家电行业开启涨价潮，SpaceX秘密递交上市申请 | 财经日日评

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特朗普拟对部分药品征收100%关税

4月2日消息，特朗普政府正加速推进对部分进口药品征收100%关税，目标直指尚未与白宫达成协议的制药企业，意在以高额税率为杠杆，逼迫跨国药企将生产线迁回美国。辉瑞、阿斯利康和诺和诺德已通过承诺增加在美投资并下调药价，换取关税豁免。欧盟与美国在苏格兰特恩伯里达成的协议中，药品关税上限被锁定在15%；英国亦获得三年期关税优惠，条件是提高NHS对药品的采购支出。

本次关税依托232条款的国家安全调查，具备独立且稳固的法律基础，不受最高法院今年2月裁决的影响。在对药业施压的同时，特朗普政府正酝酿对钢铁和铝关税体系进行重大调整，将对含钢铝的“衍生产品”统一征收25%的关税。（华尔街见闻）

｜点评｜ 特朗普政府对部分进口药品加征100%的关税，是引导全球制造业回流美国的重要组成部分。与全球多数发达国家的做法不同，在美国的医保系统中，政府并不会代表居民与制药公司进行价格谈判，而是采取偏向自由市场的方式进行药品定价，导致美国成为全球药品高价区。特朗普希望通过威胁加征关税的方式，迫使药企降低在美售价，并在美国本土生产药品，强化美国制药产业链。

美国拥有庞大的消费市场，使得多数跨国企业不得不根据特朗普政府的政策导向调整全球产业链布局。然而，以加征关税为手段重塑本土产业链，显然与自由贸易精神背道而驰。

新势力3月销量环比大幅提升

4月2日消息，多家造车新势力近日披露了3月交付数据，整体回暖趋势明显。具体来看，零跑汽车位居新势力交付量第一，3月全系交付5万辆，同比增长35%。理想汽车交付新车4.11万辆。蔚来公司交付新车3.55万辆，同比增长136%，环比增长70.6%。

传统车企旗下新势力品牌的交付量明显增长。上汽集团旗下智己汽车披露，3月销量为7187辆，同比增长约42.91%；今年第一季度其销量同比涨97%。东风旗下岚图汽车公告，3月交付新车1.5万辆，同比增长50.1%，环比增长79.7%；2026年1—3月交付新车3.39万辆，同比增长30.2%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 经过2月春节假期的销售低谷，3月车企密集推出多款新车，整体销量迎来复苏。近期受中东局势影响，国际油价持续攀升，新能源汽车的市场关注度或也有所提升。新车对车企销量起到了直接拉动作用，零跑推出的10万元以下入门级智驾车型，上市后热度高涨，带动其重回新势力单月销冠。理想汽车则受益于产能释放，整体销量稳步提升。后续各大品牌还有多款新车陆续发布，有望为新能源市场持续注入活力。

国内市场博弈激烈，海外已成为车企的重要增量市场。随着车企竞争向技术纵深推进，小米、华为在智驾生态领域的优势被快速追赶，行业竞争格局仍在演变。

部分家电企业纷纷上调供货价

4月2日消息，部分家电企业上调了部分型号家电产品的供货价，涨幅从2%到10%不等，烟机、灶具等大厨电的涨幅甚至在10%—20%左右。海信华南地区相关人士向记者透露，彩电业从2—3月份开始已陆续涨价了，各系列产品根据成本核算，价格上涨3%—10%不等。创维白电业务相关人士则表示，创维从4月1日起，冰箱、洗衣机、空调向零售商的供货价都上调了，涨价幅度在10%左右。

一位西北的零售商透露，这一轮已经有好几个品牌通知涨价了，目前没有通知涨价的是美的。格力空调“旺季开盘”开过了，提供了额外政策，也没有涨价。现在大家确实都在喊涨价，但是在开单方面好像还没有开始执行。（第一财经）

