出海越南中企陷入“深水区”改革：40%亏损撤资？为啥水土不服

2026年，中企出海越南正经历一场前所未有的“大考”。

一位在越南开厂的老板这样形容自己的处境：“到现在都没反应过来，我们预料到了加关税，但没想到这么高（46%！）。”群里其他在越南的中国老板状态也差不多，要么沉默，要么拒绝评论。当初许多企业冲着低成本与关税优势来到越南，如今用工成本快赶上中国中西部地区，盈利压力甚至大于国内市场。

与此同时，一个个撤资公告正在密集发布：天原股份拟注销越南子公司，2024年及2025年前三季度累计亏损超2750万元，决定将资产搬迁回国；浙江健盛集团宣布终止越南清化1.8亿元新建项目；深圳裕富照明以3874万元抛售越南全资子公司资产。

有人说，中企在越南的亏损撤资比例高达40%。这个数字或许未经官方统计证实，但大量企业“未享红利，成本先涨”的窘境，已是广泛存在的现实。

一、“廉价越南”已成历史，成本红利正在消失

当初吸引中企蜂拥而至的“越南红利”，如今正在加速消退。

土地成本首当其冲。第一太平戴维斯越南公司2025年度《工业内幕》报告显示，越南工业用地成本不断攀升。越南北部工业用地平均地价已达每平方米141美元，平均租金每平方米每月5.1美元，已接近中国东莞的工业用地价格。从2020年到2025年，越南北部平均租金上涨了59.4%，年平均涨幅达10%。部分靠近三星、LG生产基地的园区，租金甚至达到了每平方米每月6.3美元。相关测算表明，2025-2030年期间，越南电子制造业土地需求将以年均12%以上的速度增长，地价有望继续走高。据统计，土地成本已占总投资成本的60%至70%。

人工成本同样在快速攀升。2018年越南平均工资约为每月580万越南盾（约合1682元人民币），到2025年，这一数字已上涨至831万越南盾（约合2300元人民币），年均涨幅4.5%。但在中资企业集中的北宁省，现实远不止于此——熟练技术工人的月薪基本在2200至3500元人民币之间，低于2200元很难招到人。部分加班多的岗位旺季薪资能突破4000元，已接近中国中西部地区水平。然而从劳动效率来看，越南工人仅为中国同类岗位的80%。

用工荒与人才结构错配更使处境雪上加霜。电子厂“抢人”激烈，园区内企业互相挖角成风，甚至出现“挖走一个线长，带走整条产线员工”的恶性竞争，中小企业深受其害。

一位在越南建厂的中国老板算了一笔细账：北宁省工厂的员工基本工资加加班费，基本都在3500至3800元人民币，每年还要调薪；越南官方对社保缴纳监控非常严格，企业缴纳的部分是基本工资的21%。办公室职员工资更高，如关务、财务等岗位，每月到手基本是4000到5000多元人民币。房租方面，北宁工业园区的厂房每平方米30多元人民币/月，消防验证合格的厂房租金已涨到每平方米45至50元，而在广东东莞，每平方米20多元人民币/月的厂房到处都是。一个越南工人的生产效率，大约只相当于一个中国工人的60%。综合算下来，在越南开厂的生产成本甚至已经高于国内，关税差异成了许多工厂的主要利润来源。

二、关税“过山车”叠加，盈利空间被压缩

如果说成本上涨是中企在越南的“慢性病”，那么2025年以来美国关税政策的剧烈波动，就是一场突如其来的“急症”。

2025年7月，越南与美国签署关税协议——越南出口到美国的商品需交20%的税，而从越南转口的第三国商品（即大量中国商品）更是要缴纳高达40%的关税。对于许多依托“中国生产、越南组装贴牌”的薄利模式（利润率仅3%）而言，这相当于订单直接归零。

据中资商会统计，过去四周内会员企业新增撤离申请37份，涉及投资额相当于越南去年吸引外资总量的18%。7月以来，已有35家中资企业申请撤资，涉及金额高达22亿美元。

美国2025年4月公布的对等关税更为猛烈：越南46%、泰国36%、印度尼西亚32%、马来西亚24%、柬埔寨49%。这意味着，即便中企将生产线搬迁至越南，出口美国时依然面临几乎对等的关税壁垒。转口贸易这条“出海捷径”正在被焊死。

博威合金于2025年11月公告，由于国际贸易政策发生较大变化，项目无法满足公司投资收益要求，决定终止在越南的投资项目，转向在摩洛哥投资建设生产基地。

三、“水土不服”的根本原因：人、管理与合规

然而，中企在越南的困境远不止成本与关税这么简单。更深层的问题，在于“水土不服”——中国管理模式与越南本土环境的冲突。

管理文化冲突是最大“暗礁”。 不少企业把国内的管理模式原封不动地带到了越南，完全忽略了员工工作理念和沟通方式的差异。有的搞高压管理，加班不依法付加班费；有的管理层不学越南语言文化，靠翻译传指令，不仅易出错，更漏掉了本地员工的真实诉求。一位在越南工作十年的中资企业总经理总结道：决定企业能否在海外立足并实现长期成功的关键因素，其实是领导力。派驻海外的领导者不仅是总部的执行者，更是公司文化的代言人，他们的管理方式直接影响跨文化融合、员工参与感以及最终的业务成果。

