40亿，国内最大盲池S基金落地 | 另类投资气象第767期

来源：市场资讯

（来源：国寿投资）

头条导读

● 险资趋势：这类预计持续增配

● 九部门联发利好，物联网目标明确

● 脑机接口，资本与大厂接连入局

1 宏观经济

1. 央行4月2日公告，以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，中标利率为1.4%。本次地量操作反映市场机构对央行的资金需求降低。从本次公告中加入的“全额满足了一级交易商需求”表述也可以看出，央行的地量操作并未收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变。

2. 日前，中国人民银行召开货币政策委员会2026年第一季度例会。对于下一阶段货币政策主要思路，会议认为，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

2 行业动态

1. 2025年上市公司加大FVOCI股票配置，上市保险公司增配超6300亿元，是2024年3120亿的2倍多。在利率维持低位，负债刚性成本居高难下的背景下，险资仍亟须股息作为现金收益的必要补充，估计未来每年仍需增配4000亿-6000亿。同时，在资本市场向好背景下保险公司加大了交易类二级权益的配置，2025年末股票和基金配置比例大幅上升至18%，达到历史新高。

2. 近日，国内迄今规模最大的盲池S基金——福建省鑫睿科创接力基金正式落地。该基金总规模超40亿元，将发挥省级政府投资基金引导撬动作用，构建起省市联动、险地协同的资本合力，成为落地效率领先的险资合作基金。聚焦私募股权二级市场，通过投资基金二手份额和接续重组基金等方式开展投资，围绕福建省“555X”产业集群，重点支持新一代信息技术、生物医药、高端制造等战略性新兴产业，助力龙头企业做强做优、科创企业加速成长。

3. 日前，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，方案提出，到2028年，物联网产业创新能力显著增强，感知、网络通信、数据处理等关键技术实现突破，终端与平台智能化水平大幅提升；制修订50项以上先进适用标准，培育10个亿级连接、15个千万级连接应用领域，物联网终端连接数力争达百亿级，核心产业规模突破3.5万亿元。

4. 截至3月19日，年内脑机接口领域共发生投融资事件17起，金额共计38.03亿元，远超2025年全年14.55亿元的融资规模。在脑机接口赛道融资热潮中，参与主体更趋多元化，如今已进入更多综合型基金、产业资本、地方国资以及互联网大厂的视野。随着产业资本与互联网大厂开始布局脑机接口赛道，行业将涌入更多长周期资金和产业链资源，将进一步促进脑机接口产业底层基础研究、产品开发、持续迭代、应用场景落地的发展。

5. 近日，中科宇航技术股份有限公司科创板IPO申请获受理。作为中国科学院力学研究所培育孵化的国内首家混合所有制商业火箭公司，中科宇航此次拟募资约41.8亿元，投向可重复使用大型运载火箭研发等项目。据招股书，2025年，中科宇航在国内民营商业火箭的市场占有率（按发射载荷重量计算）已达到约63%，稳居第一，同时其营业收入规模亦位居行业首位。

6. 日前，国内晶圆代工龙头晶合集成宣布自6月1日起对所有晶圆代工产品价格统一上调10%。多家芯片设计公司也陆续发布涨价函。本轮涨价并非简单的周期性波动，而是由AI产业爆发式增长与上游原材料成本攀升双重驱动的结构性变革。预计未来国内头部晶圆厂将持续扩产，先进制程产线建设提速，将为国产半导体设备与材料行业提供巨大市场空间。

7. 今年一季度，沪深北三地市场共有11家IPO获得受理，同比增长37.5%。在本轮周期里，科创板受理数量共有6家，占据“半壁江山”，企业涵盖医疗器械（2家）、半导体（2家）、商业航天（1家）、机器人（1家）等关键核心技术领域，与科创板“硬科技”定位契合。自去年以来，监管持续发声要进一步发挥资本市场功能，加快推动科技创新和产业创新融合发展。

8. 4月2日，尚颀资本宣布其新一期旗舰基金完成首轮关账，首关规模达到25亿元，基金整体目标规模约40亿元，成为开年以来最大一笔人民币募资。尚颀资本是一家根植于汽车产业、兼具国资底蕴与市场化锋芒的CVC。过去三年累计退出金额超40亿元，投退比高达40%，被业内视为“既能穿越行业周期、又能持续兑现回报”的头部产业资本。

3 环球资讯

1. 美国汽车协会发布数据显示，全美普通汽油平均价格涨至每加仑4.02美元，创近4年来新高。目前汽油价格在美国一些州已经突破5美元，其中加利福尼亚州最高，达到每加仑5.88美元。

2. 近日，OpenAI正式宣布已完成一笔规模高达1220亿美元（按当前汇率约合8400亿元）的融资交易，公司投后估值飙升至8520亿美元（约合5.9万亿元）。这一数字不仅刷新了OpenAI自身的融资纪录，更创下了全球私募市场有史以来最大规模的单笔融资纪录。