传快停火了！分析师冒死去霍尔木兹海峡实地调研，发现了啥？

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边江|作者

秋水|编辑

价值线导读

今日，有外媒称美伊停火箭在弦上，这次能成真么？

当全世界盯着卫星图猜“关没关”时，有分析师冒死实地调研，发现了很多不一样的真实数据。

明日，阿尔忒弥斯2号即将掠过月球背面，将出现里程碑事件。

四月，A股能否走出战争阴霾？

美伊停火协议或将在6日生效

今日一位消息人士透露，美国和伊朗已收到关于停火协议的方案，该方案可能在6日生效。消息人士称，巴基斯坦已拟定一份结束冲突的框架方案，并已与美伊进行沟通。

该方案拟先实现立即停火、重新开放霍尔木兹海峡，随后在15至20天内达成最终协议。最终协议或将包括伊朗承诺不寻求核武器，以换取制裁解除及被冻结资产解冻。

另据央视新闻报道，当地时间6日，总台记者获悉，据消息人士透露，伊朗和美国已收到一项结束敌对行动，立即停火的计划。

消息人士称，巴基斯坦已制定了一个结束敌对行动的框架，并与伊朗和美国交换了意见，该框架概述了一种两步走的策略，即先立即停火，再达成全面协议。

消息称，巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔和美国副总统万斯、美国总统特使威特科夫以及伊朗外长阿拉格齐进行了彻夜交流。

根据该提议，停火将立即生效，霍尔木兹海峡重新开放，并留出15至20天时间来敲定更广泛的解决方案。该协议暂定名为“伊斯兰堡协议”，将在伊斯兰堡进行最终的面对面谈判。据消息人士透露，最终协议预计将包括伊朗承诺不研发核武器，以换取解除制裁和释放被冻结的资产。

值得注意的是，伊朗伊斯兰革命卫队6日发表声明说，伊斯兰革命卫队情报机构负责人哈德米在美以袭击中身亡。

一份冒死的霍尔木兹海峡实地调研，说了啥？

今日金融圈最“炸”的一份材料，来自一篇来自关于霍尔木兹海峡的一线实地报告。

当市场争论海峡“到底开没开、会不会突然关”时，这份报告直接把讨论拉回了现场。

Citrini Research是一家风格独特、极具个人色彩的投资研究机构，因其大胆的观点和屡次引发市场波动的“末日报告”而备受关注。

报告主角是Citrini Research 的神秘的“3号分析师”。

分析师3凭借包括阿拉伯语在内的四种语言能力，在违背阿曼边境官员以及两名持突击步枪的海岸警卫队军官极为明确的反对建议情况下，在一场实战中，乘坐一艘没有GPS的快艇，驶向了霍尔木兹海峡进行实地调研。

他去了海峡附近“数船”、看航道、和当地人及船员聊天，并记录下沿途遇到的检查、扣留与风险细节。

很多读者看完的第一反应是：这更像战地侦察日志，不像办公室里做出来的宏观评论——也正是 Citrini 一贯“用细节把市场拉回现实”的那种冲击感。

关键结论信息如下：

结论一：霍尔木兹海峡并非“完全关闭”，也不是市场想象的“绝对零通行”

也就是说，霍尔木兹海峡目前存在显著但受控的通行量。船舶主要避开主航道，转而使用靠近伊朗海岸/Qeshm岛附近的“隐秘小通道”（little slit near the island of Qeshm and Iran）。

分析师3亲眼观察并拍摄到到油轮，包括4月2日主航道通过的tanker。通行的船舶通过中间人向伊朗/IRGC申请许可并支付高额通行费（可能达数百万美元，偏好人民币支付），形成一种“私有化收费公路”（privatized toll road）。

结论二：霍尔木兹海峡并未布雷

这是Citrini Research依据分析师3现场实地调研、实地访谈后发布的《Strait of Hormuz: A Citrini Field Trip》报告最重要的实地判断之一。船舶实际通行（包括大型VLCC）也直接证明了这一点，推翻了部分市场/情报机构的猜测。

