北京
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存储行业有个挺反直觉的现象：价格明明在涨，厂商的扩产动作却比想象中克制。
2024年存储市场算是走出低谷。NAND Flash和DRAM价格从年初一路往上，部分产品涨幅超过50%。按常理，厂商应该趁热打铁、大举扩产才对。但现实是，三星、SK海力士、美光这几家头部玩家的资本开支计划，普遍比上一轮景气周期保守得多。
这种克制有点像餐厅生意火爆时的选择——是立刻开分店扩张，还是先稳住出品质量、观察客流能不能持续？存储厂商选了后者。经历过2022-2023年的价格雪崩后，大家对"供过于求"四个字有了 PTSD。
短期来看，下游需求确实有些杂音。消费电子复苏不及预期，AI服务器的需求又还没完全传导到通用存储。部分渠道商开始降价去库存，市场价格出现阶段性松动。
但拉长时间线，供需的基本面没太大变化。AI训练对HBM（高带宽内存）的胃口越来越大，一辆车上的存储容量也在翻倍增长。原厂维持低库存策略，新增产能投放节奏偏慢，这意味着价格上行的大逻辑还在。
有个细节挺说明问题：某存储模组厂的销售负责人提到，他们最近接到的原厂报价单里，高端产品的交期反而拉长了。不是没人买，是原厂在有意控制出货节奏。
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