防范化解重点领域风险——做好“开局之年”经济工作

今年《政府工作报告》提出，加强重点领域风险防范化解和安全能力建设。其中更提到，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，积极稳妥化解金融领域风险。

专家表示，这三类风险是当前经济运行中最突出的结构性矛盾，且相互交织、彼此传导，是关乎全局稳定与高质量发展的系统性挑战。《政府工作报告》将其列为风险防范重点，是从全局视角出发，守住不发生系统性风险的底线，为“十五五”开局筑牢稳定基础。

着力稳定房地产市场

国家统计局公布数据显示，2月份70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄。这表明围绕房地产市场出台的政策组合拳已初见成效。

“取消限购限贷、降低首付比例、下调房贷利率等举措，有效释放了刚性和改善性住房需求。”北京大学博雅特聘教授田轩表示，房企融资“白名单”机制等措施，保障了房企基本流动性，稳定了市场信心。

不过，政策传导存在时滞与区域分化，部分三四线城市库存压力仍大，居民购房意愿尚未根本扭转，长效机制建设亟待提速。

针对房地产市场，《政府工作报告》提出“优化保障性住房供给”“深化住房公积金制度改革”“进一步发挥‘保交房’的白名单制度作用”等一系列措施。

“这些措施共同作用，在防范风险、保障住房需求满足、推动政策升级方面有效组合，将为房地产市场转型提供有效支撑。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，如“保交房”白名单精准纾困，有效隔离项目风险与房企债务风险，防止资金挪用，切实保障购房者合法权益。

娄飞鹏认为，今年应继续推进因城施策刺激需求，控增量、去库存、盘活存量，稳定价格预期。同时，优化保障房与公积金政策，推动租购并举，完善租购同权，建立长效机制，强化金融支持、税收调节，实现风险可控、供需平衡。

为着力稳定房地产市场，田轩认为，今年需在供需两端协同发力：需求端精准施策，加快落实存量房贷利率下调与公积金贷款额度提升，降低交易成本，重点支持新市民、青年人等群体，充分释放刚性和改善性需求；供给端推动保障性住房建设与城中村改造，完善房企分类融资支持机制，扩大“白名单”项目覆盖面并加快资金落地，切实缓解房企流动性压力，设立房地产纾困专项基金，精准帮扶出险房企；同步加快构建房地产发展新模式，积极推广“好房子”建设标准与绿色智能建筑技术应用，促进房地产市场从规模扩张向质量效益转型。

落实落细化债政策

2025年，我国坚持在发展中化债、在化债中发展，落实落细一揽子化债政策，有序化解存量隐性债务风险。发行了用于置换存量隐性债务的2万亿元地方政府债券，各地置换后债务平均利息成本降低2.5个百分点以上。化债政策的实施，显著降低地方政府利息支出，极大缓解其还本付息压力。

今年《政府工作报告》提出，积极有序化解地方政府债务风险。同时，预算报告也就加强地方政府债务管理提出一系列措施。

“统筹发展和安全，必须继续切实防范化解地方政府债务风险。”中央财经大学中国财政发展协同创新中心主任、教授姚东旻表示，一方面，要全面评估政府偿债能力、举债空间和债务风险，科学合理确定赤字率、举债规模，坚持化债与经济发展齐头并进。近年来，化债工作持续推进，但新增隐性债务和虚假化债的现象仍时有发生，一些地方债务压力还较大。需要进一步完善全口径地方债务监测体系，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违法举债融资严肃追责问责。另一方面，要坚持在发展中化债、在化债中发展。“化债本质上是让债务回归合理水平，不能为了化债而化债，应与经济发展齐头并进。”姚东旻说。

《政府工作报告》提出，“优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制”。对此，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，这些要求意味着债务管理从短期政策化风险走向体制机制建设防风险。

“短期有必要优化化债方式，中长期要构建债务管理长效机制。有序化解地方债务风险是防范化解重大风险、维护经济安全的重要举措，有必要继续实施。”罗志恒说。

姚东旻建议，继续深化财税体制改革，一方面，深化财政事权与支出责任划分改革。适度加强中央事权、相应提高中央财政支出比重，逐步减少并规范中央与地方共同财政事权，明确支出责任划分标准，避免加重基层财政负担。另一方面，压减部分专项转移支付等，增加地方财力性转移支付，切实增加地方政府可用财力。

业内专家还建议，需分类有序推动地方政府融资平台改革转型，坚决剥离政府融资功能，严禁新设或异化产生各类融资平台。

促进中小银行改革化险

围绕金融领域风险，《政府工作报告》提出，充实地方中小金融机构风险处置资源和手段。

“当前中小金融机构改革化险已取得阶段性成效。”田轩表示，多地通过注资、引入战略投资者、不良资产批量转让等方式，有效压降了中小金融机构的不良贷款率，资本充足水平得到提升，部分高风险机构风险状况显著改善。

来自人民银行的数据显示，在中小金融机构改革化险方面，高风险中小金融机构数量较峰值下降一半，但风险隐患仍存。田轩认为，部分中小银行资本补充渠道仍较单一，盈利能力承压，且面临区域经济差异大、不良资产处置渠道有限、专业化处置能力不足等挑战。

如何进一步充实地方中小金融机构风险处置资源和手段？专家认为，需在补充资本金、完善处置工具箱、强化跨区域协同三方面同步推进。田轩表示，一是拓宽资本补充渠道，建立分层分类的风险处置基金，引导地方政府、金融机构及社会资本参与；二是加快构建市场化、法治化不良资产处置机制，探索破产重整、不良资产批量转让等多元化路径，简化处置流程，提高处置效率；三是建立跨部门协同处置机制，筑牢风险处置防线。

中国人民银行行长潘功胜表示，在中小银行改革化险方面，健全具有硬约束的风险早期纠正机制和权责统一、激励约束相容的风险处置责任机制，支持配合金融监管部门和地方政府在市场化、法治化原则下稳妥化解重点金融机构的风险，督促各方切实履行职责义务，严格防范风险外溢和道德风险，促进中小银行的风险收敛。同时，会同行业监管和公安等执法部门继续高压打击非法金融活动。

田轩建议，今年还需重点防范地方政府融资平台债务风险，部分理财、信托产品存在期限错配和流动性风险以及跨境资金流动引发的汇率与资本外流压力。此外，规范资管产品管理运作，严控非标资产投资比例，压实受托管理责任，加强投资者适当性管理，健全流动性风险预案；完善跨境资本流动宏观审慎管理框架，优化外汇市场预期引导机制，增强汇率弹性管理能力，严防短期资本波动冲击金融体系稳定。（经济日报记者 陈果静 曾金华）