｜点评｜ 家电企业正面临全方位的成本上涨压力，将价格传导至下游消费者或许只是时间问题。自去年以来，全球贸易壁垒增厚，国际铜、铝等原材料价格就一路飙升。同时，AI投资如火如荼，全球芯片产业链掀起涨价潮。再加上今年中东冲突所带来的原油价格上涨，导致家电制造成本全面走高。

今年年初，部分渠道商仍在销售去年库存，延缓了品牌端涨价传导至下游的时间。今年“国补”政策退坡，居民对家电的消费需求下降，部分品牌方担心涨价影响销量，因此在提价上犹豫再三。成本端的上涨大概率将由厂家、渠道和消费者共同分担。

豆包日均Token使用量突破120万亿

4月2日，据火山引擎披露，截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，在过去三个月内增长一倍，比2024年5月发布时增长1000倍。目前，在火山引擎上累计Token使用量超过一万亿的企业，已从去年底的100家增长到140家。

同日，Seedance2.0 API面向企业用户开放公测。此外，OpenClaw开源项目创始人PeterSteinberger与火山引擎共同宣布，双方共建的ClawHub中国镜像站正式启动运营，为中国开发者提供更友好的使用体验，繁荣全球龙虾生态。（澎湃新闻）

｜点评｜ 火山引擎是字节旗下的云AI服务平台，也是豆包大模型在企业市场落地的核心窗口。国内大模型产品中，豆包APP在亲和力、易用性上做得比较到位，已经形成庞大用户基础。相较于C端市场的差异化打法，豆包在B端市场的优势还不够显著。目前，豆包大模型已经形成了多模态模型矩阵，年初推出的Seedance 2.0，视频生成表现相当出色。其向企业用户开放后，或将为豆包模型在B端市场突围提供关键助力。

Token经济的概念愈发火爆，能够调用巨量Token的智能体应用，也是字节的另一大布局方向。说到底，决定Token调用量能否持续放量的，还是能够真正落地、解决实际问题的产品。

SpaceX秘密递交上市申请

4月2日消息，马斯克旗下的SpaceX已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了首次公开募股（IPO）申请文件，正迈出可能成为史上最大IPO的重要一步。大多数投资者需等到临近上市时，才能看到公司的财务数据。该流程允许监管机构与企业在正式披露前，就信息披露内容进行多轮沟通和修订。此前有报道称，SpaceX计划通过IPO融资约400亿至800亿美元，公司目标估值可能达1.75万亿美元。

亚马逊正在洽谈收购卫星通信集团Globalstar（全球星），以加大力度打造自己的低地球轨道卫星业务，并与SpaceX的星链竞争。亚马逊一直希望在航空航天发展出新的业态，其正在部署新的卫星项目Leo，目前已发射约200颗卫星，并在今年晚些时候推出商业服务。（财联社）

｜点评｜ SpaceX即将上市，亚马逊也在商业航天领域加速布局，围绕算力资源的竞争已延伸至太空。SpaceX的卫星互联网与火箭发射业务在全球范围内形成垄断级优势，成为公司稳定的利润来源。随着商业航天投资热潮持续升温，SpaceX的业务规模有望进一步扩张。同时，星舰项目与太空算力中心的宏伟规划，为SpaceX赋予了极大的想象空间，显著抬升了公司的估值水平。

亚马逊也希望在卫星互联网领域占据一席之地，借助太空卫星为全球客户提供云服务支持。尽管收购了全球星，但受限于发射能力不足，短期内难以与SpaceX展开正面竞争。现在影响SpaceX估值的并非外部竞争，而是公司能否真正实现自身制定的宏伟计划。

知名户外品牌收取“地球使用费”

4月1日消息，Patagonia（巴塔哥尼亚）天猫旗舰店发布一则名为“退货无理由、地球有代价”的公告，称为减少网购对环境的影响，将向消费者收取“地球使用费”。2023年至2025年，因发货产生190.36吨碳排放，退货快递产生了40.9吨碳排放。其决定在今年4月“地球月”，向消费者单独收取包装及物流费用。不过，若消费者最终确认收货且不发生退货，这笔费用将被全额退还。根据规则，首件商品收取15元费用，每增加一件增收5元。

