集体暴涨！抢夺“万亿美元机会”

【导读】多家自动驾驶上市公司营收大涨，抢夺Robotaxi赛道“万亿美元机会”

中国基金报记者 邱德坤

Robotaxi（无人驾驶出租车）赛道，近期迎来关键数据。

近日，如祺出行发布财报称，公司2025年的收入同比增长115%至52.86亿元，毛利同比增长395.3%至6.28亿元。官方披露信息显示，如祺出行的Robotaxi车辆在2026年3月扩大至600辆，覆盖广州、深圳及横琴粤澳深度合作区。

如祺出行是Robotaxi赛道的重要玩家之一。该公司此次传递出Robotaxi行业商业化加速的信号，也在其他港股自动驾驶公司的最新财报中得以印证。

2025年，小马智行、文远知行的Robotaxi业务收入同比分别增长129%、210%。文远知行董事长兼CEO韩旭在业绩会上表示：“公司的Robotaxi技术商业化持续推进。”

Robotaxi是物理AI首个实现真正商业化的应用，也是特斯拉、广汽集团、小鹏汽车等车企加码的重要领域。特斯拉CEO埃隆·马斯克此前判断，Robotaxi赛道是一个“万亿美元级的机会”。

Robotaxi行业迎来大规模商业化元年

“出行服务的未来必然是Robotaxi。”如祺出行CEO蒋华于2025年作出的判断，正在得到多家自动驾驶上市公司的印证。

2025年，如祺出行的出行服务业务收入同比增长132%至50.97亿元，交易额同比增长116%至64.26亿元，主要受益于Robotaxi业务加速规模化扩张，AI数据服务覆盖多场景并获得商业兑现等因素。

小马智行的Robotaxi业务在2025年迎来爆发式增长，收入同比增长129%至1.16亿元，乘客车费收入同比增长接近400%。

文远知行2025年的营收同比增长90%至6.85亿元，其中，Robotaxi作为核心业务，营收同比增长210%至1.48亿元。

2025年是Robotaxi行业大规模商业化的元年。上述企业高管先后在业绩会上表示，自动驾驶出行服务从试点测试转向落地运营，行业整体进入规模化、商业化发展的关键阶段。

以小马智行为例，随着第七代Robotaxi快速实现量产与商业化落地，其Robotaxi车队规模已超1400辆，超额完成2025年建设1000辆Robotaxi车队的目标。

在业内人士看来，要自称是L4级自动驾驶或Robotaxi公司，必须具备实质性的运营能力，包括至少50辆无安全员车辆在百万级人口的城市运行。

在技术投入方面，如祺出行持续加码自动驾驶及Robotaxi运营服务业务。如祺出行2024年7月在港股上市，计划将募资净额的40%投向自动驾驶领域，其中，2025年度的相关投入约为1.35亿港元。

如祺出行被称为“港股Robotaxi第一股”。2025年7月，该公司推出“Robotaxi+”战略，开放运营平台整合生态资源，助力行业解决早期发展难题，加速规模化落地进程。

蒋华表示，任何在押注Robotaxi上举棋不定、摇摆犹豫的企业很快就会掉队，而这个变化会很快，可能就是短短数年时间。

多家网约车平台紧随其后，在2025年向Robotaxi转型全面提速。2025年2月、12月，曹操出行相继进行Robotaxi1.0、Robotaxi2.0解决方案的部署和试点验证，当前Robotaxi车队规模已超100辆。

全面进入Robotaxi高速增长通道

东吴证券最新研报预判，中国Robotaxi行业将在2027年迎来市场拐点，2030年、2035年的市场规模分别为831亿元、7096亿元。

这意味着，自动驾驶公司想要抢占Robotaxi赛道的发展机会，必须在2026年加快业务布局节奏。

3月19日，小马智行交付的超百辆全新Robotaxi车辆，进入如祺出行的Robotaxi车队，将通过如祺出行的全开放Robotaxi运营科技平台，在广州展开有人驾驶网约车与Robotaxi服务商业化混合运营服务。新车队加入后，如祺出行运营的Robotaxi车辆规模约为600辆。

