停火本应重开霍尔木兹海峡，但航运商依旧受困 | 巴伦宏观

来源：Barrons巴伦

美国总统和国防部长都表示，美军将“在霍尔木兹海峡附近待着”，以确保伊朗重新开放该海峡。但行业专家怀疑美国是否会为船只提供军事护航，船只也不敢冒遇袭风险。

作者｜阿维·萨尔茨曼

编辑｜刘洋雪

周三，尽管伊朗在前一天同意停火并恢复海上通航，但霍尔木兹海峡对大多数船只来说仍然是禁行区，全天只有两艘船只通过了这条连接波斯湾与世界其他地区的水道。

船东和贸易组织表示，在没有获得充分的关于船员安全的保证之前，他们还没准备好航经该地区。全球最大上市航运公司马士基表示，这项停火“尚未为海上航运提供充分的确定性，我们需要了解所有可能附带的条件。”当天，海峡局势持续恶化。据伊朗国家通讯社报道，傍晚时分，伊朗宣布因以色列袭击黎巴嫩，将重新封锁海峡。

这对能源市场乃至全球经济而言都是一个大问题。

重启海峡通航是提振全球经济的关键。由于战争影响，全球经济已开始出现疲态。正常情况下，每天有100多艘船只穿行这条水道，把石油、天然气、化肥以及其他货物从中东运往亚洲和欧洲。全球约20%的石油和液化天然气运输都依赖这条海峡。如果不能自由通行，这些燃料将滞留原地，价格将持续高企。

全球最大的国际航运协会——波罗的海国际航运公会（BIMCO）正建议会员在尝试通过海峡之前，先与美国和伊朗当局进行协调。BIMCO首席安全与安保官雅各布·拉森在回应Barron's的提问时写道，船东担心伊朗当局批准通行与伊朗军方部队之间可能出现“误会”，从而导致船只遭袭。

“航运业目前正等待美国和伊朗方面提供有关如何安全通过霍尔木兹海峡的技术细节，”拉尔森补充说。

数据公司Kpler的大宗商品研究主管马特·史密斯表示，周三只有两艘船通过了该海峡——两艘都载运钢材。伊朗仍在对这条水道“把关”，在协议达成后的最初几个小时里只放行了少数船只。目前波斯湾有数百艘船正等待通过该海峡驶离，其中包括400多艘载有能源产品的船只。照这样的速度，除非停火协议延长，否则大多数船只仍将被困在那里。

史密斯说：“这并不意味着要开始回归正常化。这是一项极其脆弱的停火协议，随时可能终止。而且如果停火在两周后就结束，你也不会看到中东波斯湾地区的生产商加快增产，因为反正他们也无法通过霍尔木兹海峡出口。”

在过去一周左右的时间里，伊朗允许一些来自友好国家的船只通过该海峡。有报道称，伊朗已开始收取通行费。伊朗打算继续控制进出波斯湾的船只，而美国官员几乎没有透露他们将如何积极巡查伊朗的行动。

美国总统唐纳德·特朗普和国防部长皮特·赫格塞思都表示，军方将监控这条海峡，“在附近逗留”，以确保其保持畅通。“美利坚合众国将协助应对霍尔木兹海峡的交通积压，”特朗普在Truth Social上写道。美国中央司令部除了赫格塞思新闻发布会上的相关表态之外，没有补充更多信息。行业专家质疑，美国的监控是否包括重大干预措施，如为船只提供军事护航。

“短期内，预计不会有海军为商船护航，”拉森写道。“停火协议的实际执行仍存在太多不确定性，谈判中任何挫折都可能导致敌对行动再度爆发。届时，霍尔木兹海峡内的军舰极易成为伊朗袭击目标。”

BIMCO表示，滞留在海湾的船只都希望在确保安全的情况下尽快离港，但绝不愿冒遇袭风险。咨询公司奥纬咨询（Oliver Wyman）首席执行官尼克·斯图德（Nick Studer）上月在一次会议上说，一些已等待数周准备通过海峡的船员，食物和燃料已开始短缺。奥纬咨询为航运公司提供咨询服务。

如果停火协议不延长，几乎没有船只敢反向驶入海湾装卸货物。“除非两周窗口期能迅速延长，否则我认为不会有大量船只涌入波斯湾。”BIMCO首席航运分析师尼尔斯·拉斯穆森（Niels Rasmussen）写道。

一直在协助调停停火的巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫周三表示，该协议已经遭到违反。有报道称，伊朗袭击了沙特阿拉伯的东西向输油管道，这表明能源基础设施仍处于风险之中。

本文为Barron's原创文章。未经许可，不得转载。英文版见2026年4月8日报道“The Cease-Fire Was Supposed to Open the Strait of Hormuz. Shippers Are Still Stuck.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

在用Facebook或Instagram吗？各州总检察长警告：当心投资骗局

甲骨文的新任首席财务官来自电力行业，这说明了一切

尽管赎回在增加，新的私募信贷基金仍在陆续推出，原因如下

这些公司提供5%的股息收益率，而且还在提高股息

杠杆高收益交易是摩根大通与美国金融业监管局（FINRA）达成325万美元和解的核心内容

伊朗停火消息传出后，美元下跌，为什么现在就逢低买入还为时过早

油价正在下跌，但别指望燃油价格会在短期内跟着降下来

对财富威胁最大的未必是不良投资，那些被低估的、可能危及你养老储蓄的风险

阿里巴巴股价上涨，它正如何努力在人工智能竞赛中追赶