保险科技机构扎堆上市，元保们的“护城河”在哪里？

2023年以来，国内保险科技行业迎来上市热潮，车车科技、有家保险、致保科技、元保、手回集团、轻松健康等企业陆续登陆美股或港股，另有一批保险科技中介机构正排队冲刺IPO。

热潮之下，行业拷问随之而来——这些扎堆上市的机构，真正的科技“含量”究竟几何？核心“护城河”又在何处？谁能在同质化竞争中真正突围，穿越行业周期？

回溯行业发展脉络，2015年前后，乘着“互联网+”的数字化浪潮与资本市场的狂热，中国金融科技领域快速崛起。2016年起，保险科技融资进入爆发期，融资额从近20亿元攀升至2019年的近39亿元，3年间实现近乎翻倍的增长。在资本的助推下，慧择、水滴等中介平台率先跑马圈地，以“科技赋能”为旗帜，试图用互联网流量逻辑重构传统保险分销体系，开启了保险科技的初步探索阶段。

如今，保险科技行业已从早期的流量粗放式增长，转向精细化运营与技术深度融合的新阶段。有家保险、致保科技、车车科技、众淼创科相继在美国纳斯达克及港交所成功完成IPO。这些公司无一例外都讲述着科技故事，从不同角度强调自己的技术能力。

在首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中看来，近年来科技为保险赋能，推动保险中介的运营模式创新，大大提高了保险中介的运营效率，提升了保险中介的市场竞争力，也更好地满足了消费者的需求。同时，由于保险科技的加持才使得保险中介具有了创新的基础，使其能够有别于传统中介，避免业务模式和盈利模式单一的窘境，让高成长成为可能，并得到资本市场的认可。

以元保为例，其深耕互联网人身险领域，聚焦普惠健康险这一增量市场，将AI技术引入保险分销和理赔等全部环节，极大提升了国内保险销售与理赔等售后服务的体验和效率。其核心业务模式为联合保险公司定制与分销人身险产品，并为客户提供理赔等售后服务。根据沙利文数据，如果以2023年首年保费口径计算，元保已成为我国人身险市场的第二大分销商。

作为“保险科技”领域的领军者，元保将其迅速崛起与稳健成长，归于两个核心因素：一方面在于其精准把握了普惠健康险这一增量市场的机遇。依托互联网渠道和技术优势，元保成功开拓了传统保险模式难以渗透和服务的普惠市场。另一方面，元保独特的“AI+保险”模式也是其核心竞争力所在。

据悉，元保在2019年成立伊始就组建了强大的AI团队，同时其搭建了一个高效的消费者全周期服务引擎，并利用AI技术和大数据开发了覆盖用户、媒体和产品维度的互联互通模型网络，服务于从初始用户定位与获取、销售转化到售后服务等大量场景。在人员结构上，也能一定程度上反映出元保的科技“含量”。元保2025年财报显示，元保AI团队规模持续保持公司总员工数10%以上，为技术迭代与服务升级提供强劲支撑。

接近元保的分析人士表示，元保商业模式的可持续性源于其独特的“AI+保险”模式。元保是业内不多的运用AI科技实现全线上产品分销和服务的保险机构，元保凭借AI技术优势构建了强大的竞争壁垒。招股书数据及最新财报数据可见，公司营收呈现逐年攀升态势，这直接反映了近年来AI引擎与模型不断迭代升级的成果。随着AI大模型的引入，元保的这一优势有望进一步扩大，成为其成功突围的“护城河”，为其业务的持续增长注入强劲动力。

事实上，元保的科技实力与行业地位，也得到了权威机构的广泛认可。近年来，元保荣登全球知名榜单“毕马威中国领先金融科技50企业”；在2024年《财富》中国最具社会影响力的创业公司榜单中，元保更是作为唯一上榜的保险领域企业脱颖而出；2025年，又凭借行业领先的创新实践与品牌影响力，成功入选“2025福布斯中国商业品牌管理影响力评选”榜单，为本次评选中保险科技赛道唯一上榜企业。

对于元保而言，精准的市场定位的与深厚的技术积累，共同构筑了其独特的“护城河”。在AI技术持续迭代、普惠保障需求不断释放的背景下，元保有望持续发挥技术优势，深化普惠健康险布局，在行业竞争中实现持续突围，为保险科技行业的高质量发展提供可借鉴的范本。

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