停火，试用期和平

昨晚，就在最后一刻，那个男人终于没按下毁灭的按钮。整个世界悬着的心，算是能稍稍放一放了。这事说起来真是惊心动魄，就为了一条海峡，差点把人家一个5000年的文明给判了个死刑，全球股市跟着上蹿下跳，吓得够呛。 这停火，说白了就是试用期两周的暂时和平。伊朗说海峡可以过船，但得伊朗主导；美国也暂时收了刀。背后是巴基斯坦拼了老命的调停，还有咱们中方使劲推了一把，才给这场像是文明拍卖会按下了暂停键。 但可别高兴太早。核心矛盾——伊朗那堆浓缩铀，纹丝未动。这和平，薄得跟张纸似的。川普这出极限施压，到底是天才战术还是玩火自焚，还真不好说。

今天，我们侥幸躲过了一场浩劫。但这件事也扯下了国际政治的遮羞布——原来一个文明的存续，可以被人挂在推特上当筹码，随时能被威胁清零。这两周的停火，与其说是和平，不如说是中场休息。毕竟，真正的和平，不该是倒计时读秒抢出来的。愿这来之不易的宁静，能不止这两周。

今天早晨，美国与伊朗宣布停火并启动为期两周的谈判。目前美伊这盘棋算是暂时按下了暂停键，但离终局还远。

我这里把美以伊三方达成两周停火的背景与相关表态梳理给你们。美方称特朗普在与巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔、以色列总理内塔尼亚胡通话后，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击，前提是伊朗全面开放霍尔木兹海峡，并称美方已完成所有军事目标，与伊朗就多项议题达成共识，正筹备面对面会谈，副总统万斯等将参与。伊朗方面由最高国家安全委员会批准，将于10日在伊斯兰堡与美方谈判，提出包括美国保证不侵犯伊朗、接受其铀浓缩活动、解除所有制裁、美军撤离中东等10项条款，同时对美方持完全不信任态度。以色列同意停火但不包含黎巴嫩战线，停火将在伊朗开放霍尔木兹海峡后生效。巴基斯坦总理夏巴兹证实三方及盟友同意立即停火，邀请双方在伊斯兰堡谈判以解决争端。

现在的情况是，为期约两周的临时停火，并不是永久的和平，更像是一个边打边谈的缓冲期。伊朗那边姿态很高，直接把那份包含美军撤出、制裁解除、战争赔偿的十点计划拍在桌上，摆明了是要把战场上的筹码带到谈判桌上来兑现。

序号

核心条款内容

1

与伊朗武装部队协调，控制霍尔木兹海峡通行

2

结束对“抵抗轴心”所有成员的战争，终结以色列侵略

3

美国作战部队从地区所有基地和部署点完全撤出

4

建立海峡安全议定书，确保伊朗主导地位

5

根据评估结果，全额赔偿伊朗各项损失

6

解除所有一级、二级制裁及相关安理会决议

7

释放伊朗所有被冻结在海外的资产与财产

8

接受并承认伊朗的铀浓缩活动权利

9

终止安理会及国际原子能机构所有对伊相关决议

10

停止包括黎巴嫩在内的所有战线战斗，全面停火

总纲

所有条款须纳入安理会具有约束力的决议批准

很简单的一个问题，伊朗的核心诉求你们看出来了没有？其实从伊朗提出的十点计划上就能看出，伊朗想要的是重构地缘政治格局。而美国在中东这几十年一直在维护着什么？其实就是维护石油美元的地位。那中东地缘政治格局改变了，你们说石油美元地位还会有多少保障了呢？所以，要想谈拢的可能性我觉得真不大，美国要放弃石油美元地位的代价太大了，伊朗开出来的这份清单要价的确很高。

接下来4月10日开始，双方代表将在伊斯兰堡坐下来谈。这两周里，霍尔木兹海峡的航运会暂时恢复安全，但火药味并没散。伊朗明确说了，要是谈不拢，随时可以重新开打。现在就看美国愿不愿意为了停战，吞下这份要价极高的清单了。

如果双方都能寻求一些妥协，或许只是缓解这个地区冲突，注意，只是缓解，没有根本上解除。那么，金融市场上对于这场战争的底层逻辑就没有改变，所以这两周，市场会一点一点根据谈判进展来解读，反映在波动上，但周期的逻辑没有改变。我补充一句，即使没有这场战争，周期仍然存在，这个周期其实也是美元进入了贬值周期，全球逐步进入通胀周期，要相信周期的力量。

1. 今天，A股全线强势反弹，呈现放量普涨格局，赚钱效应显著。

板块上看，科技、芯片、通讯设备、软件、有色、黄金，这些都是前期跌幅比较大的行业板块，大幅反弹理所当然。当然，就我的观点看，今年的主线应该还是周期资源品种和科技，同时，市场进入年报和一季报的集中披露期，如果从长期投资的角度上看，还是应该首先安全边际高的，未来分红潜力大的公司，所谓红利股投资；再有，就是今年业绩延续去年增长态势的，自由现金流充沛的，内在价值继续增长，现在价格还不贵的价值成长型公司，所谓成长股投资。

2. 离岸人民币兑美元今日爆拉超300点，涨幅创三年来新高。今天美元指数跌幅也进一步扩大，一度跌近1%至98.68。

本币升值趋势通常也会反应到以本币计价的资产价格上面去，所以，三月份上证指数挖了个坑，大概率接下来要填上。

3. 今天，迪拜基准股指创下十多年来最大涨幅。此前这场冲突曾令海湾市场剧烈震荡。 迪拜金融市场综合指数盘中一度大涨10%，创下2014年12月以来最大盘中涨幅。今天投资者纷纷涌入房地产与银行板块。

这里跟大家讲一个市场恐慌性超跌之后反弹的逻辑，通常银行和房地产板块在市场经历恐慌性杀跌或者出现股灾之后，往往都会被错杀，修复行情确定性比较高。

今天就上这些，收工。