“石油人民币”的临界点时刻

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（来源：财富FORTUNE）

伊朗战争吸引全球目光之际，鲜少被关注到的一个正在加速转动的齿轮是，人民币跨境支付系统（CIPS）的数据爆发式增长。3月，其日均交易额达9205亿元，创过去12个月以来最高；4月2日，单日交易额飙升至1.22万亿元，刷新历史纪录。这并非孤立的技术性波动，而是石油人民币体系在中东地缘冲突催化下加速成型的最直观信号。

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德意志银行近期一份题为《伊朗对美元的意义：石油美元的完美风暴》研报指出，石油美元的根基正在同时遭遇多重考验——美国不再需要中东石油、海湾国家开始探索非美元支付，以及全球能源加速转向可再生能源。报告认为，这场“完美风暴”恰好为“石油人民币”提供了关键催化剂。

历史性突破出现在刚刚过去的3月。数据显示，截至3月底，中东地区对华原油贸易的人民币结算占比已历史性突破41%，人民币首次成为中东石油贸易中仅次于美元的第二大结算货币。同时，美元在中东石油结算中的占比降至52%，跌破55%的心理关口，仅仅在几年前，其还占据着90%以上的绝对垄断地位。

在此之前，2026年1月1日，伊朗正式宣布对华原油100%人民币结算，彻底绕开SWIFT。2月，全球最大的石油公司沙特阿美对中国出口的原油中已有45%使用人民币结算。

这一历史性转变发生的前提是，过去几年间，CIPS让中东石油出口国能够绕开美国主导的SWIFT系统独立完成跨境交易结算，同时上海原油期货市场则为原油期现货交易和风险对冲提供了专业稳定的平台。这两个“杀手锏”的配合，使人民币结算从概念真正变成“可操作”。

而最新一轮的石油人民币跳跃式加速，背后是三重结构性力量的叠加。

第一重是地缘冲突的直接催化。美以对伊朗军事打击自2月28日爆发以来，霍尔木兹海峡的安全局势急剧恶化。伊朗近期提出，以允许油轮通过海峡为条件，换取石油贸易以人民币结算，直接将人民币从潜在替代货币推至实际交易筹码的位置。德意志银行报告称这一信号值得密切关注，因其可能成为石油美元遭受侵蚀、石油人民币开启的分水岭。

实际上，早在2023年，沙特阿拉伯就与中国签署了一项价值70亿美元的货币互换协议。2024年，沙特没有正式续签其仅以美元定价石油的承诺。尽管这份签署于1974年的协议从来都不是一项正式义务，但“（沙特的）这种转变反映了一个基本的经济现实。中国已经取代美国，成为沙特阿拉伯最大的石油客户。经济引力指向人民币，而货币安排却指向美元”，EBC金融集团分析师迈克尔·哈里斯表示，沙特方面用人民币取代美元的大门现在已经打开。

第二重是美元信用基础的长期侵蚀。IMF数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已降至约57%，连续多年低于60%，人民币占比则升至8.9%，是全球增长最快的储备货币。全球央行在2025年的黄金储备也首次超过美债储备。在伊朗战争爆发后，“石油美元”体系的安全承诺、结算垄断和资本回流三大支柱同步发生结构性塌陷，“去美元化”加速就不仅是理论推演，而是正在发生的现实。

第三重是人民币资产避险属性的凸显。当美债、英债、德债同步遭遇抛售，中国10年期国债收益率自冲突爆发以来却仅小幅上行，成为全球市场中难得的稳定资产。离岸人民币债券市场也迎来认购热潮——3月5日，香港金融管理局1年期人民币政府机构债券投标中，认购倍数高达11.40倍；5年期品种也达到8.70倍。渣打银行近日向媒体透露，短期已有部分中东资金流入中国市场。

值得注意的是，在这场石油人民币的加速进程中，一家机构发挥着独特作用。作为中石油集团旗下的全牌照金融平台，中油资本通过控股昆仑银行（持股约77%），持有中国唯一对伊合规结算通道。这一身份在地缘政治烈度持续攀升的当下，使其正从“另类存在”蜕变为国家能源安全的核心金融防火墙。

昆仑银行的战略价值在于，其在2012年已被列入美国制裁名单，与美元清算体系彻底切割，这意味着地缘冲突烈度越高，伊朗对中国市场依赖越深，结算需求就越向昆仑银行集中。在中伊石油贸易中，伊朗石油出口100%通过人民币结算、全部经由昆仑银行通道完成，年结算金额超过2000亿元。

这并非一家机构的胜利，而是整个石油人民币体系运行逻辑的缩影。中油资本还是CIPS的重要节点参与者，母公司中石油集团覆盖30多个国家和地区的能源网络为其提供了稳定的结算流量。此外，中油资本已完成数字人民币业务基础平台的技术研发和建设工作，在沙特等中东国家试点数字人民币结算涉及金额达180亿美元，并参与多边央行数字货币桥（mBridge）的探索。

再来看CIPS数据的激增，除了地缘冲突，还有自身基础设施的持续升级。截至2025年11月，CIPS已有190家直接参与者和1567家间接参与者，业务覆盖124个国家和地区。2026年2月1日起，新修订的CIPS业务规则正式实施，重点优化了账户安全、机构准入和结算效率三大核心环节，并首次将业务范围从人民币拓展到离岸人民币及经批准的多种外币。

同时，CIPS的间接参与者格局也在发生质变。截至2025年11月，间接参与者中亚洲1150家（含境内565家），欧洲261家，非洲67家，业务触达全球六大洲。这意味着CIPS正在从“中国主导”走向“全球参与”，为石油人民币的持续扩张铺平了道路。

“从海湾国家的角度来看，用人民币进行交易不是地缘政治交易”，丹尼森大学经济学副教授、全球可持续繁荣研究所所长法德尔·卡布布对《财富》表示，“这不是安全协议。这只是合乎逻辑的、常识性的商业交易。而从中国的角度来看，这是中国希望在五十年后达成的目标的基石。”

除了中东，在俄罗斯方向，中俄油气贸易人民币结算比例已超过90%，俄罗斯副总理奥韦尔丘克在4月3日明确表示，俄中贸易使用本币结算的进程已基本完成，比例达到95%。

而人民币结算规模的不断扩大，会推升对离岸人民币的真实需求，助推人民币汇率的升值。就在CIPS单日破万亿交易额之后的一周，离岸人民币兑美元汇率也悄然攀上了三年来的最高峰。4月8日，离岸人民币兑美元日内涨近300点至6.8255，创2023年3月以来新高。

毫无疑问，石油人民币的历史进程已来到临界点时刻。尽管石油美元体系不会在一夜之间崩塌，但其裂痕也不会一夜弥合。当越来越多的国家开始用人民币进行结算，一个更具韧性的国际货币新秩序正在从数据中浮现。那个1.22万亿元的CIPS单日峰值，或许只是未来常态的一个前奏。（财富中文网）