霍尔木兹六月不通航？德国零增长成常态，能源冲击让国家变穷

德国主要经济研究机构发出警告，指出德国正在丧失经济增长动力。经济学家的测算表明，到2030年，德国潜在产出增长将陷入停滞。

目前，这一指标的年增长率预期仅为0.2%左右。慕尼黑经济研究所宏观经济与调查中心主任蒂莫·沃尔默斯霍伊泽周三在柏林向记者表示：“我们必须适应国内生产总值平均增长率为零的常态。”在联合发布的春季预测报告中，各研究机构将今年的经济增长预期从1.3%大幅下调至0.6%。

导致这一现象的原因之一，是伊朗战争引发的能源价格剧烈上涨。更为严重的是，经济学家对德国工业发展动能的评估比以往更加悲观，外界认为这同样是竞争力下降带来的后果。

报告指出，制造业的总增加值、商品出口以及企业投资水平，均明显低于去年秋季的预测值。根据该报告，今年企业在机器、设备和车辆方面的固定资产投资将连续第四年出现下滑。在经历了两年的负增长后，出口预计将处于停滞状态。

在预测潜在生产率下降方面，这些研究机构的态度比德国经济专家委员会等官方智库更为悲观。显然，分析人士指出，他们并不认为联邦政府承诺的基础设施投资能带来大幅的生产率提升。经济学家在报告中强调，按照目前的状况，政府设立的特别基金主要被用于非投资性支出。

对于中期增长前景黯淡的原因，沃尔默斯霍伊泽给出了两点解释。首先，作为德国经济昔日“生产率核心”的工业正在失去优势，而新的生产率核心能否形成仍是未知数。

在老龄化社会背景下，劳动力数量正在不断减少，且年长员工的工作时长通常少于年轻员工。经济学家在报告中提到，目前男性员工的兼职比例也在上升，这进一步压制了潜在产出的增长。

哈雷经济研究所副所长奥利弗·霍尔特默勒直言：“社会保障体系面临的压力将急剧增加。”针对德国总理弗里德里希·梅尔茨近期关于要求叙利亚难民重返家园的言论，研究人员表达了担忧。沃尔默斯霍伊泽指出：“这将对潜在产出造成进一步的打击。”

他认为，许多叙利亚人已经很好地融入了劳动力市场。过去几年的移民涌入，在一定程度上缓解了人口结构变化带来的负面影响。

在短期预测方面，经济学家预计，伊朗战争导致的石油和天然气价格上涨以及能源市场动荡，将拖累经济复苏的步伐，但不会使其彻底停滞。他们预计，联邦政府通过债务融资实施的财政刺激措施，将在2027年对经济产生比以往更为显著的影响，因为特别基金的资金流出将会加速，而政府在整顿国家预算方面的力度将会减弱。

公共预算赤字占国内生产总值的比例，预计将从去年的2.7%上升至今年的3.7%，并在明年进一步攀升至4.2%。根据预测，公共债务总额占经济总量的比例也将同步从63.6%增长至67.2%。

经济学家建议，决策者应将精力集中在国家的核心职能上，以控制政府支出比例和债务规模，从而符合欧盟的财政规则。报告指出，随着扩张性财政政策的实施，国家对经济活动的影响力已大幅扩张。

经济学家认为，这种过度干预会对经济增长产生抑制作用。政府的财政收入增长已无法跟上支出扩张的步伐。

研究机构预计，今年德国经济增长率为0.6%，明年将加速至0.9%。这意味着，这两年的经济增速将创下自2022年以来的最高水平。根据预测，不断向经济各领域传导的能源价格上涨，将把今明两年的通货膨胀率分别推高至2.8%和2.9%。

经济学家在预测中假设，霍尔木兹海峡最迟将在六月恢复通航，届时能源价格将会随之回落。基于金融市场的预期，该预测认为今年的原油价格将比2025年高出三分之一。天然气价格预计将上涨46%。

沃尔默斯霍伊泽警告称，如果亚洲的停产导致国际供应链断裂，“德国的经济复苏恐怕将所剩无几”。针对联邦政府当前正在进行的改革辩论，霍尔特默勒提醒道，对于低收入群体而言，问题并不在于个人所得税。他指出：“如果想要减轻广大民众的负担，就必须降低社会保险费。”

研究人员建议，取消法定医疗保险中配偶免费随保的政策。这些机构在经济政策建议中指出，从根本上将医疗保险费与劳动收入脱钩，并转向以保费为基础的医疗系统融资模式，将有助于提高人们的工作积极性。

随之而来的社会公平问题，则需要通过个人所得税来进行调节。经济学家认为，这种做法的优势在于，参与财富再分配的资金来源将不再仅仅局限于劳动收入。

在谈及应对能源价格上涨的政治辩论时，沃尔默斯霍伊泽明确表示：“我们强烈建议不要采取像燃油补贴这样的一刀切式市场干预措施。”在他看来，更好的做法是通过在年内提高基本生活保障金等方式，有针对性地减轻那些受能源价格上涨打击最严重的家庭的负担。

霍尔特默勒坦言：“这场能源价格冲击正在让德国变得更穷。”他强调，用于纾困的资金必须从其他地方节省出来，因为债务空间已经耗尽。

基尔世界经济研究所经济研究部主任斯特凡·科特斯表示：“我们需要一种从容不迫的政策定力。但目前，我们几乎看不到这一点。”

科特斯警告称：“改革政策不应等到立法期过半才开始实施。”这份由基尔、柏林、埃森、哈雷和慕尼黑五大经济研究机构联合发布的春季诊断报告，是联邦政府制定新一轮经济增长预测的基础，而该预测又是进行税收估算的前提。