布局加速！又一光伏龙头赴港上市

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（来源：维科网光伏）

近日，正泰电器（601877.SH）第十届董事会第十一次会议以通讯方式召开，审议通过了关于发行H股股票并在香港联交所主板上市的多项议案，包括发行方案、募集资金使用计划、公司转为境外募集股份有限公司、H股发行前滚存利润分配方案等，并决定将相关议案提交2026年第一次临时股东会审议。

本次董事会还审议通过了《关于公司聘请H股发行并上市的审计机构的议案》，决定聘请天健国际会计师事务所有限公司作为H股上市的审计机构。该聘任事项尚需提交临时股东会审议。

根据公告，公司将于2026年4月21日召开临时股东会，采取现场与网络投票相结合的方式，审议H股发行及上市、公司性质变更、募集资金使用、增选独立董事、修订公司章程及内部治理制度等事项，其中多项为特别决议议案。

此次赴港上市筹划始于2026年1月初，正泰电器彼时发布提示性公告称，拟发行境外股份（H股）并在香港联交所上市。

若未来成功登陆港交所，正泰电器将成为继阳光电源、钧达股份等企业后又一家实现“A+H”布局的光伏龙头企业。

低压电器龙头全面转型新能源

正泰电器成立于1997年，是正泰集团的核心企业之一。其母公司正泰集团始创于1984年，从浙江温州乐清的一家开关厂起步，历经四十余年发展，已成长为全球知名的智慧能源解决方案提供商，业务遍及140多个国家和地区，2025年集团营业收入达1850亿元，连续二十余年上榜中国企业500强。

2010年1月21日，正泰电器在上海证券交易所上市，成为中国首家以低压电器为主营业务的A股上市公司，目前位列亚洲上市公司50强。公司现拥有30多家海外子公司和7个海外制造基地，国内销售网络超过10万家，连续十余年保持低压电器行业产销量第一。《2024年中国电器行业系列白皮书》显示，2024年正泰电器在国内低压电器市场工业OEM、建筑、个人用户三大细分市场中均位列第一。

2006年，正泰集团进军光伏产业，此后正泰电器逐步构建起涵盖光伏电站开发、建设、运营、运维及EPC工程总包的全产业链能力。经过近二十年发展，公司已形成“智慧电器”与“绿色能源”双轮驱动的业务格局，实现了从发电、输电、变电、配电到用电的全产业链布局。

光伏电站规模持续扩张

截至2025年9月30日，正泰电器持有光伏电站装机容量27,510兆瓦，其中户用光伏电站装机容量24,592兆瓦，较上年同期有较大增长。2025年上半年，公司持有光伏电站总装机容量同比增长41.28%至27.84GW，持有户用电站装机容量同比增长43.49%至24.93GW，实现结算电量147.21亿度，电费收入48.88亿元。

在户用光伏领域，2025年上半年，正泰安能实现营收147.98亿元，同比增长15.58%，净利润19.01亿元，同比增长49.80%；新增装机容量超9GW，电站交易规模超3GW。正泰安能已构建起覆盖全国29个省级行政区、近2000个区县的渠道网络，累计交付超160万座户用电站。

在储能领域，该公司建造了浙江省首座滩涂储能电站——温州乐清湾共享储能电站项目，中核汇能三门健跳东部一期200MW光伏项目实现并网发电。

海外市场方面，正泰加速多元化拓展，在新西兰为Lightsource BP提供170MW光伏项目总包服务，保加利亚67.5MWdc光伏项目已通过并网验收投入商业运营。

户用光伏成利润最大贡献者

在业绩方面，2023年，正泰电器实现总营收572.51亿元，同比增长24.53%，归母净利润36.86亿元，扣非净利润38.29亿元，同比增长14.95%；2024年，营业总收入达645.19亿元，同比增长12.70%，归母净利润38.74亿元，同比增长5.10%。

进入2025年，公司上半年实现营业收入296.19亿元，同比增长2.18%；归母净利润25.54亿元，同比大幅增长32.90%。其中第二季度实现营业收入150.60亿元，同比增长15.22%；净利润13.91亿元，同比增长65.32%；前三季度，公司实现营业收入463.96亿元，归母净利润41.79亿元。

2025年上半年，正泰安能净利润19.01亿元，同比增长49.80%，成为公司利润增长的重要引擎。储能及逆变器业务同样表现亮眼，实现营业收入9.17亿元，同比增长31.94%。

光伏企业密集赴港上市

正泰电器并非个例。过去一年来，中国光伏企业正掀起新一轮赴港上市热潮。

2025年5月8日，钧达股份成功登陆港交所主板，发行H股约6343万股，募集资金净额约12.9亿港元，成为港股首只光伏行业A+H新股。

此后，光伏企业赴港步伐显著提速。2025年4月，全球组件龙头晶澳科技率先向港交所递交招股书，其光伏组件出货量连续十年位列全球前四位，过半销售额来自海外市场，赴港意在打造国际化资本平台、推动全球化建设。

同年10月，总市值一度突破3000亿元的阳光电源也向港交所递交了H股发行上市申请，其赴港诉求同样指向深化全球化战略布局与拓宽多元化融资渠道。同月，智能制造设备供应商罗博特科递表港交所，进一步丰富了赴港企业覆盖的产业链环节。

2025年下半年，赴港光伏企业阵营持续扩容。8月，N型TOPCon电池片专业制造商英发睿能首次递表，招股书失效后于2026年3月再度冲击港交所。

同年9月，全球光伏电池片出货量排名第二的中润光能向港交所递交招股书。11月，聚和材料与德业股份先后发布筹划发行H股并赴港上市的提示性公告。同期，建邦高科、日御股份等上游辅材企业亦纷纷启动港股上市程序。

据不完全统计，仅2025年，就有超过10家光伏产业链企业启动或推进港股上市，覆盖从上游辅材、中游电池组件到下游设备制造及逆变器的多个核心环节。