第三：AIS（船舶自动识别系统）数据及公开船舶通行数据存在巨大盲区

通过现场实地调研，分析师3观察到AIS（船舶自动识别系统）数据缺失约一半实际通行量，因为许多船舶关闭AIS，采用“暗黑”模式或隐秘路线。

华尔街、卫星图像和五角大楼匿名来源都依赖此前那些不正确的/不完整的信息，导致严重低估了霍尔木兹海峡的实际throughput（吞吐量）。

Citrini Research发布的报告明确指出：“每个人都在用同一套陈旧的卫星图像和AIS数据，后来发现，这些数据缺失了实际通行量的一半左右。”

上周A股热点：光通信与创新药

1、500亿市值以上公司上周涨幅TOP5

2、100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

3、100亿以下市值公司上周涨幅TOP5

4、上周跌幅TOP10

很清晰，上周市场领涨主线主要集中在光通信（光纤）与医药（创新药）两大方向。相关原因和逻辑近期文章已经持续分析，这里不再赘述。

长飞光纤，国泰海通证券最新研报上调盈利预测和目标价，维持增持评级。

公司发布2025年年度报告，业绩同比大幅增长，Q4单季毛利率创历史新高。预测公司2026-2028年归母净利润为89.39/109.45/126.62亿元，对应EPS为10.80/13.22/15.29元（上次预测2026-2027EPS为3.84/4.49元）。考虑行业平均估值和公司地位，光纤价格涨幅趋势明显，给予2026年35x PE，上调目标价至377.90元（上次目标价为293.87元），维持增持评级。

关于创新药，多家机构关注未来多重磅学术会议催化：

4月下旬到6月，AACR、ASCO（美国临床肿瘤学会）、EHA（欧洲血液学协会）等顶级学术会议接踵而至。对于创新药板块而言，学术会议不仅是科研交流的平台，更是临床数据转化成“估值燃料”的核心节点。

本周A股大势怎么看？

今日，A股、港股等还在休市，日股和韩股开始交易，韩指上涨1.36%，日经上涨0.55%。

展望4月，策略上很清晰：

若真能达成长期停火协议，市场或将演绎典型的困境反转行情。若战争持续僵持或者美军发动地面进攻，无论因作战伤亡超出预期，抑或油价飙升引发全球股市深度回调。

主线上：可继续关注光通信、商业航天、创新药等。

1、光通信中的OCS ：0到1

国盛通信：当前，光电路交换（OCS）技术正从谷歌的独家部署走向全行业AI基础设施的架构核心，在规模化能力、应用场景和客户生态三个维度实现突破性进展。OCS之所以成为必须上的技术，根本原因在于传统OEO电交换架构面临瓶颈，OCS通过全光直通实现了功耗与速率解耦、纳秒级时延和跨代速率透明，是支撑更高功率GPU集群的架构级解决方案。

相关标的：天孚通信、腾景科技、德科立、光库科技、炬光科技、威腾电气。

2、商业航天

近日，蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭总设计师张晓东在2026太空算力产业大会上表示测算显示未来7到10年每年平均需要500枚中大型运载火箭才能完成22万颗卫星的发射部署。同时，他首次披露朱雀三号遥二箭2026年上半年将全力冲刺一子级回收，2026年第四季度将首次尝试火箭复用飞行。

今日阿尔忒弥斯2号任务已经来到第五天，休斯顿任务控制中心和阿尔忒弥斯二号任务组于北京时间4月7日11点03分进行了一次出轨修正点火，优化猎户座飞船飞往月球的轨道。随后飞船在12点41分进入月球的影响范围，月球引力成为控制猎户座飞船运行轨迹的主要力量。

美股商业航天相关公司近期持续大涨，今日盘前势头依然较好。

而A股商业航天相关公司上一个交易日受天龙三号中午发射失利影响，走势较弱，但后期走势仍然值得关注。

附件：阿尔忒弥斯2号任务最重要的里程碑事件将于北京时间4月7日发生

以下是具体时间安排：

北京时间1:56 ：猎户座飞船超越阿波罗13号的距离纪录（248655英里）

北京时间2:45 ：月球观测期开始

北京时间6:44 ：预计猎户座飞船移动到月球背面后方时信号将丢失（约40分钟）

北京时间7:02 ：猎户座飞船达到距离月表4066英里的最近点

北京时间7:07 ：猎户座飞船到达距离地球最远的位置（252757英里）

北京时间7:25 ：猎户座飞船从月球背面重新出现在视野中，出现时将恢复通讯

北京时间8:35 ：观测日食，日食期间，从机组人员的角度来看，太阳会运行到月亮后面

北京时间9:20 ：月球观测结束