毛利率超90%的“数据生意”：企查查闯关IPO

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新快报讯 记者郑志辉报道 继合合信息（启信宝）登陆科创板后，国内商业大数据查询领域又一头部玩家——企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）于日前更新招股书，继续推进上交所主板上市进程。若上市成功，企查查将成为A股商业企业征信赛道中又一家直接融资平台。

招股书披露，企查查以各地各级政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息为基础数据源，通过人工智能、大数据挖掘、可视化分析等技术手段进行数据清洗、标注和关联分析，面向个人用户提供会员类产品，面向企业客户提供企查查专业版及数据接口服务。公司拟公开发行股票并在上交所主板上市，计划募集资金15亿元，募集资金将主要用于四大商业大数据项目的研发升级。

财务数据显示，企查查近年来保持稳健增长态势。2023年至2025年，公司营业收入分别为6.18亿元、7.08亿元和7.87亿元；归属于母公司股东的净利润分别为2.59亿元、3.17亿元和3.77亿元。

招股书显示，企查查控股股东、实际控制人为陈德强，曾任职于新电信息科技（苏州）有限公司、江苏欧索软件有限公司，2014年与杨京、施阳共同创办企查查前身苏州朗动，现任公司董事长。

商业大数据查询赛道已进入存量竞争阶段，但行业整体仍在扩容。据智研咨询数据，截至2024年，中国商业查询行业市场规模达605亿元，同比增长20.76%。在竞争格局方面，根据灼识咨询发布的《中国商业大数据服务行业蓝皮书》，2023年天眼查以42.3%的市场份额位居行业第一，企查查以28.7%排名第二，百度旗下爱企查与合合信息旗下启信宝分别占18.5%和10.5%，四家头部企业合计占据超过99%的市场份额，“三查一宝”的格局至今基本定型。

尽管企查查毛利率水平较高——2025年全年毛利率达91.41%，但行业整体护城河并不深厚。业内人士指出，商业企业征信服务的核心数据来源均为政府及司法等机构的公开公示信息，各家平台在数据源上高度重叠，技术壁垒有限，产品同质化现象严重。

同时，数据合规问题持续受到监管关注。2025年10月，就在企查查首次提交招股书前后，公司因“违反征信业务管理规定”被央行处以罚款，上交所首轮审核问询中也重点问询了数据来源的合法性与合规性。

截至2025年6月末，企查查累计注册用户超过1.5亿，月活跃用户超过8000万。招股书坦承，2024年新增付费用户数量较上年出现小幅下滑，公司增长动力正从外部市场扩张转向存量用户价值挖掘。

目前，企查查IPO已进入交易所审核阶段，能否顺利通过发行审核并登陆主板，市场将持续关注。