营收突破300亿，奥克斯2025年经营底盘稳固，亚洲市场成增长引擎

根据奥克斯电气（02580.HK）发布的2025年年度报告，公司在复杂多变的宏观环境下展现出较强的经营韧性，全年实现营业收入300.49亿元，较2024年微增1.0%。这一数据表明，尽管面临原材料成本上涨及行业竞争加剧的双重压力，奥克斯依然保持了业务规模的稳步扩张，营收首次突破300亿元大关，体现了其作为全球头部空调企业的市场地位与经营稳定性。

从业务结构来看，奥克斯各板块表现稳健。家用空调业务实现收入262.35亿元，同比增长1.3%，继续担当营收主力，这与其在全球家用分体式空调市场连续七年销量前三的市场地位相符。中央空调业务收入32.85亿元，同比增长1.9%，保持了稳步增长态势，其高达31.0%的毛利率为公司盈利韧性提供了重要支撑。

区域市场表现呈现分化，亚洲市场成为最大亮点。分区域看，中国内地市场收入153.08亿元，增长1.5%，显示出在国内市场激烈的竞争环境下，奥克斯仍能保持基本盘的稳定。而在海外市场中，亚洲（不含中国内地）市场表现尤为亮眼，收入达82.08亿元，同比大幅增长11.8%，成为拉动公司整体增长的重要引擎。这一表现与奥克斯长期深耕亚洲市场的战略布局密切相关，其在东南亚、南亚等市场的本地化运营和产品适应性改进正在逐步显现成效。

财务健康状况持续改善。报告期内，公司现金及银行结余较上年末大幅增加至68.79亿元，资产净额达99.58亿元，这为公司应对市场波动、持续投入研发创新及拓展全球业务提供了坚实的财务保障。从财务指标来看，奥克斯通过优化资产结构，资产负债率由84.1%显著降至68.3%，流动比率由0.86改善至1.12，偿债能力和流动性得到明显提升，财务健康度显著增强。

全球化布局成效显现。奥克斯在全球160多个国家和地区的业务网络为其营收增长提供了多元化支撑。公司在宁波、南昌、马鞍山等多地布局的七大现代化产业基地，配合"小奥直卖"等创新渠道模式，提升了整体运营效率。同时，奥克斯在宁波、珠海、日本设立的三大研发中心，形成了"国内+海外"协同研发格局，为其产品创新提供了持续动力。

智能化转型步伐加快。报告期内，奥克斯AI智能空调在中国市场销量位居前列，智能语音空调连续三年蝉联全国销量第一，这与其在智能化领域的技术投入密不可分。截至2025年底，奥克斯全球专利申请量突破1.85万件，发明专利授权维持量超3200件，技术创新能力持续增强，为产品竞争力提供了技术保障。

经营策略稳健务实。奥克斯在年报中表示，公司坚持"品质是基石、创新是动力"的发展理念，不盲目追求规模扩张，而是注重经营质量和效益的提升。在原材料价格波动的环境下，公司通过优化产品结构、提升运营效率、加强成本控制等多种措施，保持了营收的稳定增长。

未来展望积极。尽管面临宏观环境的不确定性，但奥克斯在渠道网络、品牌积累、技术储备等方面具备一定优势。其全球化布局有助于分散区域市场风险，而智能化、节能化等产业趋势与公司技术发展方向相符。预计随着海外市场拓展的深入和产品结构的进一步优化，奥克斯有望在保持营收规模的同时，提升整体盈利质量。

从行业发展角度看，空调行业正在经历从规模扩张向质量提升的转型期。在这一过程中，拥有技术积累、渠道网络和全球化布局的企业将更具竞争优势。奥克斯300.49亿元的营收规模，结合其不断优化的财务结构和持续增强的研发能力，为其在行业转型期的稳健发展奠定了坚实基础。

总体而言，奥克斯2025年的经营表现体现了头部企业的稳健特质。在营收突破300亿元的同时，财务结构持续优化，亚洲市场增长强劲，智能化转型成效显现，这些都为公司在复杂市场环境中的持续发展提供了有力支撑。未来，如何进一步提升盈利质量、加强高端市场布局、深化全球化运营，将是奥克斯面临的重要课题。