成本涨、需求弱、供应足，兽药原料药市场往哪走？

进入4月，兽药原料药市场询采热度明显降温，惜售情绪开始松动。市场运行逻辑正在发生转变——从情绪驱动转向理性定价，逐渐回归供需基本面。

//成本端：油价高位，但传导受阻

中东局势一日三变，国际油价随之大幅震荡。受停火协议影响，截至8日9时，纽约原油期货跌幅近15%，再次跌破100美元大关，但整体仍处于90元上方的相对高位，美伊冲突爆发以来，纽约期油累计涨超60%。国内方面，自4月7日24时起，汽、柴油价格每吨分别上调420元和400元。

油价高位运行，推高了基础能源和化工原料价格，同时也带动运输等成本增加。理论上，这为兽药原料药提供了成本支撑。然而，当前下游对高价接受度较低，成本向终端的传导机制不畅。

//需求端：刚需为主，支撑无力

7日，生猪期货主力合约早盘一度跌近4%，最低触及9125元/吨，刷新合约上市以来新低。据国家发改委价格监测中心数据，4月第一周猪粮比已跌至3.57:1，连续8周处于过度下跌一级预警区间。

养殖行业持续不景气，终端对高价抵触情绪增强。采购以刚需为主，普遍采取“随用随采、低库存”策略，大规模补库意愿低迷，需求端支撑无力。

//市场表现：多数品类平稳或回落

市场前期亢奋情绪逐步消退，谨慎心态发酵，业者心态由乐观转向谨慎。虽然厂家仍在极力挺价，但市场货源已悄悄松动，需求乏力之下，上涨无力，甚至回落。

据中国兽药饲料交易中心监测数据显示，除乙酰甲喹继续强势、本期再涨5.94%至53.5元/千克外，其余品类多平稳运行。酒石酸泰乐菌素、替米考星以及硫酸新霉素等价格出现回落。

短期后市，中国兽药饲料交易中心分析师认为，市场缺乏明确的方向性。

首先，供应端来看，油价带动下，成本上涨是实质性的，但市场供应充裕也是真实的，市场竞争激烈，成本推动下，价格或会上涨，但是充足的供应又难以独立推动行情。

其次，需求端来看，养殖不景气，下游刚需为主，需求难有实质性改善，需求支撑无力。

成本在涨，需求乏力，供应充裕，市场惜售局面消退，这是当前市场真实的写照。

综上，中国兽药饲料交易中心分析师预计，短期内，兽药原料药市场将以区间震荡为主，市场将从“成本+情绪”驱动向“成本+供需”驱动转变，主流品类走势将会持续分化。