190亿，凯雷买下“一批优质LP”

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

凯雷接过控股权，原先的3家机构将完全退出。

近日，全球私募巨头凯雷集团（The Carlyle Group）宣布，其将收购注册投资顾问公司MAI Capital Management（简称：MAI）的多数股权，后者估值超过28亿美元（折合人民币超过190亿元）。

MAI是一家拥有53年历史的老牌财富管理机构，手中握有众多的高净值客户。截至2026年1月1日，MAI的管理资产规模约为726亿美元。

凯雷接过控股权

3家机构将完全退出

据了解，此次交易是凯雷在财富管理领域的最大一笔投资。

根据凯雷官方新闻稿披露，交易完成后，凯雷将从现有股东手中接过控制权，而Galway Holdings、Harvest Partners和Oak Hill Capital三家机构将完全退出。

作为交易的一部分，MAI的员工团队将保留大部分少数股权，这种安排既体现了凯雷对现有管理层的信任，也确保了核心人才的长期绑定。

事实上，凯雷与MAI的渊源始于2021年。当时凯雷首次通过投资金融服务分销公司Galway Holdings间接持有MAI股权，后者于当年完成了对MAI的收购。

此后4年间，凯雷作为财务投资人亲眼见证了MAI的快速发展。最终，凯雷决定从"幕后"走向"台前"，全面掌控这艘财富管理航母的航向。

若审批顺利，预计该交易将于2026年第二季度完成。

截至2026年3月，凯雷集团市值约165亿美元，但过去6个月股价累计下跌25%，正处于战略调整的关键窗口期。

尽管如此，凯雷的财务基本面依然稳健。流动资产超过短期债务，连续15年保持股息支付记录，当前股息率维持在3%水平。

截至2025年12月31日，凯雷集团管理的资产规模（AUM）达到4770亿美元，其中收费管理资产为3320亿美元。

28亿美元，

凯雷买下“一批优质LP”

公开资料显示，MAI的历史可追溯至1973年，其前身Investment Advisors International（IAI）由国际管理集团（IMG）创立，最初专为职业运动员提供多元化财务管理服务。

IMG的创始人马克·麦科马克（Mark McCormack）曾与高尔夫传奇阿诺德·帕尔默（Arnold Palmer）之间有过一个著名的"握手协议"，即帕尔默委托麦科马克处理商业事务以便专注于高尔夫。该协议奠定了MAI以客户为中心的服务基因。

2004年以后，MAI先后经历了独立、被收购……至2014年，公司才正式更名为MAI Capital Management，前后历经10年。

值得一提的是，2023年6月时，MAI的管理资产仅有171亿美元，2024年8月这一数字增长至236亿美元。而到了2026年1月1日已跃升至726亿美元，两年半时间内增长超过3倍，扩张能力恐怖。此外，MAI还在美国各地运营40家办事处，拥有超过700名员工。

细扒MAI的服务体系，你会发现涵盖财务规划、投资管理、退休规划、税务服务、家族办公室能力及机构咨询等全方位财富管理服务。

其客户群体聚焦于高净值和超高净值个人及家族办公室，长期以来与职业运动员和演艺人员保持着深厚关系。"从竞争角度看，我认为没有人比我们更擅长服务运动员客户"，MAI董事长兼CEO曾这样表示。

此外，在业务特色上，MAI旗下有一个尤为引人注目的部门，叫Sports+Entertainment。该部门拥有超过25名专业人员，本质上是一个多家族办公室架构。

在PE机构眼中，MAI手中所掌握的无论是高净值客户也好，或者家族办公室也罢，本质上是一批优质的个人或家族LP，也就是VC/PE机构募资时寻找的金主。

显然，在股价下跌25%的历史性节点，凯雷急需寻找新的资金活水。因此归根结底的讲，凯雷的28亿美元，其实是冲着这批优质LP来的。