石油断供警报持续升级，八大产油国“象征性”增产无济于事

八个 OPEC+产油国（包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）4月5日举行线上会议，决定从2023年4月宣布的165万桶/日额外自愿减产中，实施20.6万桶/日的产量调整，将于5月执行。这是中东冲突爆发以来，上述产油国第二次决定小幅增产。

但在日缺口高达1100万桶的史上最大石油供应中断和霍尔木兹海峡持续受扰的现实面前，上述增幅可以忽略不计。

这一象征性增产仅能停留在纸面上，因为中东主要产油国因美伊战事已经失去向市场增供的能力。2月底以来，霍尔木兹海峡关闭极大削减了沙特、阿联酋、科威特和伊拉克的石油出口，同时，战争对海湾地区的诸多关键油气生产设施造成严重损坏。绕行霍尔木兹的替代路线已满负荷且运量杯水车薪，即便中东产油设施恢复、油少量增产，也运不出来。OPEC+其他成员如俄罗斯则因西方制裁以及与俄乌冲突期间基础设施受损，无法提高产量。

多名海湾官员表示，即便战争结束且霍尔木兹海峡立即重新开放，恢复正常运营并达到产量目标也需要数月时间。OPEC+消息人士坦言，增产短期内对供应影响有限，但将释放一旦霍尔木兹海峡恢复通行即可提高产量的信号。

八个产油国在联合声明中对能源基础设施遭受袭击表示关切，指出恢复受损能源资产的满负荷运转既耗资巨大又耗时漫长， 从而影响整体供应。他们强调，任何破坏能源供应安全的行为，无论是袭击基础设施还是扰乱国际海上航线，都会加剧市场波动。

近来不少投资人士提醒，市场存在“非理性乐观”，大大低估了霍尔木兹海峡长期关闭的风险。眼下，期现货市场已经极度分裂。4月2日盘中，即期布伦特原油价格一度飙升至141.37美元/桶，创2008年金融危机以来新高，现货与期货价差扩大至约34美元。虽然基准布伦特期货价格仍低于俄乌冲突爆发时的水平，但即期布伦特反映的是更短期、交割更即时的原油价格。

这意味着，当期货市场还在受美伊双方“口头干预”、押注停火之时，现货市场已在为稀缺性定价。油市警报，震耳欲聋。

据英国金融时报，国际能源署署长比罗尔警告说，如果霍尔木兹海峡不对航运重新开放，4月份损失的原油和成品油数量将是3月份损失的两倍。即使冲突结束，也需要很长时间才能恢复正常。“我们每天都在逐时跟踪该地区所有关键能源资产，”他指的是油气田、管道、炼油厂和液化天然气终端。“目前有72处能源资产受损，其中三分之一严重或非常严重受损。”

随着缓冲措施被迅速耗尽，摩根士丹利在3月30日的报告中表示，中东原油供应冲击的烈度已数倍于2022年俄罗斯供应损失，而且最棘手的问题不是原油，而是成品油——航煤、柴油和石脑油市场正在进入实质性供应短缺阶段。

全球大宗商品市场信息服务商ICIS分析师对澎湃新闻表示，无论美伊冲突未来几周如何演变，供应冲击已不可逆地启动，其对能源、化工与全球经济的影响将在年内分阶段显现，但远未被市场充分定价。“当前市场（股指、原油期货）高度依赖政治表态与谈判传闻，原油价格多次出现单日±15美元/桶的大幅波动，但这些反应严重低估了现实中的供应中断、成本上升与需求破坏，市场在‘听讲话’，但供应链在‘真实失血’。”