华润萌生退意，阜阳国资重掌决策，金种子酒最后的机会

作者｜深水财经社 纳兰

当谢金明以“董事长兼总经理”的双重身份出现在金种子酒2026年第一次经销商大会时，台下的阜阳本土经销商们终于松了口气。

这位深耕阜阳政商系统二十余年的“本土操盘手”，用一口地道的阜阳话喊出“守住家门口的市场”，瞬间点燃了现场气氛，这与三年前华润系高管带来的“全国化、高端化”口号，形成了奇妙的时空对话。

四年时间，金种子酒完成了一场“从央企操盘到本土回归”的轮回。

兜兜转转四年，阜阳国资系又重掌实权，华润系核心经营层集体退场，这场股权结构未变但话语权反转的治理变革，不禁让市场发问：华润是不是真的萌生退意？而连续五年亏损的金种子酒，又靠什么重拾昔日“徽酒四杰”的荣光？

01 本土派全面掌权

2026年4月1日，金种子酒发布人事变动公告，正式宣告“本土时代”的到来。

董事长谢金明兼任总经理，法定代表人同步变更，这是2022年华润入主后，核心经营负责人首次由内部本土人士执掌。对于这场调整，公司董事会秘书金彪向媒体解释：“谢总熟悉县级市场情况，更有利于加快阜阳根据地建设”。

谢金明1974年出生，属于阜阳本土干部，有着二十余年本地党政及国资企业任职经历，从阜阳市农机局起步，历任界首市委常委、太和县委副书记等职，对阜阳的市场环境、政商生态了如指掌。

2022年12月谢金明转入阜阳本地国资平台后，先是于2023年2月出任安徽金种子集团党委书记、董事长，同年4月7日被推举为金种子酒董事长。

2025年下半年成为华润系高管的“离职季”。

7月总经理何秀侠提前4个月卸任，9月财务总监金昊辞职，12月副总经理何武勇任期届满离任，2022年派驻的核心经营班底全部退出。

截至2026年4月，5名非独立董事中仅魏强、赵伟两名华润系人员留任，5名高管中刘辅弼、杨云、郭继宝3人虽仍执掌区域协同、生产、财务等岗位，但核心经营决策权已彻底向本土倾斜。

最能体现权力转移的，是战略方向的180度大转弯。华润入主时高举高打的“全国化、高端化”被彻底放弃，谢金明上任后第一句话就是“聚集根据地阜阳及核心市场”。

从2024年“立足安徽、环皖有规模”，到2025年“聚焦阜阳和合肥”，再到如今“死守阜阳根据地”，华润系战略受挫后，金种子酒的战略收缩轨迹已经非常明显。

02 华润真要“跑路”？

华润系高管集体退场，难免引发市场对其“萌生退意”的猜测。

毕竟，当初带着“啤白融合”的美好蓝图入主，投入真金白银拿下金种子集团49%股权，如今却从经营一线全面撤退，难免让人浮想联翩。

从股权结构来看，2022年华润战投以非公开协议转让方式受让金种子集团49%股权，虽然当时阜阳国资系将经营决策权让渡给了华润，但是金种子的控制权仍然在阜阳国资手里。

何秀侠当时虽然为总经理，但是却兼任公司的法定代表人，而谢金明虽为董事长，却并不是法定代表人，说明阜阳国资是真心把公司交给了华润了。

在去年7月份何秀侠辞职后，金种子酒的总经理一直空悬了9个月，这么长时间的空缺背后，肯定是双方对于公司未来的前途不置可否。

或许当初他们应该会有约定，如果华润系真能把金种子酒做大做强，也不排除会将实际控制权转让给华润。

但是经过近4年的试验，华润的经营模式显然是失败的，所以这几年也算是对华润模式的考核期，考核不过关，那就要“让贤”了。

值得注意的是，金种子酒第七届董事会的原定任期至 2025 年 11 月届满，但因换届筹备工作未完成，在去年12月已通过公告明确换届延期。

不过近4个月过去，金种子酒的董事会换届仍然尚无进展，这背后很可能还有非常复杂的博弈，华润系是走是留，可能都在讨论的选项中。

但是我们认为，如果华润系失去了对金种子酒的控制权，那么他们留下来也只能是个“鸡肋”，如果此时退出也算是对“啤白融合”实验的理性止损。

在2025年华润啤酒业绩会上，董事会主席赵春武直言入局白酒“碰到了未曾预料到的行业剧烈震荡”，总裁金汉权也坦言“啤白赋能成效没有特别突出”。

华润试图将啤酒的快消模式复制到白酒行业：用啤酒渠道卖白酒、用快消逻辑做产品、用标准化管理管终端，但最终发现水土不服。啤酒渠道的“杂而广”与白酒的“精而专”格格不入，高端化战略与金种子酒的本土基因严重脱节。

