2025年业绩预告“变脸” 中化岩土或将“披星戴帽”

4月8日晚间，中化岩土(002542)接连披露多条公告，对2025年度业绩预告多项财务指标进行下修。由于修正后的2025年期末净资产或为负值，公司股票在2025年报披露后面临“披星戴帽”风险。公告一经披露，中化岩土股价4月9日“一字”跌停，卖一封单资金达3.93亿元。

下修后净资产预计为负

中化岩土在公告中称，公司在2025年度财务审计工作推进过程中，经与年审会计师充分沟通，基于审慎性原则及专业判断，结合公司及子公司当前经营状况与未来盈利预期，对原确认的递延所得税资产予以冲减;同时，结合子公司经营情况、所处行业环境及未来收益预期，对其投资价值进行重新预估，审慎补提商誉减值损失。上述事项导致期末归属于母公司所有者权益预计为负值。据此，公司需对2025年度业绩预告数据进行相应修正。

根据公告，公司修正后的2025年净利润由预亏6亿元—8亿元下修为预亏13.84亿元;扣非净利润由预亏5.9亿元—7.9亿元下修至预亏13.5亿元;基本每股收益由预亏0.33元/股—0.44元/股下修至预亏0.77元/股。此外，修正后的归母权益由预计1700万元—2.17亿元下修至预计-1.3亿元至-5.8亿元，而2024年期末为8.17亿元。

除了对业绩进行下修，中化岩土还将2025年年报披露日期进行了延期，由原定的4月10日调整至4月18日。

对于业绩的下修，中化岩土表示，报告期内，公司新签订单较少，合同价格较低，同时受竣工结算调减因素的影响，公司收入及项目毛利同比减少;基于谨慎性原则，结合市场情况研判和企业会计准则要求，公司对相关资产计提减值准备。

公司股票或被“披星戴帽”

历史财报显示，2020年起，中化岩土的业绩便开始持续下滑，2021年起更是开始持续亏损。从单季度财务指标来看，2021年四季度至2025年三季度，公司仅在2024年三季度实现盈利。

“公司业务主要包括工程服务和通用航空两大块，其中工程服务包括岩土工程、桥梁和隧道工程、市政基础设施、机场跑道专业施工等，但近几年市场环境变化较大，公司业绩因此受到影响。”中化岩土证券部工作人员在接受记者采访时表示，“此次业绩下修原因之一也是考虑到行业环境，对部分投资进行了商誉减值计提。”

而中化岩土面临的不仅仅是业绩持续亏损。由于下修后的归母权益预计为负，根据深交所《股票上市规则》，如公司2025年度经审计的期末归母权益为负，公司股票交易将在2025年年报披露后被深交所实施退市风险警示(股票简称被“*ST”)。

对于公司股票即将被“披星戴帽”，上述工作人员表示：“目前公司生产经营一切正常，后续也将尽力提升业绩，争取扭亏。”

“情节严重”或将面临监管

值得注意的是，2025年12月13日，中化岩土披露《拟变更会计师事务所的公告》，为公司连续提供14年审计服务的致同所不再继续为公司服务，公司拟聘任天职国际所为公司2025年度财报及内控审计机构。

换所的原因与此次归母权益预计为负是否存在联系?公司此前的业绩预告为何与修正后的存在较大差异?

对此，该工作人员解释道：“换所主要是基于合规要求，致同所已经连续服务14年，时间比较长了。此前的业绩预告也是审计机构给出的结果，但是后期审计中结合实际业务情况进行了下修。”

中化岩土在下修业绩后面临的或将不仅是公司股票被“披星戴帽”，上海市信本律师事务所高级合伙人赵敬国律师在接受《大众证券报》记者采访时指出，公司或涉嫌信披违规面临监管处罚。

赵敬国表示：“深交所《上市公司纪律处分实施标准(试行)》第十四条规定，上市公司披露的业绩预告及其修正公告与定期报告财务数据存在重大差异且情节严重的，将受公开谴责;未达情节严重情形的，可能被通报批评。根据监管实践和深交所规则，盈亏性质变化、差异幅度超50%或绝对金额超500万元、未及时预警退市风险等重要信息、业绩预告严重滞后修正等情形通常被认定为‘情节严重’。”

对于中化岩土可能面临的具体处罚，赵敬国表示：“中化岩土此次业绩预告‘变脸’属典型的‘情节严重’情形，或将面临深交所的通报批评、公开谴责以及股票触及*ST。若被认定存在信息披露不准确情形，证监会或对公司采取下发警示函的行政监管措施。”

记者 朱蓉