同时，小马智行计划在2026年将Robotaxi收入提升至2025年的三倍以上，并在2026年年底前将Robotaxi车队的规模扩大到3000辆以上，实现海内外超20座城市部署Robotaxi业务的目标。

“2026年，公司将全面进入高速增长通道。”小马智行创始人兼CEO彭军在业绩会上表示，公司依托全无人驾驶能力、政策支持、量产体系、规模化运营经验和生态成熟度，向Robotaxi赛道全速前进。

文远知行的目标是在2026年底部署2600辆Robotaxi车队（视监管审批与市场情况而定）。韩旭表示：“这是我们2030年在全球部署数万辆Robotaxi车辆的起步阶段。”

2026年是多家自动驾驶企业实施Robotaxi业务长期战略的开局之年。蒋华表示，能否实现规模化商业落地，决定了行业玩家是否有资格在Robotaxi赛道走下去。

如祺出行基于“Robotaxi+”战略，计划在未来5年（自2025年7月起），将Robotaxi运营覆盖至100座核心城市，并在Robotaxi车队规模和运营基础设施建设两方面加大投入。

据如祺出行介绍，未来5年拟推动10亿元级投资计划，建成覆盖100座核心城市的Robotaxi三级运维网络，形成支撑每年10万辆Robotaxi车辆在线下运维的综合能力。

2025年12月，曹操出行官宣将与吉利控股集团及业务伙伴紧密合作，加快完全定制的Robotaxi车型开发，计划至2030年累计投放10万辆Robotaxi车型，在全球范围内开展商业化运营。

Robotaxi赛道迎来众多玩家

与自动驾驶企业深耕Robotaxi赛道多年不同，广汽集团、小鹏汽车、特斯拉等车企，以及宁德时代、蚂蚁集团、哈啰通过联手的方式，相继强势入局Robotaxi赛道，行业竞争进入“白热化”阶段。

小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在业绩会上表示，小鹏汽车计划在2026年下半年开启Robotaxi的载客示范运营，跑通技术、客户与商业的验证。

问题在于，Robotaxi是一个非常复杂的系统工程业务，需要入局者提供一体化的解决方案。

彭军认为，Robotaxi行业的发展依赖五大支柱，分别是技术、政策、量产、运营和生态合作。它们环环相扣，不是简单投入资源就能加速发展。

在加速规模扩张及商业化落地的过程中，Robotaxi技术已不再是唯一的决胜关键，还需要规模化的运营管理能力。

近日，Uber（优步）提交的相关文件披露了其对文远知行的持股比例达5.82%。作为全球领先的出行平台，Uber在全球运营网约车的积累和运力管理资源，配合文远知行提供的运力资源，将进一步加速海外Robotaxi业务的规模拓展及应用。

Robotaxi赛道需要具备“运营基因”的玩家。Uber、如祺出行等多方面布局的出行科技公司，开始在Robotaxi赛道担任越来越重要的角色。

在国内，如祺出行是较早布局Robotaxi业务的出行服务平台之一，自2022年开始将“有人+无人混合运营”作为核心差异化战略，双线发展有人驾驶网约车+Robotaxi服务。

Uber、如祺出行等平台类企业，选择“车企+自动驾驶公司+出行平台”的金三角合作模式布局Robotaxi赛道，又以开放式运营模式接入不同技术流派的Robotaxi车辆，能够以较低成本快速扩大车队规模，在行业发展早期建立相对优势。

业内人士分析称，在Robotaxi规模化落地阶段，掌握用户和运营能力的出行平台，比专注于技术突破的自动驾驶公司更受市场关注，凸显了以运营为优势及壁垒的出行平台企业的市场价值。

编辑：黄梅

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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