地缘冲击中，对冲策略配置价值显现！

来源：好买财富

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近年来，复杂多变的全球宏观局势使得各类资产分化加大、波动加剧。

2025年，贸易问题与关税冲击一度造成全球金融市场剧烈震荡。2026年，突然而至的地缘变局则显著加大了大类资产的波动。

在这种投资环境中，全球对冲策略正受到越来越多的投资者关注。2023年以来，以主权基金、家族办公室、大学捐赠基金为代表的配置型资金持续加仓对冲策略。全球对冲策略管理规模持续攀升，总规模站上五万亿美元。

近期，在地缘冲击引发的复杂行情中，各类对冲策略展现出了较强的韧性。主流对冲策略在今年1-2月普遍盈利，并且不少策略在3月的地缘冲击中仍实现了正收益。

当前投资环境中，对冲策略的配置价值正进一步显现。

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2026年对冲策略回顾

韧性较强，普遍盈利

先来看今年1-2月份各类全球对冲策略的业绩情况。2026年1-2月，大类资产收益表现略弱于2025年，而波动则有所加大。这种背景下，各类全球对冲策略仍把握住了交易机会，普遍实现盈利。其中，宏观策略与股票多空策略收益水平靠前。

由上表可见，2026年1-2月，各类全球对冲策略普遍盈利。再拉长时间周期看，主流全球对冲策略近三年的年化回报普遍在两位数，夏普比率则在2以上，展现出了较好的风险收益性价比。

3月份，突然升温的地缘局势使得全球金融市场波动显著加大，这样的投资环境中，一些对冲策略与管理人仍实现了正收益。

地缘冲击与市场剧震中，全球对冲策略之所以有能力展现更强的韧性，在于其独特的策略属性。

全球对冲策略，“全球”指资产管理人在全球范围内捕捉投资机会，“对冲”指管理人利用多种金融工具，构建复杂的交易策略，有时既做多也做空，两头对冲。

以相对价值、股票多空等代表性对冲策略为例，管理人在买入某资产的时候同时卖出某资产，把握交易机会的同时对冲掉难以掌控的系统性风险，所以有能力在可控的波动范围内实现较好的回报。

由于对冲策略力求更好的管理系统性风险，攫取绝对收益，所以在股票市场与债券市场波动较大的时期，对冲策略仍有机会控好波动并实现正收益。

展望后市，当地缘局势的不确定性使得全球经济政策环境纷繁复杂，传统金融资产波动加大，方向不明时，全球对冲策略或能展现出独特的配置价值。

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对冲策略的配置价值

复杂环境中或彰显更强韧性

提到资产配置，多数投资者会想到股票+债券这种传统的资产组合。

不过，在近期的地缘冲突中，全球股票市场和债券市场都遇到了一定压力。高企的油价加剧了通胀风险，也重塑了投资者对美联储货币政策的预期。若美联储政策路径变化，更长时间且更高的利率水平对股市和债市的表现均有一定影响。

在这种宏观投资环境复杂且传统资产波动加大的时期，对冲策略或展现出独特的配置价值。

2023年以来，主权基金、养老金、家族办公室等各类机构投资者对全球对冲策略的配置需求大幅增加。

对于普通投资者而言，当前投资环境下，我们也应审视自身的资配组合，看看是否能借助全球对冲策略这个投资品类，提升组合的韧性与质量。

资产配置需因时而变，当地缘局势带来更多不确定性之际，对冲策略或是能应对新环境新变化的有效手段。

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