数聚智连A股撤单两年后转战港股IPO，蓝色光标退股曾被深交所问询

瑞财经严明会3月31日，北京数聚智连科技股份有限公司(以下简称：数聚智连)向港交所主板递交上市申请，华兴资本为独家保荐人。

据瑞财经查阅，数聚智连曾经申请创业板上市，当时保荐人为瑞信证券，曾收到并回复深交所的四轮问询，但公司于2024年7月撤单，IPO终止。

数聚智连成立于2008年，法定代表人为熊鲲，注册资本为1.35亿元，是一家以品效营销驱动销售的综合性全链路电子商务运营服务商，为国内外品牌提供包括品牌电商运营、渠道分销、品效营销等电商运营及营销服务。

董事长、总经理兼CEO熊鲲持有数聚智连16.72%直接权益。员工持股平台华新蓝创持有11.98%权益，而华新蓝创则由熊鲲持有8.47%权益。熊鲲有权行使28.7%所附带的投票权。蓝色光标持股5.35%。

熊鲲，49岁，南开大学生化硕士，在加入数聚智连之前，熊鲲曾于蓝色光标（300058）旗下一家数字营销机构担任高级副总裁。2015年9月熊鲲加入数聚智连，担任总经理兼执行董事，并于2017年8月获委任为董事长。

蓝色光标曾于报告期内逐步清退持有的数聚智连股份。2020年8月，邓保军等5人受让蓝色光标持有的数聚智连股份，交易价格为5.62元/股，低于当年5月至6月新增股东王岩科、国调洪泰的增资价格8.02元/股，低于当年9月上海赞谋受让熊鲲持股的交易价格9.61元/股。

对此，深交所曾要求说明邓保军等5人受让股份定价时考虑老股折扣的合理性、七折折扣的确定依据及合理性。

数聚智连回复称，邓保军等5人受让蓝色光标持有的数聚智连股份考虑老股折扣，原因系新股、老股的股份来源差异；交易条款差异；老股转让价格低于同期或相近时期内增资价格的情形亦有案例可循；参考交易前后上市公司收购与数聚智连具有相似业务标的案例，公司上述老股转让定价的市盈率具有公允性。

数聚智近三年业绩存在波动。收入由2023年的15.93亿元减至2024年的13.79亿元，主要由于国内电商品牌运营的收入下降；由2024年的13.79亿元增至2025年的16.08亿元，主要由于海外电商品牌运营收入增加。年内利润从2023年8048.5万元跌至2024年仅916.8万元；2025年回升至4339.9万元，但仍不足2023年的六成。

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