交割行为可能加剧市场波动。‌‌

心理预期效应

投资者对历史下跌数据的记忆强化了下跌预期，形成自我实现的抛售行为，即“众口铄金”的心理作用。

所以，接下来到四月底，我们要提防个股业绩雷的风险，主要是一些年报和季报业绩低于预期的品种爆雷风险。

我们看看今天跌幅榜前面的跌停板，很多都是与业绩低于预期有关。

比如跌停两连板的中化岩土，就是因为业绩变脸导致股价跌停板，而业绩较好的高能环境在公司一季报后，业绩大增仍然跌停板，市场或许解释为利好兑现是利空。

年报和季报业绩成为四月底影响股价波动的重要因子。

【风险提示：张春林执业编号：A0030625090012，和讯信息科技有限公司投资顾问，本文观点部分引自太平洋证券、东兴证券、国盛证券、浙商证券、证券时报、西南证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】