全面取消出口退税！“断奶”后的光伏行业涨疯了

有人把4月1日当愚人节，但在光伏圈子里，这一天却一点都不好笑。

9%的光伏产品出口退税，说没就没了。

消息落地后，行业群里先是一阵安静，随后各种讨论刷屏。有企业算账，有人担心订单，有人直接说“这一刀来得真狠”。过去十几年，中国光伏从无到有、从小到大，背后少不了政策扶持。如今这只“奶瓶”突然被收走，很多公司一下子有点不适应。

不过资本市场的反应倒挺有意思。政策刚出来时，光伏板块一度跌得不太好等情绪消化两天，资金又开始回流。做电池设备的拉普拉斯盘中一度冲到20%，汇成真空、凌玮科技、连城数控这些设备股也跟着涨了一波。看得出来，市场并不完全把这件事当坏消息。

有些老光伏人其实早就预料到这一天。

现在全球光伏产能已经夸张到什么程度？一年大概能生产一千三百吉瓦以上，但全球一年实际安装量只有六百吉瓦左右。简单说就是——产能比需求多出一倍。

这种局面下，价格能不崩吗。

很多企业为了抢订单，只能拼命压价。过去9%的退税就成了一把“武器”，不少厂商干脆把退税全部让给海外客户，换取订单。订单是拿到了，可利润却越来越薄，甚至越卖越亏。

2025年光伏行业的财报出来时，很多人看得直摇头。全行业九成企业处在亏损或者微利边缘，组件价格甚至跌破部分企业的材料成本。仓库里堆满组件，现金流却越来越紧，一些小厂开始停线，设备闲在那里。

这时候再看那9%的退税，就有点像一根输液管——勉强吊着命，但也让很多企业不愿意真正改变。

现在政策把这根管子拔掉了。

算账的人很快发现影响其实不小。出口组件的成本，每瓦大概要涨六七分钱。听起来像零头，但光伏行业的利润本来就薄得像纸，一点点成本变化都可能改变盈亏。

头部企业的日子也不算轻松。

天合光能2025年收入六百多亿，同比掉了不少，净利润亏了将近七十亿；晶科能源营收也明显下滑，利润同样是大额亏损；隆基绿能前三季度亏损三十多亿。几家龙头的毛利率都在低位徘徊，有的甚至一度为负。

但真要说谁更能扛，还得是这些大公司。

它们的底气主要来自两件事：产业链和技术。

像晶科这种企业，从硅片、电池到组件基本都自己做。某个环节利润被压缩，别的环节还能补回来。去年晶科组件毛利率一度为负，但通过硅片成本优势和电池效率提升，第三季度毛利率已经重新转正。

隆基也在拼命降成本。硅片做得越来越薄，银浆用量不断减少，管理费用和销售费用都压下来了。

真正决定差距的其实是技术路线。

现在行业里最火的几个方向，比如BC电池、HJT电池，效率更高，也更贵。高端组件比普通产品能卖出一截价格，有些溢价能达到百分之十几甚至更高。龙头企业靠这些技术，把退税取消带来的成本压力部分消化掉。

更关键的是渠道。

大厂早几年就在欧洲、中东、拉美铺好了销售网络，很多项目都是长单合作。即便价格稍微上调，客户也未必会立刻换供应商。

但中小企业就难受多了。

不少小厂只做某一个环节，比如单纯做代工组件，设备老旧、技术更新慢，毛利率常年在3%到5%之间。现在出口成本突然增加几分钱，利润基本就被抹平。

如果再碰上库存积压、银行贷款到期、海外客户压价，这些企业很容易直接停产。

行业里已经有人判断，接下来一两年，小厂的淘汰速度会明显加快。

政策也不是完全“一刀切”。光伏电池的出口退税还有个过渡期，今年会降到6%，一直到2027年才彻底取消，相当于给部分企业留了点缓冲时间。

为什么要做这种调整，其实原因也挺现实。

过去中国企业卖到海外的光伏组件本来就很便宜，再加上退税，相当于财政补贴间接让外国客户用上了更便宜的电。结果不少国家一边买中国组件，一边又对中国企业发起反倾销调查。

换句话说，中国企业卷价格，国外企业喊不公平。

政策层面也不愿意一直这样补下去。

更深一层的考虑，是逼行业转型。以前靠退税降价抢订单，很多企业把精力都放在扩产能上，谁都想把规模做大，研发反而不是第一优先。

产能越扩越多，价格越压越低，最后整个行业陷进价格战。

现在退税取消，靠低价抢订单的路就难走了。想活下去，只能靠效率、技术和渠道。

不过光伏最近的压力也不只这一件事。

市场上还有一个传闻闹得挺凶——国内可能会限制部分光伏核心设备出口。像TOPCon、HJT、钙钛矿这些技术路线的关键设备，中国企业在全球几乎是绝对领先。如果设备出口被限制，海外很多新产能建设速度可能会慢下来。

这对设备企业来说，短期订单肯定会受影响。

还有个有点离谱的消息也被拿出来讨论：SpaceX调整了星链卫星数量上限。有人担心未来太空光伏的需求会不会下降，资金一听到这种消息就先跑为敬。

各种因素叠在一起，行业情绪自然有点紧张。

但换个角度很多老产业都经历过类似阶段。

钢铁、煤炭、甚至前些年的新能源汽车，都经历过“疯狂扩产—价格暴跌—行业出清”的过程。短期看很痛苦，但一轮淘汰之后，剩下的企业反而更健康。

光伏大概率也会走同样的路。

等一批落后产能退出，供需关系慢慢恢复，价格自然会回到合理区间。

而需求端其实还在增长。

AI数据中心、电动汽车、储能系统，这些行业对绿电的需求越来越大。很多国家在能源转型上也越来越激进，光伏依然是成本最低的发电方式之一。

另外，一些中国企业已经开始把产能往东南亚、中东搬。既能靠近市场，又能绕开贸易壁垒。

过去那种靠退税打价格战的时代，大概率是真的结束了。接下来谁能活下来，靠的不会再是补贴，而是技术、成本控制，还有在全球市场里的话语权。