风暴压顶，家电业陷“中等收入陷阱”

家电行业迎来新一轮大洗牌！

前几日，家电巨头们陆续交出了2025年“成绩单”，从财务数据上看，可谓喜忧参半：美的集团增长可观；海信家电业绩显露疲态；海信视像营收下滑，但盈利能力进一步提升；海尔智家增速放缓，且盈利能力进一步减弱；TCL智家稳健增长......

巨头们的业绩是直观反映，逐渐分化的背后，是疲软的市场大环境。

奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8931亿元，同比下降4.3%。其中，下半年行业零售额4214亿元，同比下降达16%。

很明显，上半年依靠政策助力，仍能有效支撑“需求”释放。但到了下半年，政策拉动效应持续衰减，行业整体呈现“前高后低”走势。

更关键的是，就在近日，家电行业新一轮涨价潮已悄然而至。华为“搭子”美博空调在2025年12月宣布调价，打响了空调本轮涨价潮的“第一枪”，近日已官宣再次提价。美的、奥克斯、海信等紧随其后，也纷纷宣布即将提价。

“新瓶装旧酒”，困局下的众生相

从上世纪80年代起步以来，中国家电行业从“跟跑”到“并跑”，再到部分产品实现“领跑”，四十多年来已实现了长足发展。

叠加近两年人工智能技术的大幅进步，新一代家电产品在智能化、性能、安全性、环保性等方面，均出现了质的飞跃。

不过，技术革新并未改变行业，内卷、创新不足、价格战等时常“旧病复发”。过去历史上，家电行业不止一次集体性步入困局，而本轮涨价潮，或许又将引起一系列连锁反应。肉眼可见的是，新一轮大洗牌已在所难免。

先来看终端市场，涨价是最大看头。

这一波涨价潮与2025年相比，几乎以覆盖全品类的方式出现普涨，空调、冰箱、电视、厨电等诸多品类都被卷入其中。

其中，电视机上涨价格领跑其他产品，部分品牌涨价幅度或超过10%。

比如海信小墨E5Q100英寸电视，亿欧在得物APP查询发现，其市场成交价已由1月底的8099元，上涨至8859元，涨幅约9.4%。

海信小墨E5Q100英寸电视价格变化

再比如海尔云溪洗烘一体机10Kg，得物APP显示，3月中旬时价格约2388元，4月4日已上涨至2599元，涨幅约8.8%。

海尔云溪洗烘一体机10Kg价格变化

这只是其中两例。多家媒体已报道，美的、TCL、容声、方太等主流品牌均已宣称涨价。

亿欧在京东平台美的集团官方旗舰店咨询，其“空调”官方客服确认即将涨价，并称不确认何时涨价。

美的集团官方旗舰店客服回应

各大品牌启动涨价是一方面，另一方面，终端市场消费依然疲软。

去年下半年，我国家电全品类（不含3C）行业零售额同比下滑16%，走势非常清晰，市场需求在持续降低。

不仅是在国内，海外市场需求同样并不乐观。比如美国市场延续疲软态势，终端销售承受较大压力。再如欧洲市场，居民消费能力承压抑制了价格上行，整体复苏缓慢。日本市场仍处于调整态势，“冰冷洗”家电量额同步下行。

行业艰难之下，企业自然难以独善其身。龙头企业的财务数据便是佐证。

海尔智家虽然实现了业绩增长，但净利润增速却大幅下滑，2021-2024年，海尔智家净利润均保持了两位数增长，到了2025年，净利润增速已放缓至4.39%。海信家电更惨，营收、净利润均双双下滑，2025年海信家电实现营收879.28亿元，同比减少5.19%，净利润31.87亿元，同比减少4.82%。海信视像虽然净利润同比增长了9.24%，但营收规模同比也在走低。

即使个别企业业绩可观，仍要承认的是，看似亮眼的数据背后，整个行业正在承受着需求萎缩、成本高涨、海外承压等多重压力。

眼下的家电行业早已不似此前，很难再实现高速增长。并且，当传统模式逐渐失效，同时又无法实现根本性创新时，甚至还存在陷入“中等收入陷阱”的风险。

值得一提的是，除了终端市场、企业之外，在渠道端，随着线上渠道流量减少，获客成本提高，经销商利润也进一步受到挤压。

就在4月2日，京东联合海尔、美的等超100个品牌，推出了家电家居“百亿双补”计划，以补贴手段吸引客群，覆盖空调、冰箱、洗衣机、电视、马桶、床垫等超200个品类

家电产业身背三重压力

这一轮家电涨价原因很明显，核心还是原材料价格的上涨。

铜是生产“白电”的重要原材料，尤其是空调产品，在空调成本中占比约20%。长江有色网数据显示，4月3日，长江现货铜价持续走强，均价已达到9.6万元/吨。与2025年4月7.6万元/吨的均价相比，已同比上涨26%。