一个典型案例令人警醒：河静省某中资机械厂，中方主管当众批评越南籍员工效率低，引发200人停工。企业最终支付人均1500元赔偿，停产两周损失超过百万元，团队信任彻底崩塌。

合规问题正在成为“隐形杀手”。 越南的环保、劳工、税务监管趋严，但部分企业仍抱“先投产、后补手续”的心态。某塑料包装厂未做环评就开工，废水直排被举报后停产整改3个月，罚款占年营收的18%，客户也被竞争对手抢走。还有企业未按规定给员工缴社保，被查后不仅要补缴欠款，还上了失信名单，无法享受政府扶持。

2026年3月1日，越南新《投资法》正式生效，标志着外资管理逻辑从“严进宽管”彻底转向“宽进严管”。虽然准入有所放宽，但运营端的监管正在收紧。新法强调“后置监管”，环评报告将成为事后抽查的重点；越南税务与社保数据联网日益完善，逃避社保缴纳的空间被极度压缩；越南还允许成立独立于官方总工会的基层工会，劳资谈判的复杂度正在上升。

对于以越南为基地进行转口贸易的企业，原产地证核查也在收紧。越南当局对“简单组装即算越南制造”的行为打击力度空前，必须满足实质性转型标准，如税则归类改变、增值比例达到30%至40%以上等。

四、越南自身的“深水区”改革：不确定性加剧

更令中企头疼的是，越南自身也在进行一场“深水区”改革。

2025年2月，越南国会批准了一项数十年来的最大规模政府改革计划，预计裁退约10万名公务员，将政府部门、政府机构和劳务人员的规模缩减约20%。政府将撤销5个部门，金融与规划和投资部门合并。越南政府的目标是2025年实现8%的经济增长，未来几年更计划实现两位数的增长。

而，这场改革对外资企业来说，意味着行政流程的变动和不确定性的增加。许多中企的投资者坦言，越南当前的政策与环境并非适合所有中国企业，当初冲着低成本与关税优势来到越南，如今却陷入“未享红利，成本先涨”的窘境。

与此同时，越南的电力供应危机也在冲击制造业。水电占越南总发电量的23.4%（2025年数据），但极端干旱导致2025年夏季供电缺口达30%，直接造成外资工厂14亿美元的损失。2023年6月越南北部的严重电力短缺曾导致大面积轮流停电，直接让三星和富士康产线停摆，连英特尔都吓得撤回了扩产计划。2025年越南电力集团坦承：直到2025年，北部供电危机无解，电力缺口高达2000兆瓦。

对于高度依赖稳定供电的制造业来说，这种“时不时断电”的处境，无疑让本就艰难的经营雪上加霜。

五、谁该去越南，谁不该去？

回顾这一轮中企出海越南的浪潮，可以发现一个清晰的逻辑：许多企业的“水土不服”，不是偶然，而是必然——因为出发的理由本身就是错的。

当初大部分人来越南建厂，原因无非两个：一是被大的合作方要求跟着走，不然拿不到订单，比如三星的供应链企业；二是因为关税问题，想借道越南规避贸易壁垒。也就是说，许多人并非经过深入市场调研和战略规划，而是被“推着走”的——被客户推，被关税推。

当成本优势消退、关税壁垒高筑、管理冲突频发，这些“被推着走”的企业自然率先倒下。而那些能够扎根越南、持续发展的中企，往往有着不同的逻辑：TCL自1999年进入越南，通过收购香港陆氏在越南的彩电厂起步，2024年在越南实现营收12.2亿美元，同比增长11.9%，在广宁省已投资6个项目，累计投资近3亿美元。TCL华星越南基地从2024年12月完成公司主体注册，到2025年6月正式具备量产能力，不到一年时间就实现了IT产品量产出货。

TCL的成功，靠的不是“赚政策红利”的短线思维，而是长期深耕、技术转移和本土化运营。越南政府也鼓励TCL向合格越南合作伙伴转移适当的技术和生产流程，以促进与当地企业的更紧密联系和相互支持。

六、未来还能去越南吗？

越南市场并没有对中企关上大门。2026年第一季度，越南注册外资总额达到152亿美元，同比增长42.9%。2025年全年，越南共批准4054个新FDI项目，注册资本总额173亿美元，制造业与加工业仍是最大吸引领域。

但越南的红利逻辑已经发生了根本性变化。过去靠低成本、高关税差的“套利型”出海模式，已经走到尽头。未来的越南市场，只适合那些有长期战略、有本地化能力、有技术优势的企业。

对于那些仍在“去不去越南”这个问题上纠结的中企来说，答案或许是这样的：如果你只是因为在国内卷不动了，想找个成本更低的地方继续卷，越南不适合你；如果你只是想做转口贸易，寄希望于用“越南制造”的标签绕开关税墙，越南不适合你；但如果你有核心技术、有长期深耕的耐心、有真正融入本地市场的决心，越南依然是一个值得考虑的选项。

出海不是逃避内卷的“避难所”，而是考验真本事的“试金石”。在越南这片“深水区”，只有那些愿意放下国内经验的惯性思维、真正尊重本地规则的企业，才有可能游到对岸。