金茂的两张“王牌”

文/乐居财经 林振兴

2026年一季度的土拍市场，依旧是冰火两重天。

一边是，绝大多数房企在缩表“躺平”，TOP 100房企拿地总额同比腰斩；另一边，核心城市优质地块，却频频上演高溢价“抢地”大戏。

就在这样的分化格局里，中国金茂走出了独一档的节奏——逆势出击，连落七子，71亿拿地金额位列行业第四，46万㎡拿地面积位列第六，交出了一份令行业侧目的一季度答卷。

这并非盲目扩张，而是“金玉满堂”产品矩阵成型后的精准补仓，同时也为核心产品线的规模化推进夯实基础。

在核心城市房地产市场率先企稳、高端改善需求持续释放的当下，金茂手握“优质土地 高端产品”双轮驱动，筑起了坚实的护城河，不仅让其在2026年的业绩增长有了确定性，更让其成为行业里为数不多能穿越周期的实力派。

从行业角度看，金茂的一季度表现，给出了行业寒冬里的生存答案：不盲目扩张，不放弃优质资源，用产品力兑现土地价值，用精准布局把握结构性机会，才能在分化中站稳脚跟。

01

当下的土拍市场，早就不是“闭眼拿地”的时代了。盲目拿地等于踩雷，唯有“精准”才能活下来。

从上海到西安，从成都到青岛，金茂一季度获取的7宗地块，无一例外聚焦核心城市、核心地段、核心资源。这种极致的聚焦，让金茂避开了库存高压区。

从拿地数据看，金茂的布局更是踩中了行业的结构性机会：一季度补仓上海，延续2025年京沪投资占比66%的战略，而这些高能级城市，正是当下楼市需求最坚挺、价值最稳固的“压舱石”。

在自然资源部明确“精供优供”土地、核心城市优质地块愈发稀缺的当下，金茂的一季度补仓，不仅是对当下优质资源的锁定，更是为2026年的业绩增长储备了充足弹药。

一季度，金茂新增货值168亿，位列行业第四。这些土储弹药，也将随着项目产品面世，快速实现资金回流，形成“拿地-开发-销售-再拿地”的良性循环。

值得细品的是，金茂拿下的7宗地里，5宗是底价摘得，成都地块溢价仅2.65%，避开了杭州等地高溢价的内卷厮杀。

在行业利润被不断压缩的当下，金茂这份成本控制能力，直接为其后续产品打造和利润留存留足了空间。

另外，金茂拿地还有一个狠招：合纵连横。它很清楚，下行周期里，与强者同行，风险共担，实现共赢，才是王道。

例如，3月13日，金茂联合象屿竞得上海嘉定新城地块；更早之前的2025上海第一批次土拍，金茂拉来了庆隆集团。这家以金融投资为主的投资机构，背后站着新加坡豪门之一的黄祖耀家族，资金实力雄厚。

当然，金茂的厉害，不只是拿地准狠，它还卖得快。

2025年，金茂做到了“快开、快回、快清”，新项目平均首开周期仅5.2个月，经营现金流回正缩短至10.4个月。放在当下，这不仅是速度，更是生存的安全绳。

一季度，金茂拿下的7宗地，预计今年下半年就将集中入市。

凭什么这么快？

因为金茂不是在陌生区域赌未来，而是在深耕板块继续加码。这就是所谓的复利效应。

西安曲江、长沙湘江、南京秦淮……新拿地块，均位于金茂此前深耕的核心板块。这些地方，热销红盘早已为新地块积累了深厚的客户基础和品牌口碑，新项目无需市场培育，就能快速去化，这就是金茂深耕的底气。

图｜西安曲江金茂府实景图

拿地精准带来了高利润，高利润带来了低负债。这种良性循环，让金茂在行业调整期活得更加从容与滋润。

02

土地是弹药，产品才是枪。

如果说，拿地是金茂的“胆”；那么，“金玉满堂”的产品力，就是它的“魂”。

金茂一季度敢逆势大举拿地的底气，源于“金玉满堂”产品系已全面跑通市场。

眼下，金茂的“金玉满堂”产品矩阵，早已不再是概念，而是实实在在的业绩引擎。它们各有侧重、层级清晰，不仅构成了金茂的产品护城河，更是四把刺向高端市场的“利剑”：

金茂府：以“科技传承、经典新生”为核心价值，在客户的持续变化中不断进化、焕新，引领着“科技健康住宅”的发展方向；

璞系：面向城市塔尖人群，强调“缦系疗愈、东方艺术”，为城市高净值人群打造具有独立艺术审美的藏品级大宅；

满系：以城市中产的生活态度为纲，以“自在丰盈、高颜高定”的核心价值让家的每一处都成为滋养内在、从容自在的悦己之地；

棠系：以家庭成长为核心，回应客户的全龄需求，围绕“全龄友好、超享生活”设计360°生活解决方案，超前兑现未来理想生活样本。

这套产品体系的威力，也在市场上得到验证。2025年，金茂共有6个金茂府、7个璞（玉）系、5个满系、8个棠系项目面市，其中：

* 北京：璞樾开盘热销45亿，满曜拿下朝阳区销冠；

* 上海：润雲金茂府和金茂·璞元实现首开即罄；

* 西安：金茂璞逸东方和曲江金茂府，占据总价700万以上市场份额的50%；

* 长沙：湘江金茂府不足30天实现全盘清盘，刷新长沙高端住宅的去化速度纪录；

*武汉：金茂樾满晴川在首开蓄客周期仅45天的情况下，三开三罄，开盘后连续四个月蝉联武汉市套数销冠。

* 南京：樾满云川首开即登全市12月网签套数榜首；

* 成都：东城金茂晓棠14开14罄，成为成都销售套数、面积双料冠军。

图｜上海润澐金茂府实景图

多城项目的现象级热销，印证了“金玉满堂”在不同城市能级、不同客群结构中的超强适配性。

更重要的是，“金玉满堂”带来的产品溢价能力，让金茂在行业寒冬里依然能保持稳定的盈利能力。

在行业降价求生的背景下，金茂2025年住宅签约单价逆势提升至2.7万/㎡，同比提升24%；2024年以来，新项目平均净利率超过10%，毛利率回升至2025年的16%。

这说明，只要产品足够硬核，购房者不仅愿意买单，还愿意支付溢价。

产品溢价能力凸显，同时带动金茂整体销售稳步提升。2025年，中国金茂年度签约销售金额1135亿元，同比增长16%；行业排名升至第8位，创历史新高，坐稳第一梯队。在地产寒冬里，这种排名的跳升，少之又少。

凭借“金玉满堂”的成熟体系，一季度刚拿到的项目，大概率将复刻“首开即罄”的热销剧本。对于金茂而言，2026年不是保命年，而是凭借产品力进一步收割市场份额的进攻年。

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