集团净利大增超220%，中国太平2025顶压前行：分红险保费涨幅92%稳大盘，财险境内外表现不一

来源：市场资讯

　　来源：险企高参

　　2025年，中国太平交出一份利润数据亮眼的成绩单，核心财务指标均实现正增长。

　　报告期内，该司实现保险服务收入1122.67亿港元，同比增长0.90%；净利润366.27亿港元，同比增长186.2%，归母净利润270.59亿港元，同比增幅达220.9%，对此，太平集团在年报中写道“主要原因为保险服务业绩及净投资业绩均较去年上升，以及受益于中国保险行业新企业所得税税收政策的一次性影响。”财务报表显示，2025年税后净利润比税前净利润多了31.81亿元。

　　资产端同样表现稳健，集团总内含价值2806.03亿港元，同比增长19.80%；总资产19865.87亿港元，同比增长14.50%；净资产1647.93亿港元，同比增长34.60%，整体资本实力持续提升。

　　光鲜数字背后，核心业务板块盈利承压问题同步显现。寿险方面，去年太平人寿分红型产品保费同比暴涨 91.7%，但同期该司个人客户数量锐减超 110 万，保费收入仅增长2.80%。财险方面则是利润核心贡献来源，太平财去年净利同比增长 20.10%。投资端，中国太平资产总额同比增长 11.60%，净投资、总投资、综合投资收益稳步增长，但收益率全线下滑，综合投资收益率同比跌去8.59个百分点。

　　寿险

　　总保费收入2014亿港元

　　分红型产品保费同比涨92%

　　2025年中国太平寿险业务（太平人寿、太平养老、太平人寿（香港）与太平新加坡）总保费2218.49亿港元，同比增长0.58%；保险服务收入642.82亿港元，同比微降0.30%；寿险净利润345.86亿港元，同比暴涨229.20%。

　　太平人寿作为集团核心基本盘，全年实现总保费收入 2014.08 亿港元，同比增长 2.80%，新业务价值95.89亿港元，同比增长5.33%，按人民币计量的新业务价值则是86.61亿元，同比仅增2.70%；新业务价值率21.30%，同比提升0.60个百分点。保单继续率维持高位，十三个月个人渠道继续率 98.80%，同比提升 0.10 个百分点，银保渠道 98.80%，同比提升 0.20 个百分点，二十五个月个人渠道 97.80%，同比提升 2.80 个百分点，银保渠道 98.30%，同比提升 0.70 个百分点。

　　太平人寿渠道端，个险全年总保费收入 1294.55 亿港元，同比增长 1.20%，其中长险首年期交保费收入 187.82 亿港元，同比下降 7.00%，续期保费收入 1027.02 亿港元，同比增长 3.30%。

　　个险渠道新业务价值 58.57 亿港元，同比增长 6.86%，新业务价值率 22.00%，同比提升 1.40 个百分点，人均每月期缴保费 16853元，同比增加 224元，代理人规模却从 22.61 万人锐减至 16.67 万人，同比下降 26.23%，砍掉近6万代理人换来微幅产能提升，典型的丢了规模没换来质的飞跃。

　　相较看来太平人寿银保渠道保费增速更快些，全年总保费收入 633.19 亿港元，同比增长 7.50%。其中长险首年期交保费收入 159.56 亿港元，同比增长 3.70%，续期保费收入 450.22 亿港元，同比增长 4.50%。银保渠道新业务价值 33.59 亿港元，同比增长 5.66%，新业务价值率 20.30%，同比下降 0.50 个百分点。

　　值得一提的是，太平人寿的个人客户数目从2024年的1390.7万下降到2025年的1274.74万，减少了110多万。不过公司客户数量从2024年的804个增加16917个，2025年达到17721个。

　　产品端，分红险转型成效显著。去年传统寿险保费813.55亿港元，同比下降13.50%；分红险保费578.43亿港元，同比暴涨91.70%，长险首年期缴占比高达86.10%；长期健康险343.95亿港元，同比下降3.00%；意外险及短期健康险95.90亿港元，同比下降4.50%；年金险182.04亿港元，同比下降30.30%；万能险0.20亿港元，同比增长17.00%；投连险0.02亿港元，同比增长0.50%。

　　财险

　　净利增长 20%

　　综合成本率压降1.3个百分点

　　财险板块呈现境内双增、境外盈利承压、再保亮眼的格局。

　　境内主要由太平财险运营，全年总保费收入 354.55 亿港元，同比增长 3.40%，保险服务收入 341.76 亿港元，同比增长 3.10%，综合成本率 98.80%，同比下降 1.30 个百分点，净利润 9.66 亿港元，同比增长 20.10%。

　　分险种来看，车险保费收入 212.63 亿港元，占比 59.97%，同比增长 1.20%。按人民币计算，保险服务收入同比增长 2.10%，综合成本率小幅优化；非车险保费收入 141.92 亿港元，占比 40.03%，同比增长 7.00%，按人民币计算，保险服务收入同比增长 6.30%。

　　值得一提的是，太平财险的个人客户数目从2024年的2170.82万下降到2025年的2056.38万，同样减少了110多万。公司客户数量增加2142个，2025年为72.86万个。

　　境外财险方面太平香港保费收入下滑3.7%为25.09亿港元，澳门、英国、新加坡、印尼保费分别为9.56亿港元、4.43亿港元、8.74亿港元、6.3亿港元，分别增长3.5%、6%、10.4%、3.3%。

　　但境外财险盈利全面承压，太平香港盈利大幅滑坡73.6%至0.2亿港元；澳门盈利1.76亿港元，同比下降3.6%；新加坡盈利0.57亿港元，同比下降44.1%；印尼盈利0.37亿港元，同比下降26.9%；英国持续亏损并扩大。

　　再保险业务成为财险板块唯一亮点，总保费收入 162.61 亿港元，同比增长 5.40%，保险服务收入 89.34 亿港元，同比增长 3.50%，综合成本率 96.50%，同比下降 2.30 个百分点，净利润 12.84 亿港元，同比增长 34.10%，撑起财险板块颜面。

　　资产管理端则是规模涨、收益率降。集团投资资产总额17430.52亿港元，同比增长11.60%；净投资收益529.72亿港元，同比增长5.20%；净投资收益率3.21%，同比下降0.25个百分点；总投资收益668.26亿港元，同比微增0.40%；总投资收益率4.04%，同比下降0.53个百分点；综合投资收益率1.73%，同比暴跌8.59个百分点，收益率全线下滑。

　　资产配置上，固收类占比83.30%，同比提升0.50个百分点；权益类占比17.30%，同比提升3.40个百分点。细分品类中，定期存款785.34亿港元，同比增长14.95%；债务证券13267.51亿港元，同比增长14.04%；股本证券2124.13亿港元，同比增长63.09%；投资基金770.73亿港元，同比增长5.18%。