如今的华润，更倾向于“后台赋能”。

金汉权透露，华润将推进内部协同，通过华润燃气、万象生活拓展高端圈层，开发集团旗下3000多家子公司客户，并在啤酒经销商中试点光瓶酒。

这种“不干预经营、只提供资源”的模式，算是“进可攻退可守”的务实之举。

对于阜阳国资而言，也需要华润这个“战略花瓶”。尽管经营决策权收回，但华润的央企背景仍能为金种子酒提供融资信用、政策支持等隐性价值。

03 金种子的破局新构想

本土团队掌权后的首要任务，就是让连续五年亏损的金种子酒“活下去”。

数据显示，2021—2024年公司累计亏损超6.33亿元，2025年前三季度营收仅6.28亿元，同比下降22.08%，预计全年还要再亏1.5亿—1.9亿。

金种子酒目前面临的内忧外患程度绝不会比四年前减轻，可能更加严重。行业下行，公司不光在全国没有打开，连阜阳根据地市场都要被边缘化。

深水财经社认为，在高端化失败后，重拾中低端产品、重启“农村包围城市”打法，很可能是谢金明团队的明智选择。

2025年安徽白酒市场呈现“消费下沉”特征，100-300元价格带占比成为主流消费区间，而金种子酒的低端酒（低于100元/瓶）收入占比仍超过七成，具备天然的市场基础。

有时候需要转换思路，让劣势变成优势。

更重要的是，金种子酒的品牌根基本就建立在中低端市场——2005年推出的柔和种子酒曾创下年销亿瓶的奇迹，成为皖北县域市场的“国民酒”，这种消费者记忆是最宝贵的资产。

华润入主时虽精简了SKU，但资源向高端馥合香倾斜，但是中高端市场会收到头部品牌的强力打压，很难有所突破，最后是高端难破局，中低端产品又缺乏聚焦。

如果公司能够调整产品结构，将大部分资源集中在三大单品：一是升级柔和种子酒（68-128元），优化口感并保留经典包装，强化“皖北人的家常酒”定位；二是主推金种子年份系列（158-268元），卡位县域宴席主流价格带；三是保留光瓶酒“头号种子”，但仅在阜阳本土试点场景化销售。

对于此前寄予厚望的高端馥合香，没有必要大规模投入，转为“小众培育”，避免资源浪费。

华润系推行的啤酒渠道模式曾导致大量传统白酒经销商流失，如今本土团队需要重新召回经销商，恢复经销商的经营自主权，通过更高的批零差价和返利政策召回本土经销商。

同时重建乡镇村集市终端三级渠道网络，针对夫妻店、小卖部等终端推出“铺市赠酒、陈列返利”活动，重现当年“刷墙广告贴满乡镇、地推人员走遍村落”的场景。

在皖北县域市场，白酒消费高度依赖宴席、日常饮用、政企招待等场景。谢金明完全可以凭借本土政商资源，推动金种子酒中低端产品进入县域政府、本土企业的员工福利和日常招待场景。

目前白酒行业调整期还刚刚开始，很多酒企还没有反应过来，虽然部分头部酒企也已开始下沉，但是投入资源还不够多，金种子酒应该趁着这个市场空白期，加大中低端产品开发，以农村包围城市的方式重新抢夺下沉市场，只有市占率提上去，才有可能进取，没有市占率，一切都是空想。

04 “翻身仗”不好打

尽管中低端战略方向正确，但金种子酒要实现真正翻身，仍面临极大困难。

首先是竞品的激烈反击，安徽白酒市场已形成“一超三强六跟随”格局，古井贡酒以30%的市占率稳居龙头，口子窖、迎驾贡酒在中低端市场根基稳固，金种子酒要夺回失地，难免遭遇价格战、渠道战的围堵。

其次是资金压力，截至2025年三季度末，公司货币资金3.67亿元，而短期债务总额达8.81亿元，存货超过15亿元，经营性现金流自2016年以来，只有一年为正，公司资金链十分紧张，可能制约营销推广投入。

正是这种情况下，必须加大动销，库存出清，把货卖出去才是王道。

更关键的是品牌形象的修复。华润系的高端化尝试虽未成功，但一定程度上模糊了金种子酒的“本土大众”定位，部分消费者对其“又想高端又做低端”的策略感到困惑。

此外，连续五年亏损也让消费者对产品品质产生疑虑，需要通过持续的品质稳定和口碑传播重建信任。

但挑战中也蕴藏着希望。随着本土团队的战略聚焦，金种子酒终于找准了自己的定位——“阜阳本土的高性价比白酒”，这一定位既符合其品牌基因，又契合市场需求。

安徽白酒市场的消费下沉趋势仍在持续，100-300元价格带的竞争虽激烈，但仍有差异化空间。

谢金明的本土政商资源、地方政府的政策倾斜、本土经销商的重新回归，这些都是华润系时期未能充分利用的优势。

阜阳国资系重掌金种子酒，与其说是华润“萌生退意”，不如说是一场及时的“战略纠偏”。华润的快消式改造虽然失败，但也为金种子酒留下了精简的产品体系、标准化的生产管理和央企资源背书，而本土团队的回归，则让公司重新找回了扎根市场的初心。

（深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）