Patagonia客服表示，该政策从4月开始实施。该费用本质为“寄出包裹的邮费”，只是“下单不包寄出邮费了”。据悉，2025年双11期间，Patagonia共发出16179个包装盒和包装袋，最终收到11277个退货快递包裹，退货率达69.7%。（界面新闻）

｜点评｜ Patagonia打着保护地球的旗号收取“地球使用费”，更多的可能是为了降低退货率、节省退货成本。退货率居高不下一直是服饰类电商的难题，被退回的衣服出现瑕疵，后续往往只能打折处理，而退货带来的运费损失、重新包装等成本，都会对电商利润造成不小的影响。目前，国内不少服饰商家已主动取消退货运费险，额外收取退货费用的做法并不普遍，但在海外已被许多快时尚品牌采纳。

线上购买服饰摸不到面料、无法试穿，导致天然具有高退货率的特征。不少消费者冲动下单，甚至将电商购物视为“免费租赁”，滥用无理由退货条款，令商家颇为头疼。针对性地优化无理由退货服务，才是从根本上解决高退货率问题的关键。

甲骨文宣布新一轮大规模裁员

4月1日消息，全球软件巨头甲骨文向员工群发邮件，宣布启动新一轮大规模裁员。据受影响员工透露，甲骨文此次数千人的裁员涉及多个部门。此次裁员可能覆盖美国、印度、欧洲等多个市场，波及工程、云服务、技术支持等部门，预计受影响工作岗位最高或达到3万个，此次数千人裁员只是开始。2026年1月，亚马逊宣布裁减约1.6万个职位，这是继2025年10月裁员1.4万人后的第二轮大规模调整，创下其成立30年来的最大规模裁员纪录。

亚马逊CEO安迪·贾西在内部信中直言：“1000个生成式AI应用已在路上，未来真的不用这么多人了。”Meta也在3月启动新一轮裁员，影响数百名员工。此前有消息称，Meta正考虑裁员超过20%，即可能超过1.5万名员工，旨在降低成本并聚焦于新AI技术的研发。（界面新闻）

｜点评｜ 左手在AI项目中大举投资，右手裁撤员工降低运营成本，已经成为硅谷科技公司的风潮。硅谷科技公司正在加速建设数据中心，激进的AI投资计划给公司现金流带来沉重的负担。除了积极融资获得外部资金支持外，优化人员成本也成为一个选项。值得注意的是，裁员涉及的不仅是普通岗位，一些高薪的核心技术岗位也受到冲击。

AI应用的广泛使用确实能有效提升科技公司的内部效率，裁员也能在短期内改善财务报表。然而，留任员工对公司信任度的下降，以及内部管理结构可能出现的失序等问题会在未来逐渐显现。

周四两市震荡调整沪指跌0.74%

4月2日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数均跌超2%，深成指跌超1%。沪深两市成交额1.84万亿，较上一个交易日缩量1695亿。盘面上，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，医药板块逆势拉升，油气股表现活跃，光纤概念反复走强。下跌方面，算力租赁概念集体调整，存储芯片板块多数下跌，贵金属、通信服务等板块走弱。

截至收盘，沪指报3919.29点，跌0.74%，成交额为8119亿元；深成指报13486.94点，跌1.6%，成交额为10311亿元；创指报3172.65点，跌2.31%，成交额为4572亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周四早间，特朗普发表电视讲话，没有如市场所料，释放出中东冲突降温的意向，反而表示将加大打击力度，亚洲市场再度降温。A股市场相对偏强，两市成交额再度萎缩，在国际原油价格大幅飙升之际，A股的相关板块与个股并未像此前一样出现大规模涨停。商务部宣布展开猪肉收储行动，持续低迷的养殖业板块逆市收涨。多数板块在市场避险情绪之下重新陷入调整，市场中的主动抛盘略有减弱。

从近期事件对全球市场的影响规律来看，临近周末休市时，市场对中东冲突升温的担忧会有所上升。然而，局势反复不定之下，已经有少量分析师与投资者选择不参与相关交易，扛过这段波动期。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

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