除铜以外，铝、塑料、原油等也在同步上涨，原材料价格高位运行，直接推高了空调等产品的生产成本。

更难的是，国补政策的拉动效应也在持续衰减，这又是一大难题。

2024年9月开始的以旧换新国补政策，的确极大地提振了市场。奥维云网数据显示，2024年第四季度家电零售额同比增长23.8%。

但要注意，一个成熟的市场不可能一直依赖政策助力。2025年下半年尤其是第四季度的走势，已经证明了消费者对政策正在形成“免疫”，拉动效应大打折扣。

来看企业的营收。

2025年第四季度，海信家电营收163.96亿元，而第一、第二、第三季度的营收分别为248.38亿元、245.02亿元、221.92亿元。第四季度较第一季度营收同比下滑33.99%。若与2024年第四季度221.67亿元营收对比，也同比下滑了26.03%。

海尔智家也是类似的表现，第一、第二、第三季度的营收分别为791.18亿元、773.76亿元、775.60亿元，但到了第四季度，却下降到了682.93亿元。

美的集团全年业绩表现不错，但分开来看，依然是下半年承压明显，第一、第二季度营收分别是1278.39亿元、1232.85亿元，到了第三、第四季度，营收分别下滑至1119.33亿元、933.95亿元。

值得一提的是，与去年相比，2026年国补政策还在“收窄”，补贴范围更加聚焦，明确支持的是“个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品”。

换句话说，补贴的重心已从拉动消费的“扩总量”，逐渐转向推动行业高端化、智能化的“调结构”。

美的集团京东官方旗舰店客服证实，“国补也在缩圈”、“不同地区，不同型号不同”。

原材料价格上涨、国补助力还是外部因素，家电行业更大的挑战还在于自身。多年来的行业内卷和价格战，已让家电市场“千疮百孔”。

这种“以价换量”的竞争模式，导致整个行业利润被不断压缩。据新华财经统计，2025年前三季度，中国家用电器企业平均毛利率约24.51%，中位数为21.55%，同比均出现下降。

价格战的负面是多维度的，一大弊端是致使企业无力创新。家电产品本身已经非常成熟，在硬件层面已经“卷无可卷”，在高度同质化下，各大企业只能卷参数、卷概念。

比如洗衣机，由原来的一筒，逐渐发展到两筒、四筒，与手机的单摄发展到双摄、三摄、乃至五摄有异曲同工之妙。

让人疑问的是，与增加筒数类似的“微创新”，对于消费者的吸引力究竟有多大？是否与上涨的价格形成了对等？

在产品缺乏根本创新下，各大品牌以价格为核心，围绕产品、技术、营销等展开全方位竞赛，最终结果不难预料，行业利润将越来越薄。

AI重构增长逻辑

以人工智能为核心的新一轮科技革命为家电行业带来了新动力，发展科技家电已成为行业共识。

在此前不久的2026 AWE大会上，头部家电品牌不约而同地聚焦在家电智能化上。比如冰箱可自动识别食材，空调可自动调温等等。大致来看，现阶段家电厂商宣称的智能化，主要集中在实现新型交互和主动服务上。

其实，家电智能化并非是新话题，发展智能家电至少已有十年时间，但上一轮智能化热潮还停留在初级阶段，主要功能是语音交互，核心是“会听”。不过，在发展过程中很多产品脱离了实际，实用性较低。

而眼下这一轮智能化，因人工智能技术更加成熟，叠加大模型、智能体等优势，已初步具备“会看”功能。尽管也有用户吐槽，有些冰箱产品存在识别食材不准确，需要手动输入等问题。但相比此前，其智能化程度的确得到了大幅提升。

任何产品最终都要落地使用。亿欧认为，家电作为与民生息息相关的品类，不能“为了智能而智能”，用户最关注的始终是好用，不断降低使用成本，解决痛点才是刚需。如果推出的智能化功能，使用门槛过高或无法满足用户需求，无论多么前沿的技术都将是摆设。

原材料价格上涨、国补拉动效应减弱、行业内卷加剧等等，在较短时期内还无法得到扭转。对于各大品牌来说，通过AI带来的附加值可支撑更高的定价，发展智能家电或许破解难题的方法。

长期来看，压力总是阶段性的，经过新一轮的行业洗牌，其增长逻辑也将转向以技术为核心的创新驱动。唯有聚焦创新，不断提升用户体验才是制胜之道。