生意红火！两大全国性AMC年收购不良资产超5400亿

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（来源：财联社资管视界）

在监管制度建设取得重大进展后，金融资产管理公司（AMC）2025年的经营情况如何？

目前，中信金融资产与中国信达两大全国性AMC已披露了2025年报。两大巨头在2025年加大不良资产收购与处置力度，合计收购不良资产超过5400亿元，重点聚焦中小金融机构改革化险等领域。

另外，有4家地方AMC披露了2025年部分经营情况，地方AMC聚焦主责主业，助力区域金融风险化解。业内认为，不良资产管理行业形成了多元主体同台竞争的市场格局，多元化主体走出了差异化发展路径，其中综合金融服务能力是构建竞争壁垒的关键。

两大全国性AMC去年收购不良资产超5400亿元

两家资产规模最大的全国性AMC均已发布2025年年报，其中，中信金融资产2025年末总资产规模超过万亿元，达到10570亿。剔除一次性影响因素，中信金融资产2025年实现总收入804.76亿元，同比增长43%；实现归母净利润110.86亿元，剔除金租公司出表影响，同比增长17.0%。

作为主营业务，中信金融资产的不良资产经营业务2025年总收入为694.11亿元，剔除一次性影响因素，增长108.5%。收购处置作为不良资产经营的核心业务，2025年中信金融资产新增收购不良资产债权规模2421亿元，同比增长35%，市场占有率保持行业前列。

中信金融资产加大了中小金融机构风险化解力度，收购不良债权909亿元，同比增长23%。银行作为主要收购渠道的同时，扩大非银金融机构的不良资产来源。在区域上，处置类业务向长三角、珠三角、环渤海地区等不良资产收购活跃地区聚焦。

中信金融资产董事长刘正均在业绩发布会上提出，要摒弃简单的买卖资产的理念，主动挖掘和配置优质资产，及时处置贬损资产，“带着好资产穿越周期”。

2025年，中信金融资产加大存量资产处置力度，剔除投资收益与公允价值变动损益结转影响后，已实现处置收益37.03亿元。公司不良资产余额较年初下降22%，不良率下降0.41个百分点。

另一家全国性AMC中国信达2025年末总资产已突破1.7万亿元。2025年，中国信达实现营业收入721.75亿元，同比下降1.20%；实现净利润35.62亿元，同比增长17.32%。核心业务不良资产经营实现收入419.44亿元，同比增长2.8%。

中国信达在年报中表示，深耕金融不良资产市场，2025年收购金融不良资产原值超3000亿元，公开批转市场占比保持行业领先。同时，不断丰富业务场景和收购模式，优化资产结构与区域布局，在监管政策框架下，聚焦银行重组资产和减值资产、对公资管产品份额、违约债券、破产财产权信托、跨境不良资产等领域实现突破。

在中小金融机构改革化险方面，中国信达披露，全年收购和受托处置地方中小银行不良债权本息超1200亿元，参与十余省金融机构改革化险，通过尽调估值、咨询顾问、化险方案设计等多元化业务手段，全方位支持高风险机构平稳渡过改革化险关键期。另外，中国信达积极参与地方债务风险化解与房地产风险化解。

地方AMC回归主责主业，不良资产管理行业呈多元竞争

据企业预警通数据显示，部分地方AMC也披露了2025年经营数据。

图：已披露2025年经营数据的地方AMC

（数据来源：企业预警通，财联社整理）

广州资产管理有限公司（简称“广州资产”）2025年归属母公司净利润由亏转盈，2025年度盈利1.41亿元，2024年度亏损3.50亿元。

广州资产为广州越秀资本控股集团股份有限公司（简称“越秀资本”）的子公司，也是广东省内首个拥有全牌照的地方资产管理公司。越秀资本在年报中提到，广州资产全力推进投行化转型，上市公司重组重整及纾困业务稳步开展，业务结构持续优化，全年实现扭亏为盈

2025年，广州资产新增收购不良资产规模240.25亿元，有力服务区域金融风险化解；同时加速资产盘活周转，处置不良资产规模551.25亿元。另落地多单上市公司纾困、破产重整等投行业务，助力企业转型脱困并实现良好投资收益。广州资产持续优选优质底层长期资产，积极培育打造资产运营业态。

兴业资产管理有限公司（简称“兴业资产”）是兴业银行的子公司，2025年实现净利润0.79亿元。兴业银行年报提到，兴业资产融资成本有效压降，有息负债平均利率2.6%，较上年下降40个基点。

兴业资产聚焦特资经营主责主业，持续做优做强不良资产收购、管理和处置业务，在破产重整投资、问题企业纾困、受托管理不良资产、破产管理人等领域积极探索实践，合规推进业务模式创新与经营转型升级。2025年，特资经营业务累计投放资金38.83亿元，其中不良资产收购投放24.88亿元（对应收储债权总额359.62亿元），累计回笼资金50.78亿元。

另外，作为安徽地方AMC，中安金融资产管理股份有限公司（简称“中安资产”）2025年实现营业收入6.63亿元，净利润2.74亿元。近日，中安资产中标“中国银行安徽省分行2026年第1期个人不良贷款转让项目”，这是安徽地方AMC首单个人不良贷款批量转让业务，对持续完善地方金融组织功能、提升金融服务实体经济质效具有重要意义。

2025年4月和7月，国家金融监管总局先后发布《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》和《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，地方AMC的制度建设取得重大进展。

中诚信国际认为，2026年监管政策基调将持续引导AMC回归主责主业，并服务中小金融机构改革化险与房地产纾困等重点领域风险化解，以发挥其化解不良风险及服务实体经济的职能。AMC的内部治理、风险防控和业务模式创新将被提出更高的要求，逐步推动AMC 行业进入更专业、规范的高质量发展阶段。

面对当前不良资产管理行业 “头部五大AMC、地方AMC、银行系AIC、民营及外资机构” 多元主体同台竞争的市场格局，中信金融资产总裁李子民在业绩发布会上表示，不良资产行业存量市场大，市场需求迫切且多元。在广阔的市场空间基础上，多元化主体走出了差异化发展路径，其中综合金融服务能力是构建竞争壁垒的关键。

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