小鹏“分兵”销量掉队？

4月初，国内新势力车企3月交付数据接连出炉。蔚来、理想、零跑等众多品牌全线飘红，行业强势回暖。

唯独小鹏汽车，成为主流新势力中为数不多未能同比转正的品牌。加之1月、2月连续同比大跌，销量压力尤为突出。

这种“掉队”值得小鹏警惕，尤其是在其汽车主业尚未稳固之际，飞行汽车、人形机器人、Robotaxi等长周期业务已全面铺开。小鹏的战略节奏是否过快，值得深思。

行业向好，小鹏独降

3月新势力交付量集体爆发。零跑以50,029辆登顶，同比增长35%；理想交付41,053辆；蔚来合计交付35,486辆；深蓝、极氪、小米均破2万辆。

对比之下，小鹏3月交付27,415辆，同比下滑17.44%。这一态势并非单月偶发：1月交付20,011辆，同比下滑34%；2月交付15,256辆，同比下滑49.9%。开年三个月，小鹏尚未实现同比转正。

需指出的是，去年同期基数过高是同比压力陡增的重要原因。2025年一季度，小鹏凭借MONA M03爆款迎来爆发式增长，1月、2月均交付超3万辆，连创记录。2025年全年总交付量达429,445辆，同比增长约126%。高基数叠加今年产品换挡期，销量增长较难维持。

多重因素叠加，小鹏销量掉队

不过，高基数只能解释同比数字的不好看，无法解释小鹏销量规模在行业普涨中“掉队”的事实。更深层的问题或在于：品牌下沉、新品爬坡缓慢，以及战略重心过度前移等。

作为小鹏销量核心支柱，MONA M03进入年度改款周期，导致部分消费者持币观望。可以说，这款占据小鹏半壁江山的入门车型，直接左右了小鹏的整体销量走势。

这便引出了业内一直讨论的话题：小鹏是否过度依赖MONA M03这一单一爆款？

问题不在于依赖爆款本身，而在于MONA M03是一款10万-15万元级别的入门车型，而非单价更高、品牌拉升能力更强的旗舰车型。

这带来了一系列后果，比如品牌形象被稀释，消费者对小鹏的联想从“智能、科技”逐渐滑向“实惠、实用”，品牌高端化叙事在销量结构面前失去说服力。

事实上，小鹏旗下高端车型，如新一代P7、G9在市场上缺乏话语权，一定程度上印证了品牌向上的困境。

说到底，MONA M03仍是靠性价比打开市场，护城河并不宽。这块蛋糕很容易被吉利、比亚迪等巨头蚕食。小鹏若不能在中高端市场证明自己的产品定义能力与独特竞争力，往后的日子便会愈发艰难。

其次，小鹏增程新品仍处爬坡期，自去年11月发布首款增程车型X9增程版后，G7、P7+、G6等增程车型陆续推出，但尚未对销量形成有效支撑。

接下来，增程赛道会更加拥挤。前有理想、问界等成熟玩家，后有大众、日产等传统车企即将上市增程产品，竞争难度不容小觑。

再者，小鹏的智驾优势正不断被稀释。除了友商层面的激烈竞争，地平线、Momenta等科技公司的智驾系统也正在批量上车，成为不可忽视的对手。

其四，战略重心过度前移，可能会拖累主业的更新节奏。

在主营汽车业务地位尚不稳固的关键时刻，小鹏将大量资金和精力投入到飞行汽车、人形机器人、Robotaxi等“物理AI”领域。预计2026年相关研发投入将高达70亿元，这或将在一定程度上影响核心产品的更新速度。

新业务在短期内看不到收益，同时还要不断从本就承压的主业中抽走资金和资源。在现阶段，这种前沿布局是否符合小鹏的发展步伐，是否步子迈得太快，恐怕要打上一个问号。

在此之前，蔚来已经用一场“攥紧拳头、把车造好”的低谷反弹证明：对当下的新势力而言，活下去、卖好车，永远是比“讲故事”更紧迫的课题。